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By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Hoje é o sexto dia da paralisação parcial do governo dos Estados Unidos, e não há solução à vista. Ainda assim, as ações continuam com viés de alta, sugerindo que mais recordes podem ser batidos em Wall Street, antecipando cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve. A paralisação impediu que Wall Street recebesse o relatório mensal de empregos na sexta-feira, embora o calendário de divulgação de dados econômicos desta semana esteja relativamente tranquilo. O índice VIX está sendo negociado próximo de 17 nesta manhã, refletindo nervosismo ligeiramente elevado em Wall Street mais uma vez, enquanto o dollar index subiu para perto de 98,2, acompanhando a alta dos rendimentos dos títulos do Tesouro. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos subiram para cerca de 4,16% nesta manhã, enquanto os de 2 anos estão em torno de 3,59%. Os preços do petróleo bruto continuam se recuperando modestamente após a recente queda para mínimas de quatro meses, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas voltam a ser sustentados pela expectativa de que o presidente Trump negociará um acordo de commodities com o presidente Xi da China no final deste mês.

Os planos de financiamento do governo propostos por republicanos e democratas fracassaram no Senado na sexta-feira, segundo reportagens. Na prática, nenhum deles recebeu votação direta. Os republicanos têm 53 votos no Senado, garantindo uma maioria de três votos. No entanto, as regras do Senado exigem 60 votos, de um total de 100, para que uma proposta seja levada ao plenário para discussão e votação final, com exceção de um projeto de reconciliação orçamentária por ano. Os republicanos já usaram essa oportunidade anual para levar seu projeto “One Big Beautiful Bill” ao plenário neste verão. Assim, precisam de pelo menos sete democratas para permitir que seu projeto seja discutido e votado. Essa foi a votação que fracassou na sexta-feira. Os republicanos retribuíram bloqueando a proposta de financiamento dos democratas. Com isso, o Senado permanece em impasse para reabrir o governo até que membros de um dos partidos estejam dispostos a apoiar uma medida de financiamento que possa ser votada. E mesmo assim, serão necessários pelo menos 51 votos para aprovar a medida. Este parece ser um impasse que pode durar algum tempo. A paralisação recorde durou 35 dias, de dezembro de 2018 a janeiro de 2019, e custou à economia dos EUA US$ 3 bilhões, ou 0,02% do PIB.
O dólar americano e os rendimentos dos títulos do Tesouro subiram durante a noite após a renúncia do primeiro-ministro da França, Sebastien Lecornu, e de seu governo, deixando o país em turbulência política. Lecornu havia anunciado seu gabinete poucas horas antes de renunciar. Ele foi o quinto primeiro-ministro nomeado pelo presidente Emmanuel Macron nos últimos dois anos, e o quinto a renunciar após não conseguir formar uma coalizão legislativa capaz de governar. Macron agora enfrenta a decisão de convocar novas eleições ou nomear seu sexto primeiro-ministro em dois anos para tentar formar uma coalizão. A pressão aumenta tanto da direita quanto da esquerda política na França para que Macron renuncie. Enquanto isso, o país continua operando sem governo, oferecendo mais um exemplo da crescente polarização entre governos importantes ao redor do mundo.

Os preços do petróleo bruto se firmaram durante a noite, após a OPEP+ elevar suas projeções de produção para novembro em menos do que se temia, aumentando apenas 137 mil barris por dia. Acredita-se amplamente que a Arábia Saudita preferia um aumento muito maior – talvez o dobro, triplo ou até quatro vezes esse valor. No entanto, a recente queda nos preços, antecipando a decisão do cartel, provavelmente influenciou os membros a adotarem uma postura mais moderada para evitar pressões baixistas mais significativas. Uma questão importante agora é se a Rússia conseguirá manter sua produção diante dos ataques ucranianos à sua infraestrutura. A próxima dúvida é se a economia dos EUA poderá acelerar, o que provavelmente depende de o presidente Trump decidir reduzir a incerteza política antes das eleições legislativas de 2026.

Os minerais de terras raras e os ímãs estão no centro das negociações comerciais entre os EUA e a China, que controla 90% do fornecimento mundial desses produtos processados. Esses produtos são essenciais para a fabricação de muitos eletrônicos que se tornaram fundamentais para a economia. Mais importante ainda, os produtos de alta qualidade são componentes essenciais para a produção de armas de defesa avançadas. A China concordou em maio em permitir a exportação de minerais e ímãs de terras raras de baixa e média qualidade, que não podem ser usados na produção de armas de defesa, e esse acordo teria validade de apenas seis meses. Enquanto isso, o governo Trump está tentando acelerar sua própria produção e processamento – nos EUA e na Groenlândia – com um plano de investimento em pelo menos cinco empresas com capacidade para isso. O retorno desse investimento levará tempo, e a China está usando esse tempo como vantagem contra os Estados Unidos. Enquanto isso, o presidente Trump aumentou as expectativas na semana passada ao afirmar que negociará um grande acordo com a China no final do mês para a compra de commodities americanas, além de anunciar que sua administração está elaborando um pacote de assistência de US$ 10 a US$ 14 bilhões para os agricultores. A magnitude do acordo sugerido poderia impulsionar os preços a ponto de dispensar o pacote de auxílio, embora haja dúvidas sobre o grau de confiança real do presidente em concretizá-lo

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4 de agosto – O índice de referência Dow Jones Industrial Average disparou no fechamento de ontem para terminar quase 700 pontos mais alto, em um fechamento recorde de 53.178 pontos – superando facilmente o topo anterior de quase um mês atrás. O S&P 500 está à beira de seu próprio recorde também, enquanto o índice NASDAQ está aquém das máximas de junho, mas trabalhando em uma forte alta de três sessões. Todos os três apontam para aberturas positivas hoje. A Palantir (uma empresa de software dos EUA) reportou lucros melhores do que o esperado ontem à tarde, após o fechamento, impulsionando o setor de tecnologia, embora uma série de outras empresas também tenha reportado lucros fortes. O título de dez anos continua recuando da máxima de sexta-feira, agora em 4,67%, com o dólar no lado alto do patamar de paridade, enquanto o índice VIX, agora abaixo de 16, mostra volatilidade reduzida.

Matt Zeller
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