Comentários de Abertura
Os contratos futuros do índice S&P 500 sugerem que uma nova máxima histórica pode ser atingida hoje, com um sentimento de apetite por risco tomando conta de Wall Street à medida que nos aproximamos do fim do mês e do trimestre fiscal. O otimismo é parcialmente resultado de um acordo firmado com a China para permitir o fluxo de minerais de terras raras para os Estados Unidos. O índice VIX está nos menores níveis em quatro meses, em torno de 16, indicando um retorno da calma ao mercado, enquanto o dollar index está próximo dos níveis mais baixos em três anos, em torno de 97,1. Os rendimentos dos títulos de 10 anos do Tesouro estão por volta de 4,29% e os de 2 anos em torno de 3,76%. Os preços do petróleo continuam firmes, com os traders voltando o foco para dados de demanda. Os mercados de grãos e oleaginosas também mostraram suporte durante a noite com traders se preparando para os importantes relatórios do USDA na segunda-feira.
A renda pessoal caiu 0,4% em maio, abaixo das expectativas de crescimento de 0,3%, e distante dos 0,7% registrados em abril. Os gastos com consumo caíram 0,1% no mês, também abaixo da expectativa de crescimento de 0,2%, indicando retração tanto na renda quanto nos gastos — o que contrasta com outros dados que sugeriam melhora da economia em maio.
O núcleo da inflação registrou um crescimento muito modesto em maio, embora a queda nos preços de energia tenha contido os números gerais. O índice de preços PCE geral subiu apenas 0,1% no mês de maio, em linha com as expectativas e repetindo o ritmo do mês anterior. No entanto, o índice PCE anual subiu para 2,3% em maio, também dentro das expectativas dos analistas, mas acima dos 2,2% revisados do mês anterior. O dado de inflação mais observado pelo Federal Reserve é o índice núcleo do PCE, que exclui os setores mais voláteis de alimentos e energia. Esse índice subiu 0,2% em maio, superando a previsão dos analistas de que permaneceria em 0,1%. O núcleo do PCE subiu 2,7% na comparação anual de maio, acima dos 2,6% revisados de abril, mas ainda dentro das expectativas. No fim das contas, a inflação está voltando a subir muito lentamente, e essa tendência provavelmente continuará nos dados de junho, que serão divulgados no próximo mês, embora não esteja disparando como muitos temiam por causa das tarifas.
Outro acordo foi fechado com a China. Este acordo se concentra novamente em minerais de terras raras, que a China tem usado como alavanca nas negociações. Minerais de terras raras e ímãs são componentes essenciais para a economia global baseada em eletrônicos, incluindo o armamento de alta tecnologia atual, como o que foi visto nos sucessos de Israel e dos Estados Unidos na guerra de 12 dias com o Irã. A maior parte do mundo essencialmente entregou a indústria de minerais de terras raras à China, acreditando que era muito "suja" para lidar dentro de suas próprias fronteiras. Isso não aconteceu da noite para o dia, mas sim uma tendência de desenvolvimento passivo ao longo de muitos anos. Agora, a China se encontra no controle de cerca de 90% dos minerais de terras raras necessários para produzir eletrônicos, incluindo carros, telefones, eletrodomésticos e, sim, aquelas armas que fizeram tanto sucesso na guerra de 12 dias no Oriente Médio. Algumas indústrias automobilísticas nos Estados Unidos estavam à beira do fechamento devido à retenção desses minerais pela China. Os fabricantes militares dos EUA certamente também devem ter sentido o aperto, embora isso não seja divulgado por razões de segurança nacional.
O acordo de maio permitiu que minerais de terras raras fluíssem para montadoras americanas por seis meses. Aparentemente, esse acordo permite que o fluxo aumente, mas ambos os lados não falam sobre os detalhes. O Secretário de Comércio dos EUA, Howard Lutnick, confirmou que os minerais de terras raras fluirão da China novamente, após os Estados Unidos concordarem em remover as contramedidas. No entanto, nenhuma das partes quer divulgar detalhes do acordo, sugerindo que ambas as partes precisavam do acordo, mas nenhuma delas queria divulgar o que abriu mão para obtê-lo. Os Estados Unidos provavelmente estão permitindo que semicondutores e outros eletrônicos essenciais fluam para a China, necessários para seu uso industrial e militar. A China também concordou em trabalhar com os Estados Unidos no controle do fluxo de fentanil e seus componentes para os Estados Unidos, embora ainda faltem evidências disso. No entanto, o acordo ilustra que a) acordos podem ser firmados com a China, mas b) provavelmente será um longo processo para resolver todas as questões centrais entre as duas superpotências.
Qualquer acordo com a China aumenta as expectativas para os mercados de grãos e oleaginosas, que estavam excessivamente vendidos antes dos relatórios de área plantada e estoques do USDA desta segunda-feira — conhecidos por causarem surpresas que movimentam o mercado —, bem como diante do fim do mês e do encerramento do trimestre fiscal. Por isso, a atividade de compra voltou a esses mercados pressionados durante a noite, à medida que os preços se recuperam da grande liquidação desta semana. No entanto, as previsões meteorológicas continuam favoráveis para as lavouras de milho e soja do Meio-Oeste nas próximas duas semanas, e a produtividade do trigo de inverno também está, em geral, muito boa.
