O Relatório Trimestral de Perspectivas para Commodities já está disponível gratuitamente.  Faça seu download.  →

Logotipo da StoneX

Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Wall Street continua em compasso de espera enquanto aguarda a divulgação, nesta tarde, da declaração revisada de política monetária do Federal Reserve. Os principais índices acionários oscilaram em torno da estabilidade em um pregão relativamente calmo durante a noite. O VIX está sendo negociado próximo de 17 nesta manhã, enquanto o índice do dólar está em torno de 99,1. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA estão em cerca de 4,19% nesta manhã, após atingirem novas máximas de três meses alguns pontos acima disso mais cedo na sessão, enquanto os títulos de 2 anos estão em torno de 3,61%. Os preços do petróleo bruto estão modestamente mais fracos nesta manhã, mas continuam negociados em grande parte dentro da faixa de 58 a 60 dólares por barril. Os mercados de grãos e oleaginosas estiveram em sua maioria mais fracos durante a noite, com exceção dos mercados de óleos comestíveis.

Wall Street precificou expectativas de mais um corte de 25 pontos-base na taxa pelo Federal Reserve hoje, e o Fed pouco fez para preparar os mercados para algo diferente. Assim, a surpresa seria se houvesse um corte maior ou possivelmente nenhum corte. Mas o foco desta tarde deve estar na orientação que receberemos do Fed sobre potenciais cortes futuros, por meio da redação da declaração de política, mas principalmente pelas palavras do presidente Jerome Powell em sua coletiva após a divulgação. Isso deve, em grande parte, definir o tom dos mercados para o fechamento do pregão de hoje e para os próximos dias.

A Casa Branca, sem dúvida, continuará pressionando por mais cortes. Esta não é a primeira administração a pressionar o Fed para reduzir juros, mas provavelmente é a mais agressiva que já vimos nesse tipo de lobby junto ao banco central. Todos gostamos de juros mais baixos, e taxas menores certamente trazem muitos benefícios a qualquer administração em exercício, mesmo que acabem custando à próxima administração via aumento das pressões inflacionárias. O que queremos nem sempre é o melhor para nós. A questão principal é: qual é a taxa de juros “neutra” para nossa economia, que não seja nem estimulativa nem restritiva? Muitos economistas acreditam que esteja em torno de 2,5 – 3,0%, enquanto eu penso que provavelmente esteja acima de 4%. A oferta monetária M2 está em níveis recordes, mas esta economia está sendo contida mais pela “incerteza” do que por juros elevados. Já vimos cortes de 150 pontos-base desde setembro do ano passado, com pouco resultado na melhora do quadro de emprego fraco, em grande parte porque os juros não são o que restringe o mercado de trabalho, em minha visão. Agora queremos repetir a mesma estratégia e esperar um resultado diferente.

Enquanto isso, a ponta longa da curva de juros continua subindo. Essa tem sido a tendência nos últimos 15 meses. A ponta longa da curva não está acompanhando os cortes do Fed. Isso não aconteceu muitas vezes na história da nossa economia. O Fed controla apenas os juros de curtíssimo prazo, enquanto tenta influenciar a ponta longa da curva. A ponta longa nos diz algumas coisas: que ainda há preocupação com a inflação; que há grande preocupação com os gastos deficitários do Congresso, que continuam absorvendo uma parcela crescente dos recursos disponíveis para investimento na economia; e que há receio de que a Suprema Corte decida a qualquer momento contra as tarifas do presidente Trump, obrigando o Tesouro a realizar enormes reembolsos sem ter os recursos para isso. Seria prudente ouvir o que os operadores de títulos estão nos dizendo através do mercado.

Traders chineses de mercado físico compraram mais de 20 carregamentos de soja norte-americana na semana passada, segundo nossas fontes. As compras totais teriam ultrapassado 1,5 milhão de toneladas, elevando o total acumulado para perto de 6 milhões de toneladas. Isso representaria aproximadamente metade dos 12 milhões de toneladas comprometidos para 2025. A definição de “2025” continua em evolução, e ainda não temos um documento final de acordo comercial para ver como a China o define. Mas a Casa Branca agora parece estar definindo como a “safra” de 2025-26 (ano comercial?). Se essa for a definição real, não muda minhas expectativas. Eu esperava que os 12 milhões de toneladas comprometidos para 2025 fossem praticamente tudo o que a China compraria no ano comercial atual, com os próximos 25 milhões indo para o ano comercial de 2026-27, caso realmente mantenha esses compromissos. No entanto, a China também está oferecendo 0,5 milhão de toneladas em leilão por semana para esmagadoras a partir de amanhã, com o total esperado a ser liberado das reservas chinesas somando entre 3 e 4 milhões de toneladas. Isso confirma nossas preocupações de que a China não tem armazenamento suficiente para a soja comprometida, então está liberando soja mais antiga das reservas para abrir espaço. Isso, por sua vez, deve reduzir suas compras do Brasil.

Os “altistas” precisam ser alimentados todos os dias, e o relatório WASDE do USDA de ontem não trouxe novidades para eles. A soja de janeiro sofreu uma falha técnica nos gráficos na sexta-feira, e ainda estamos pagando o preço. Isso pesa sobre os preços do milho, e o WASDE de ontem aumentou notavelmente a oferta entre os principais exportadores mundiais de trigo. A demanda por exportação de milho continua robusta, mas ainda temos bastante milho para atender essa demanda, especialmente se a demanda por ração estiver sendo superestimada, como acredita o setor. A questão agora é: os grandes fundos começarão a ver incentivos para possuir commodities como proteção contra maiores riscos inflacionários em 2026?

  • Grãos e Oleaginosas
  • Energia
  • Leite
  • Combustíveis Renováveis
  • Cacau
  • Café
  • Algodão
  • Açúcar
  • Carnes e Pecuária
  • Produtos Florestais

Este material deve ser interpretado como comentário de mercado e representa as opiniões e pontos de vista do autor, não constituindo aconselhamento personalizado associado a qualquer conta específica.

As opiniões expressas são válidas apenas até a data indicada e estão sujeitas a alterações a qualquer momento em função das condições de mercado ou de outros fatores, e a StoneX Group Inc. (“SGI”) se exime de qualquer responsabilidade de atualizar tais opiniões. Resultados, desempenho ou realizações reais podem diferir materialmente daqueles expressos ou implícitos. As informações baseiam-se em dados obtidos de fontes que acreditamos serem confiáveis. Desempenho passado não garante resultados futuros.

O grupo de empresas da StoneX Group Inc. fornece serviços financeiros em todo o mundo por meio de suas subsidiárias, incluindo commodities físicas, valores mobiliários, derivativos negociados em bolsa e no mercado de balcão, gestão de riscos, pagamentos globais e produtos de câmbio, de acordo com a legislação aplicável nas jurisdições onde os serviços são prestados.

As referências a determinados produtos OTC ou swaps são feitas em nome da StoneX Markets, LLC (SXM), membro da National Futures Association (NFA) e provisoriamente registrada na U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) como swap dealer. Os produtos da SXM destinam-se exclusivamente a pessoas físicas ou jurídicas que se qualifiquem, de acordo com as regras da CFTC, como “Eligible Contract Participant” e que tenham sido aceitas como clientes da SXM.

A StoneX Financial Inc. (SFI) é membro da FINRA/NFA/SIPC e registrada junto à MSRB. A SFI está registrada na U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) como Broker-Dealer e na CFTC como Futures Commission Merchant e Commodity Trading Advisor. A StoneX Financial (Canada) Inc. (SFCI) é registrada no Canadá e é membro da CIRO e da CIPF. As referências a determinadas negociações de valores mobiliários são feitas em nome da Divisão BD da SFI e destinam-se exclusivamente a um público de clientes institucionais conforme definido pela Regra 4512(c) da FINRA. As referências a determinados futuros e opções negociados em bolsa são feitas em nome da Divisão FCM da SFI. Os serviços de Wealth Management são oferecidos por meio da SA Stone Wealth Management Inc., membro da FINRA/SIPC, e da SA Stone Investment Advisors Inc., consultora de investimentos registrada na SEC, ambas subsidiárias integrais da SGI.

A R.J. O’Brien & Associates, LLC (RJO) é registrada na CFTC como Futures Commission Merchant e é membro da NFA.

A StoneX Financial Ltd (SFL) está registrada na Inglaterra e no País de Gales, sob o número da empresa 5616586. A SFL é autorizada e regulamentada pela Financial Conduct Authority (FCA) (número de registro FRN: 446717) para fornecer serviços a clientes profissionais e elegíveis, incluindo a intermediação, execução e, quando aplicável, a compensação de transações de derivativos em futuros e opções negociados em bolsa. A SFL também está autorizada a intermediar e executar transações em determinados produtos OTC, certas negociações de valores mobiliários, negociação de metais preciosos e serviços de pagamento para clientes elegíveis. A SFL é ainda autorizada e regulamentada pela FCA de acordo com o Payment Services Regulations 2017 para a prestação de serviços de pagamento. A SFL é membro de categoria 1 de ring-dealing da London Metal Exchange. Além disso, a SFL também atua em outros negócios de commodities com entrega física e em outras atividades comerciais gerais que não são regulamentadas nem exigem autorização da FCA.

Esta comunicação é emitida no Espaço Econômico Europeu pela StoneX Financial Europe GmbH (SFEG). StoneX é o nome comercial utilizado pela STONEX GROUP INC. e todas as suas entidades e subsidiárias associadas. A StoneX Financial Europe GmbH (“SFEG”) é uma empresa de negociação de valores registrada na Alemanha sob o número de empresa HRB 80844.

A StoneX Financial Pte Ltd (Nº Reg. 201130598R) (“SFP”) é regulamentada pela Monetary Authority of Singapore e detém uma Licença de Serviços de Mercado de Capitais (para negociação de produtos do mercado de capitais), é um Consultor Financeiro Isento (para aconselhamento sobre produtos de investimento e emissão ou divulgação de análises/relatórios sobre produtos de investimento) e uma Instituição de Pagamento Maior (para serviços de transferências de dinheiro domésticas e internacionais). A SFP pode distribuir análises ou relatórios produzidos por afiliadas estrangeiras do grupo de empresas StoneX conforme um acordo nos termos da Regulamentação 32C do Financial Advisers Regulations. Os destinatários devem entrar em contato com a SFP pelo telefone (65) 6309 1000 para quaisquer assuntos relacionados a este webinar.

A StoneX APAC Pte. Ltd. (“SAP”) (Nº Reg. 200616676W) é regulamentada como Dealer (PS20190001002) nos termos da Precious Stones and Precious Metals (Prevention of Money Laundering and Terrorism Financing) Act 2019 para fins de prevenção à lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo.

A StoneX Financial (HK) Limited (CE No.: BCQ152) (“SHK”) é regulamentada pela Hong Kong Securities and Futures Commission para negociação de valores mobiliários e contratos futuros.

A StoneX Financial Pty Ltd (ACN 141 774 727) detém uma Australian Financial Services Licence (AFSL: 345646) para negociação de valores mobiliários, contratos de derivativos negociados em bolsa, contratos de derivativos OTC e contratos de câmbio, e é regulamentada pela Australian Securities and Investments Commission.

A StoneX Securities Co., Ltd. (“SSJ”) (Nº Reg. 010401047199) é regulamentada pela Japanese Financial Services Agency como Operadora de Instrumentos Financeiros Tipo I (Kanto Local Finance Bureau (FIBO) Nº 291), é membro da Financial Futures Association of Japan para negociação e intermediação de transações de FX e opções de FX, e é membro da Japan Securities Dealers Association para negociação e intermediação de índices de ações e opções.

A negociação de swaps e derivativos de balcão, derivativos e opções negociados em bolsa e valores mobiliários envolve riscos substanciais e não é adequada para todos os investidores. O desempenho passado de qualquer futuro ou opção não é indicativo de sucesso futuro. Indicadores não constituem um sistema de negociação nem são publicados como uma recomendação específica de operação. As informações aqui contidas não constituem uma recomendação para negociar, nem pesquisa de investimento, nem uma oferta de compra ou venda de quaisquer derivativos ou valores mobiliários. Não consideram seus objetivos de investimento específicos, situação financeira ou necessidades, e não criam qualquer obrigação vinculante para qualquer empresa do grupo StoneX de realizar uma transação com você. Recomenda-se que você conduza uma investigação independente de qualquer transação para determinar se ela é adequada para você. Nenhuma parte deste material pode ser copiada, fotocopiada ou reproduzida de qualquer forma ou por qualquer meio, nem redistribuída sem o consentimento prévio por escrito da StoneX Group Inc.

O relatório/análise aqui contido não se destina nem é dirigido à distribuição ou uso por qualquer pessoa ou entidade que seja cidadão, residente ou esteja localizada em qualquer localidade, estado, país ou outra jurisdição onde tal distribuição, publicação, disponibilidade ou uso seja contrário à lei ou regulamentação aplicável.

© 2026 StoneX Group Inc. Todos os direitos reservados.

Vista por satélite da Terra à noite mostrando cidades iluminadas na Ásia e no Oriente Médio

Descubra mais insights

Nossos assinantes têm acesso às análises de mercado da StoneX, abrangendo commodities, ações, moedas e muito mais.

Artigos relacionados para Grãos e Oleaginosas

Comentários de Abertura

5 de agosto – Os mercados de ações dos EUA estão em chamas nesta semana, com tanto o Dow Jones quanto o S&P 500 estabelecendo novas máximas históricas ontem, com os futuros indicando novos ganhos novamente hoje; o mercado permanece otimista quanto a um acordo com o Irã, apesar de nenhuma evidência disso até o momento. O petróleo bruto trabalha em uma máxima e uma mínima mais baixas hoje, mas permanece ligeiramente no lado alto na sessão, enquanto o dólar recua de volta em direção à mínima de quase dois meses de segunda-feira. O título de dez anos está estável a mais baixo nesta manhã (embora solidamente mais baixo até agora neste mês), em 4,605%, enquanto o índice VIX continua a se recuperar no meio da semana, com uma leitura de quase 17 pontos nesta manhã.

Matt Zeller
Matt Zeller
  • Grãos e Oleaginosas
  • Energia
  • Leite
  • Combustíveis Renováveis
  • Cacau
  • Café
  • Algodão
  • Açúcar
  • Carnes e Pecuária
  • Produtos Florestais

Comentários de Abertura

4 de agosto – O índice de referência Dow Jones Industrial Average disparou no fechamento de ontem para terminar quase 700 pontos mais alto, em um fechamento recorde de 53.178 pontos – superando facilmente o topo anterior de quase um mês atrás. O S&P 500 está à beira de seu próprio recorde também, enquanto o índice NASDAQ está aquém das máximas de junho, mas trabalhando em uma forte alta de três sessões. Todos os três apontam para aberturas positivas hoje. A Palantir (uma empresa de software dos EUA) reportou lucros melhores do que o esperado ontem à tarde, após o fechamento, impulsionando o setor de tecnologia, embora uma série de outras empresas também tenha reportado lucros fortes. O título de dez anos continua recuando da máxima de sexta-feira, agora em 4,67%, com o dólar no lado alto do patamar de paridade, enquanto o índice VIX, agora abaixo de 16, mostra volatilidade reduzida.

Matt Zeller
Matt Zeller
  • Grãos e Oleaginosas
  • Energia
  • Leite
  • Combustíveis Renováveis
  • Cacau
  • Café
  • Algodão
  • Açúcar
  • Carnes e Pecuária
  • Produtos Florestais

Comentários de Encerramento de Mercado

Comentários sobre o fechamento dos mercados de grãos e oleaginosas para o dia 03/08/2026.

StoneX Intelligence Brazil
StoneX Intelligence Brazil
  • Grãos e Oleaginosas
Abrimos mercados

Utilizamos nosso capital, conhecimento e profunda experiência para proteger as margens de nossos clientes, reduzir custos e fornecer soluções personalizadas para obter sucesso nos mercados globais competitivos de hoje.

Confiança

Valorizamos relacionamentos próximos e de longo prazo com nossos clientes. Ao oferecer o melhor serviço e suporte tecnológico, nossos clientes confiam em nós para entrar nos mercados mais desafiadores e atender aos seus pedidos mais difíceis.

Transparência

Oferecemos preços competitivos e transparentes, além de entrega garantida e segura em mais de 140 moedas em mais de 185 países.

Especialização

Com insights e informações de todo o mundo, fornecemos aos nossos clientes notícias, dados e comentários agregados de todas as vertentes de nossos mercados, desde interconexões de complexos de commodities até fluxos globais de capital.