O Relatório Trimestral de Perspectivas para Commodities já está disponível gratuitamente.  Faça seu download.  →

Logotipo da StoneX

Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Os futuros de ações ficaram sob pressão no início da sessão noturna após a decisão de política do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) de ontem, embora tenham se recuperado gradualmente dessas baixas nas primeiras horas da manhã. O VIX está sendo negociado abaixo de 16 nesta manhã, enquanto o dollar index caiu para uma nova mínima de sete semanas abaixo de 98,3. Os títulos de 10 anos do Tesouro caíram para perto de 4,11% após a decisão do Fed de aumentar as compras de Treasuries, enquanto os títulos de 2 anos estão em torno de 3,51%. Os preços do petróleo bruto estão 2% mais baixos, abaixo de US$ 58 por barril nesta manhã, enquanto o setor de grãos e oleaginosas registrou ganhos modestos.

O Fed cedeu à pressão e reduziu sua taxa básica de juros de curto prazo em mais 25 pontos-base na quarta-feira, mas não foi uma decisão fácil, já que até seis membros resistiram ao corte, embora a votação tenha refletido três dissidentes – um deles defendendo um corte de 50 pontos-base. O Fed possui dois mandatos – inflação e empregos. A inflação continua próxima de 3% e está acima da meta de 2% do Fed há quase cinco anos. O mercado de trabalho está fraco – não em crise, mas continua mostrando sinais preocupantes de fragilidade. As empresas não estão demitindo em massa, mas também não estão preenchendo vagas abertas nem expandindo para criar novas posições, devido à persistente “incerteza” na economia. O famoso gráfico de pontos do Fed indicou que, no geral, os membros do FOMC esperam mais um corte de juros no próximo ano, seguido de outro em 2027, enquanto os mercados esperam alguns cortes adicionais no próximo ano. Ironicamente, o Fed anunciou que começará a comprar US$ 40 bilhões em Treasuries por mês a partir de amanhã para manter o sistema bancário funcionando, mesmo já possuindo um balanço robusto e uma oferta recorde de moeda M2. Essas compras também aumentam a demanda por Treasuries, o que “ajuda” a reduzir a pressão de alta na ponta longa da curva de rendimentos.

A diretriz principal do FOMC é que ele vê a taxa “neutra” – considerada nem estimulativa nem restritiva – próxima de 3%. Seus membros estão preocupados com a inflação persistente e o mercado de trabalho fraco – dois fatores conflitantes na política monetária. Nesse cenário, acreditam que o melhor é estar próximo da taxa neutra, e ainda estamos pelo menos 50 pontos-base acima do que consideram neutro. Meu argumento é que a taxa “neutra” está, na verdade, acima de 4%, o que nos deixa atualmente em posição estimulativa, mas o desemprego está fraco não por causa da política monetária restritiva, mas sim devido ao fator de “incerteza” do presidente Trump na economia – suas constantes mudanças de políticas deixam consumidores e empresas receosos de investir em crescimento. Não sei se remover a “incerteza” faz parte de seu perfil, mas acredito que ele tentará fazê-lo nos próximos meses, à medida que se preocupa mais com a possibilidade de perder o Congresso nas eleições de meio de mandato no próximo ano. A economia está bastante aquecida atualmente, com oferta recorde de moeda M2 e uma série de políticas expansionistas do pacote “One Big Beautiful Bill” programadas para entrar em vigor em 1º de janeiro. No fim, parece que o Fed reduzirá o ritmo dos cortes de juros, mas com o objetivo atual de se aproximar lentamente da “neutralidade”. Ele controla apenas sua taxa básica de curto prazo, de modo que a ponta longa da curva de rendimentos dependerá mais da visão do setor privado sobre a economia, os riscos de inflação e a crescente emissão de títulos da dívida gerada pelos gastos desenfreados do Congresso.

Os pedidos iniciais de seguro-desemprego subiram para 236 mil na semana encerrada em 6 de dezembro, acima dos 192 mil da semana anterior e acima das expectativas dos analistas de 219 mil. A média móvel de quatro semanas subiu modestamente para 216,75 mil, frente a 214,75 mil da semana anterior. Os pedidos contínuos para a semana encerrada em 29 de novembro caíram em 99 mil para 1,838 milhão, com a média móvel de quatro semanas caindo 27 mil para 1,918 milhão. Os pedidos iniciais de ex-trabalhadores civis federais totalizaram 643 na semana encerrada em 29 de novembro, queda de 483 em relação à semana anterior. Os pedidos contínuos de ex-trabalhadores civis federais na semana encerrada em 22 de novembro totalizaram 12.732, queda de mais 5.130 em relação à semana anterior. Estamos observando uma tendência significativa de queda nos pedidos contínuos em novembro.

Acredita-se que a China esteja elaborando um novo plano de estímulo imobiliário que reduziria as taxas de empréstimos habitacionais para abaixo de 2%, colocando os pagamentos mensais de hipoteca abaixo do custo do aluguel. Nada oficial foi anunciado ainda. Um mercado imobiliário saudável é essencial para evitar que a economia chinesa entre em espiral descendente, e pouco do que a China fez até agora conseguiu estabilizar esse mercado fraco em meio às tendências de queda populacional.

Os anúncios de vendas rápidas do USDA hoje incluíram mais 9,7 milhões de bushels de soja (≈264 mil toneladas) vendidos para a China, com outros 8,3 milhões de bushels de soja (≈226 mil toneladas) destinados a “destinos desconhecidos”, além de 7,3 milhões de bushels de milho (≈186 mil toneladas) também para “destinos desconhecidos”. As vendas semanais de exportação de milho para a semana encerrada em 13 de novembro – último dado divulgado – totalizaram 93,7 milhões de bushels (≈2,38 milhões de toneladas). As vendas acumuladas de exportação de milho no ano de comercialização até 13 de novembro superam em 277 milhões de bushels (≈7,04 milhões de toneladas) o ritmo sazonal necessário para atingir a meta recorde do USDA de 3,2 bilhões de bushels (≈81,3 milhões de toneladas).
   

  • Grãos e Oleaginosas
  • Energia
  • Leite
  • Combustíveis Renováveis
  • Cacau
  • Café
  • Algodão
  • Açúcar
  • Carnes e Pecuária
  • Produtos Florestais

Este material deve ser interpretado como comentário de mercado e representa as opiniões e pontos de vista do autor, não constituindo aconselhamento personalizado associado a qualquer conta específica.

As opiniões expressas são válidas apenas até a data indicada e estão sujeitas a alterações a qualquer momento em função das condições de mercado ou de outros fatores, e a StoneX Group Inc. (“SGI”) se exime de qualquer responsabilidade de atualizar tais opiniões. Resultados, desempenho ou realizações reais podem diferir materialmente daqueles expressos ou implícitos. As informações baseiam-se em dados obtidos de fontes que acreditamos serem confiáveis. Desempenho passado não garante resultados futuros.

O grupo de empresas da StoneX Group Inc. fornece serviços financeiros em todo o mundo por meio de suas subsidiárias, incluindo commodities físicas, valores mobiliários, derivativos negociados em bolsa e no mercado de balcão, gestão de riscos, pagamentos globais e produtos de câmbio, de acordo com a legislação aplicável nas jurisdições onde os serviços são prestados.

As referências a determinados produtos OTC ou swaps são feitas em nome da StoneX Markets, LLC (SXM), membro da National Futures Association (NFA) e provisoriamente registrada na U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) como swap dealer. Os produtos da SXM destinam-se exclusivamente a pessoas físicas ou jurídicas que se qualifiquem, de acordo com as regras da CFTC, como “Eligible Contract Participant” e que tenham sido aceitas como clientes da SXM.

A StoneX Financial Inc. (SFI) é membro da FINRA/NFA/SIPC e registrada junto à MSRB. A SFI está registrada na U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) como Broker-Dealer e na CFTC como Futures Commission Merchant e Commodity Trading Advisor. A StoneX Financial (Canada) Inc. (SFCI) é registrada no Canadá e é membro da CIRO e da CIPF. As referências a determinadas negociações de valores mobiliários são feitas em nome da Divisão BD da SFI e destinam-se exclusivamente a um público de clientes institucionais conforme definido pela Regra 4512(c) da FINRA. As referências a determinados futuros e opções negociados em bolsa são feitas em nome da Divisão FCM da SFI. Os serviços de Wealth Management são oferecidos por meio da SA Stone Wealth Management Inc., membro da FINRA/SIPC, e da SA Stone Investment Advisors Inc., consultora de investimentos registrada na SEC, ambas subsidiárias integrais da SGI.

A R.J. O’Brien & Associates, LLC (RJO) é registrada na CFTC como Futures Commission Merchant e é membro da NFA.

A StoneX Financial Ltd (SFL) está registrada na Inglaterra e no País de Gales, sob o número da empresa 5616586. A SFL é autorizada e regulamentada pela Financial Conduct Authority (FCA) (número de registro FRN: 446717) para fornecer serviços a clientes profissionais e elegíveis, incluindo a intermediação, execução e, quando aplicável, a compensação de transações de derivativos em futuros e opções negociados em bolsa. A SFL também está autorizada a intermediar e executar transações em determinados produtos OTC, certas negociações de valores mobiliários, negociação de metais preciosos e serviços de pagamento para clientes elegíveis. A SFL é ainda autorizada e regulamentada pela FCA de acordo com o Payment Services Regulations 2017 para a prestação de serviços de pagamento. A SFL é membro de categoria 1 de ring-dealing da London Metal Exchange. Além disso, a SFL também atua em outros negócios de commodities com entrega física e em outras atividades comerciais gerais que não são regulamentadas nem exigem autorização da FCA.

Esta comunicação é emitida no Espaço Econômico Europeu pela StoneX Financial Europe GmbH (SFEG). StoneX é o nome comercial utilizado pela STONEX GROUP INC. e todas as suas entidades e subsidiárias associadas. A StoneX Financial Europe GmbH (“SFEG”) é uma empresa de negociação de valores registrada na Alemanha sob o número de empresa HRB 80844.

A StoneX Financial Pte Ltd (Nº Reg. 201130598R) (“SFP”) é regulamentada pela Monetary Authority of Singapore e detém uma Licença de Serviços de Mercado de Capitais (para negociação de produtos do mercado de capitais), é um Consultor Financeiro Isento (para aconselhamento sobre produtos de investimento e emissão ou divulgação de análises/relatórios sobre produtos de investimento) e uma Instituição de Pagamento Maior (para serviços de transferências de dinheiro domésticas e internacionais). A SFP pode distribuir análises ou relatórios produzidos por afiliadas estrangeiras do grupo de empresas StoneX conforme um acordo nos termos da Regulamentação 32C do Financial Advisers Regulations. Os destinatários devem entrar em contato com a SFP pelo telefone (65) 6309 1000 para quaisquer assuntos relacionados a este webinar.

A StoneX APAC Pte. Ltd. (“SAP”) (Nº Reg. 200616676W) é regulamentada como Dealer (PS20190001002) nos termos da Precious Stones and Precious Metals (Prevention of Money Laundering and Terrorism Financing) Act 2019 para fins de prevenção à lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo.

A StoneX Financial (HK) Limited (CE No.: BCQ152) (“SHK”) é regulamentada pela Hong Kong Securities and Futures Commission para negociação de valores mobiliários e contratos futuros.

A StoneX Financial Pty Ltd (ACN 141 774 727) detém uma Australian Financial Services Licence (AFSL: 345646) para negociação de valores mobiliários, contratos de derivativos negociados em bolsa, contratos de derivativos OTC e contratos de câmbio, e é regulamentada pela Australian Securities and Investments Commission.

A StoneX Securities Co., Ltd. (“SSJ”) (Nº Reg. 010401047199) é regulamentada pela Japanese Financial Services Agency como Operadora de Instrumentos Financeiros Tipo I (Kanto Local Finance Bureau (FIBO) Nº 291), é membro da Financial Futures Association of Japan para negociação e intermediação de transações de FX e opções de FX, e é membro da Japan Securities Dealers Association para negociação e intermediação de índices de ações e opções.

A negociação de swaps e derivativos de balcão, derivativos e opções negociados em bolsa e valores mobiliários envolve riscos substanciais e não é adequada para todos os investidores. O desempenho passado de qualquer futuro ou opção não é indicativo de sucesso futuro. Indicadores não constituem um sistema de negociação nem são publicados como uma recomendação específica de operação. As informações aqui contidas não constituem uma recomendação para negociar, nem pesquisa de investimento, nem uma oferta de compra ou venda de quaisquer derivativos ou valores mobiliários. Não consideram seus objetivos de investimento específicos, situação financeira ou necessidades, e não criam qualquer obrigação vinculante para qualquer empresa do grupo StoneX de realizar uma transação com você. Recomenda-se que você conduza uma investigação independente de qualquer transação para determinar se ela é adequada para você. Nenhuma parte deste material pode ser copiada, fotocopiada ou reproduzida de qualquer forma ou por qualquer meio, nem redistribuída sem o consentimento prévio por escrito da StoneX Group Inc.

O relatório/análise aqui contido não se destina nem é dirigido à distribuição ou uso por qualquer pessoa ou entidade que seja cidadão, residente ou esteja localizada em qualquer localidade, estado, país ou outra jurisdição onde tal distribuição, publicação, disponibilidade ou uso seja contrário à lei ou regulamentação aplicável.

© 2026 StoneX Group Inc. Todos os direitos reservados.

Vista por satélite da Terra à noite mostrando cidades iluminadas na Ásia e no Oriente Médio

Descubra mais insights

Nossos assinantes têm acesso às análises de mercado da StoneX, abrangendo commodities, ações, moedas e muito mais.

Artigos relacionados para Grãos e Oleaginosas

Comentários de Abertura

5 de agosto – Os mercados de ações dos EUA estão em chamas nesta semana, com tanto o Dow Jones quanto o S&P 500 estabelecendo novas máximas históricas ontem, com os futuros indicando novos ganhos novamente hoje; o mercado permanece otimista quanto a um acordo com o Irã, apesar de nenhuma evidência disso até o momento. O petróleo bruto trabalha em uma máxima e uma mínima mais baixas hoje, mas permanece ligeiramente no lado alto na sessão, enquanto o dólar recua de volta em direção à mínima de quase dois meses de segunda-feira. O título de dez anos está estável a mais baixo nesta manhã (embora solidamente mais baixo até agora neste mês), em 4,605%, enquanto o índice VIX continua a se recuperar no meio da semana, com uma leitura de quase 17 pontos nesta manhã.

Matt Zeller
Matt Zeller
  • Grãos e Oleaginosas
  • Energia
  • Leite
  • Combustíveis Renováveis
  • Cacau
  • Café
  • Algodão
  • Açúcar
  • Carnes e Pecuária
  • Produtos Florestais

Comentários de Abertura

4 de agosto – O índice de referência Dow Jones Industrial Average disparou no fechamento de ontem para terminar quase 700 pontos mais alto, em um fechamento recorde de 53.178 pontos – superando facilmente o topo anterior de quase um mês atrás. O S&P 500 está à beira de seu próprio recorde também, enquanto o índice NASDAQ está aquém das máximas de junho, mas trabalhando em uma forte alta de três sessões. Todos os três apontam para aberturas positivas hoje. A Palantir (uma empresa de software dos EUA) reportou lucros melhores do que o esperado ontem à tarde, após o fechamento, impulsionando o setor de tecnologia, embora uma série de outras empresas também tenha reportado lucros fortes. O título de dez anos continua recuando da máxima de sexta-feira, agora em 4,67%, com o dólar no lado alto do patamar de paridade, enquanto o índice VIX, agora abaixo de 16, mostra volatilidade reduzida.

Matt Zeller
Matt Zeller
  • Grãos e Oleaginosas
  • Energia
  • Leite
  • Combustíveis Renováveis
  • Cacau
  • Café
  • Algodão
  • Açúcar
  • Carnes e Pecuária
  • Produtos Florestais

Comentários de Encerramento de Mercado

Comentários sobre o fechamento dos mercados de grãos e oleaginosas para o dia 03/08/2026.

StoneX Intelligence Brazil
StoneX Intelligence Brazil
  • Grãos e Oleaginosas
Abrimos mercados

Utilizamos nosso capital, conhecimento e profunda experiência para proteger as margens de nossos clientes, reduzir custos e fornecer soluções personalizadas para obter sucesso nos mercados globais competitivos de hoje.

Confiança

Valorizamos relacionamentos próximos e de longo prazo com nossos clientes. Ao oferecer o melhor serviço e suporte tecnológico, nossos clientes confiam em nós para entrar nos mercados mais desafiadores e atender aos seus pedidos mais difíceis.

Transparência

Oferecemos preços competitivos e transparentes, além de entrega garantida e segura em mais de 140 moedas em mais de 185 países.

Especialização

Com insights e informações de todo o mundo, fornecemos aos nossos clientes notícias, dados e comentários agregados de todas as vertentes de nossos mercados, desde interconexões de complexos de commodities até fluxos globais de capital.