Comentários de Abertura
Os futuros das ações subiram moderadamente durante a madrugada, mantendo esse impulso mesmo após a divulgação de diversos dados importantes nesta manhã. O Banco Central Europeu cortou as taxas de juros em 25 pontos-base hoje, após prever uma inflação baixa, em grande parte devido a expectativas de queda nos preços da energia e fortalecimento do euro, com o crescimento econômico permanecendo fraco. Os presidentes Trump e Xi também realizaram a aguardada ligação telefônica. O índice VIX está sendo negociado próximo de 17 nesta manhã, enquanto o dollar index está perto de 98,8. Os títulos de de 10 anos do Tesouro estão em torno de 4,35%, enquanto os de 2 anos estão próximos de 3,87%. Os preços do petróleo bruto subiram 1%, testando novamente a resistência próxima dos US$ 64. Os preços dos grãos também receberam suporte, enquanto os preços da soja caíram.
Os novos pedidos de seguro-desemprego subiram para 247 mil na semana encerrada em 31 de maio, acima dos 239 mil da semana anterior e bem acima das expectativas dos analistas, que estimavam 235 mil pedidos. Isso elevou a média móvel de quatro semanas para 235 mil, ante 230,5 mil da semana anterior. Os pedidos contínuos referentes à semana encerrada em 24 de maio caíram em 3 mil, para 1,904 milhão, enquanto a média móvel de quatro semanas subiu 8 mil, para 1,895 milhão. Os pedidos iniciais feitos por ex-funcionários civis do governo federal totalizaram 538 na semana encerrada em 24 de maio, uma queda de 72 em relação à semana anterior. Já os pedidos contínuos desses ex-funcionários na semana encerrada em 17 de maio aumentaram em 341, totalizando 6.719. Relacionado a isso, o relatório de cortes de empregos da Challenger indicou que 93.816 funcionários de empresas foram avisados sobre possíveis demissões em maio, uma queda em relação aos 105.441 em abril. O mercado agora aguarda o importante relatório de emprego de maio, a ser divulgado amanhã, para entender melhor como a economia está reagindo à guerra tarifária após a volatilidade de abril.
A produtividade fora do setor agrícola caiu a uma taxa anualizada de 1,5% no primeiro trimestre, pior do que a queda de 0,8% inicialmente divulgada. Com isso, o custo unitário do trabalho subiu a uma taxa anual de 6,6% no primeiro trimestre deste ano, acima dos 5,7% relatados anteriormente. Isso indica que a inflação salarial foi mais forte do que se pensava inicialmente no início do ano.
O custo da guerra entre Rússia e Ucrânia continua crescendo – tanto em termos humanos quanto financeiros. O ataque furtivo da Ucrânia contra bases aéreas estratégicas da Rússia no fim de semana teria causado prejuízo de US$ 7 bilhões em equipamentos e infraestrutura destruídos ou danificados, superando os US$ 6,55 bilhões que a Rússia arrecadou com a venda de petróleo em maio. Vale lembrar que essa receita de petróleo foi 35% menor do que em maio de 2024, devido à queda nos preços internacionais e ao aumento da eficácia das sanções dos EUA, que forçam a Rússia a reduzir os preços para atrair compradores dispostos a correr o risco de punições. A receita de maio foi 53% menor do que em abril, à medida que a administração Trump intensifica os esforços para impor as sanções. As receitas com petróleo e gás de janeiro a maio somaram 4,24 trilhões de rublos, uma queda de 14,4% em relação ao mesmo período do ano passado. E as perdas devem continuar crescendo. Diante disso, o ministério das finanças da Rússia está revisando para cima sua previsão de déficit orçamentário para 2025, agora estimado em 1,7% do PIB, ante os 0,5% previstos anteriormente. O presidente Putin parecia aberto a encontrar uma saída para a guerra antes da visita do presidente chinês Xi Jinping a Moscou no início do ano. Desde então, ele parece satisfeito em intensificar o conflito, mantendo os recursos militares dos EUA e da Europa focados na região do Mar Negro, e não no Indo-Pacífico, onde a China tem se mostrado cada vez mais ativa.
O mundo ainda aguarda os desdobramentos da esperada ligação entre o presidente Trump e o presidente Xi da China. Trump já havia reduzido as expectativas na véspera, ao postar nas redes sociais: “Gosto do presidente Xi da China, sempre gostei e sempre gostarei, mas ele é muito duro e extremamente difícil de negociar!” Além de baixar as expectativas antes da conversa, Trump também pareceu enviar uma mensagem de respeito a Xi. A cultura chinesa valoriza o respeito nos relacionamentos, razão pela qual Trump sempre falava bem de Xi durante as negociações da Fase Um no primeiro mandato. A cultura chinesa permite que acordos sejam feitos com adversários desde que haja respeito mútuo. Isso permitiu o rápido acordo para suspender tarifas por 90 dias durante as negociações em Geneva Lake, em 11 de maio. Isso não significa que se espera um grande acordo na conversa de hoje, mas é um passo positivo. Acredita-se que Xi esteja tentando atrasar o processo de negociação, esperando que as múltiplas ações judiciais contra Trump acabem por tirá-lo da disputa comercial, o que permitiria a Xi evitar concessões. Ainda assim, a China está pagando um preço alto pela guerra comercial. Os gastos por pessoa com viagens durante o recente Festival do Barco-Dragão ficaram estáveis em relação ao mesmo feriado no ano passado, mas mais de 13% abaixo dos níveis pré-Covid de 2019. Isso sugere enfraquecimento do consumo diante do temor de uma guerra comercial prolongada que paralise a produção industrial. A China também está tendo que reduzir a produção de veículos elétricos, com os estoques acumulando, o que representa mais uma ameaça à sua economia.
