Hoje é um dia importante para Wall Street, com o relatório mensal de empregos desta manhã oferecendo uma atualização sobre o mercado de trabalho, enquanto a Suprema Corte também deve tomar uma decisão crucial sobre a legalidade do uso da Lei de Poderes Emergenciais pelo presidente Trump para implementar suas tarifas recíprocas. Os futuros de ações negociaram em alta cautelosa durante a noite, antecipando os eventos mencionados. O índice VIX foi negociado próximo a 15, enquanto o dollar index atingiu uma nova máxima de um mês, próximo a 99,1. Os rendimentos dos títulos de 10 anos do Tesouro foram negociados perto de 4,17%, enquanto os rendimentos dos títulos de 2 anos ficaram próximos de 3,50%. Os preços do petróleo bruto tiveram alta de 1%, enquanto o complexo de grãos e oleaginosas ficou ligeiramente misto.
A economia criou 50 mil empregos em dezembro, abaixo das expectativas dos analistas de 55 mil. O número de novembro foi revisado para 56 mil empregos criados, abaixo dos 64 mil originalmente reportados. A taxa de desemprego caiu para 4,4%, abaixo das expectativas dos analistas de 4,6%. Novembro também foi revisado para baixo, ficando em 4,5%. As folhas de pagamento do setor privado aumentaram 37 mil em dezembro, abaixo das expectativas de 55 mil e dos 50 mil revisados para baixo no mês anterior. A taxa de participação no mercado de trabalho caiu um ponto, para 62,4% em dezembro. Os ganhos médios por hora aumentaram 0,3%, conforme esperado, mas acima dos 0,2% de novembro. Os ganhos médios por hora subiram 3,8% ano a ano, acima dos 3,6% do mês anterior. A jornada média de trabalho por hora caiu ligeiramente, para 34,2 horas. Ao analisar mais detalhadamente, vemos que o número de pessoas empregadas em meio período por razões econômicas – que preferem período integral, mas foram forçadas a reduzir horas – aumentou em 980 mil ao longo do último ano, chegando a 5,3 milhões. O número de pessoas que afirmam “querer” um emprego, mas que saíram da força de trabalho e não estão mais procurando aumentou em 684 mil ao longo do último ano, somando 6,2 milhões.
O presidente Ronald Reagan fez um dos discursos mais famosos em 12 de junho de 1987, em Berlim, Alemanha, no qual declarou: “Sr. Gorbachev, derrube este muro!” O Muro de Berlim foi erguido em 1961, simbolizando o caráter da antiga União Soviética. O Muro de Berlim caiu em 9 de novembro de 1989, refletindo o colapso da União Soviética, em grande parte devido a uma estratégia implementada por Reagan para provocar um colapso interno do império. A administração de Reagan criou um grande aumento militar, projetado para maximizar a pressão econômica sobre a União Soviética, forçando-a a competir em uma corrida armamentista de uma forma que sua economia não conseguia sustentar. Reagan acreditava que a economia soviética não conseguiria manter um ritmo acelerado de corrida armamentista com os Estados Unidos, considerando nossa maior base de recursos. Ele pressionou o Congresso para aumentar os gastos militares em 35% durante seus dois mandatos, financiando o desenvolvimento do bombardeiro B-1, tecnologia furtiva e uma Marinha com 600 navios. Ele também propôs a Iniciativa de Defesa Estratégica, apelidada de “Guerra nas Estrelas”. Seu plano também incluía apoio aberto e secreto a forças anticomunistas no Afeganistão, Nicarágua e Angola, exigindo mais gastos por parte dos soviéticos. Os críticos de Reagan alertaram que ele nos levaria à Terceira Guerra Mundial. Em vez disso, a União Soviética desmoronou internamente. Sua economia estava estagnada e simplesmente não conseguiu sustentar o rápido aumento de gastos que exigia que ela desviasse recursos do crescimento econômico para o desenvolvimento de contramedidas.
Mudança para uma nova era 40 anos depois. A China agora é vista por Trump como uma ameaça à democracia, enquanto intensifica suas capacidades militares, criando dependências econômicas críticas e pontos de influência na América Central e do Sul, África e grande parte da Ásia. Sua economia está enfrentando dificuldades. Ela construiu sua economia e seu poderio militar com base na utilização de seus vastos recursos humanos (mão de obra barata) para produzir bens desejados no Ocidente. Isso trouxe uma enxurrada de investimentos do Ocidente para apoiar ainda mais as indústrias que produziam bens na China, além de impulsionar o desenvolvimento de tecnologia usada tanto pela indústria quanto pelo setor militar. Então vieram as tarifas do presidente Trump, que reduziram significativamente as exportações para o Ocidente, diminuindo as receitas das empresas chinesas. O investimento do Ocidente também desacelerou. O mercado imobiliário da China começou a entrar em espiral, levando a confiança dos consumidores à mesma trajetória. Os gastos domésticos só puderam ser sustentados por aumentos dramáticos em programas de subsídios financiados pelo governo. A dívida fiscal cresceu a taxas exponenciais. O governo central da China encontrou maneiras de sustentar a economia, mas a um alto custo de dívida crescente rapidamente. Agora, o presidente Trump está propondo um aumento de 50% nos gastos militares, para US$ 1,5 trilhão, visando acelerar o desenvolvimento de novas armas de defesa. Será que a China igualará os gastos para financiar contramedidas? Saberemos em março, quando a China anunciar seu orçamento militar durante a reunião das Duas Sessões.
A estratégia do presidente Trump começa a soar familiar. Agora observamos como a China irá reagir. O presidente Xi Jinping é um estudante da história. Ele sabe o que Reagan fez, como a União Soviética reagiu e os resultados que se seguiram. Ele também entende que Reagan foi um presidente popular que teve oito anos para implementar sua estratégia, enquanto Trump pode muito facilmente perder o Congresso ao longo do próximo ano. No entanto, o acima ajuda a explicar muitas das medidas tomadas por Trump ao longo do último ano, todas projetadas para colocar a máxima pressão sobre a economia da China, que nunca realmente se recuperou dos estresses econômicos pós-pandemia que enfrentou.
