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By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

22 de janeiro – As ações subiram na tarde de quarta-feira após o Presidente Trump anunciar que havia alcançado um acordo de estrutura com as nações da OTAN sobre o controle da Groenlândia, prometendo suspender tarifas previstas em oito países europeus como resultado. Essa força se manteve durante a madrugada, levando o VIX a cair e negociar próximo a 16 nesta manhã. O dollar index está sendo negociado perto de 98,6, com os mercados retornando à calma. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos estão sendo negociados próximos a 4,26%, após fechar uma lacuna no gráfico abaixo deles estabelecida na terça-feira, enquanto os rendimentos dos títulos de 2 anos estão sendo negociados perto de 3,61%. Os preços do petróleo estão notavelmente mais baixos hoje, embora ainda dentro da faixa de negociação de ontem, após o Secretário de Energia dos EUA, Chris Wright, falar em Davos, pedindo a duplicação da produção mundial de petróleo. Ele também alertou empresas europeias que as regulamentações ambientais da região precisariam ser reduzidas caso desejassem trabalhar com as empresas de energia dos EUA. Os preços de grãos e oleaginosas tiveram alta modesta durante a noite.

Os novos pedidos de seguro-desemprego totalizaram 200 mil na semana encerrada em 17 de janeiro, um aumento em relação aos 199 mil da semana anterior, mas abaixo das expectativas dos analistas de 205 mil pedidos. A média móvel de quatro semanas caiu para 201,5 mil, em comparação aos 205,25 mil da semana anterior. Os pedidos contínuos para a semana encerrada em 10 de janeiro caíram 26 mil, para 1,849 milhão, após o total da semana anterior ser revisado para baixo em 9 mil. A média móvel de quatro semanas para pedidos contínuos agora está em 1,871 milhão, uma redução de 16.250 em relação à média da semana anterior. Os pedidos iniciais apresentados por ex-trabalhadores civis federais totalizaram 1.010 na semana encerrada em 10 de janeiro, um aumento de 364 em relação à semana anterior. Os pedidos contínuos apresentados por ex-trabalhadores civis federais na semana encerrada em 3 de janeiro totalizaram 12.977, um aumento de 174 em relação à semana anterior. No geral, esses números refletem uma baixa taxa de demissões e mostram sinais de melhora na fraqueza de recontratações, embora será necessário observar reduções consistentes nos pedidos contínuos daqui para frente.

A leitura final do Produto Interno Bruto do terceiro trimestre mostrou uma melhoria no crescimento do PIB para uma taxa anualizada de 4,4%, acima dos 4,3% originalmente reportados e acima das expectativas dos analistas de que permaneceria em 4,3%. Os gastos de consumo pessoal permaneceram estáveis, com um crescimento de 3,5% no terceiro trimestre, o que correspondeu às expectativas dos analistas. Esta manhã, analisei o modelo GDPNow do Federal Reserve de Cleveland, que estima o crescimento atual do PIB na economia dos EUA. Atualmente, ele indica que o crescimento do PIB dos EUA está em 5,4%, conforme dados de 21 de janeiro.

O Presidente Trump discursou para cerca de 60 chefes de estado globais na quarta-feira no Fórum Econômico Mundial em Davos, Suíça. Ele acalmou os mercados ao afirmar que não usaria força militar para tomar a Groenlândia, mas acompanhou essa declaração com uma explicação sobre a importância estratégica da Groenlândia para a proteção tanto da Europa quanto dos Estados Unidos. Os mercados reagiram positivamente às suas declarações, levando as ações a subir e o VIX a cair. No entanto, muitos líderes europeus ainda ficaram ofendidos, o que levou a Comissão Europeia a suspender os trabalhos sobre o acordo comercial entre EUA e Europa. Contudo, em poucas horas, o Presidente Trump voltou a público para anunciar que um acordo de estrutura foi alcançado em relação à Groenlândia, e, como resultado, as tarifas de 10% que estavam previstas para entrar em vigor em 1º de fevereiro contra oito países europeus seriam suspensas. Trump afirmou em entrevistas posteriores que seu objetivo geral havia sido alcançado. Os Estados Unidos terão acesso total à Groenlândia para estabelecer a rede de defesa Golden Dome, protegendo tanto a Europa quanto os Estados Unidos de possíveis ameaças vindas da Rússia ou da China. Os detalhes ainda estão em falta, mas parece que os líderes chegaram a um objetivo comum. De acordo com comentários recentes, os Estados Unidos não precisarão pagar nada pelo acesso à Groenlândia, embora o custo do domo protetor seja substancial. Independentemente disso, a OTAN e os Estados Unidos estão alinhados nesta manhã.

Negociadores chineses e americanos se reuniram em Davos para discutir as relações comerciais entre as duas potências. A China reconheceu que comprou as prometidas 12 milhões de toneladas de soja dos EUA, embora os negociadores norte-americanos indiquem que talvez nunca vejamos um acordo comercial abrangente entre os dois países. Mesmo assim, os negociadores devem continuar trabalhando antes de uma reunião antecipada entre o Presidente Trump e o Presidente Xi ainda este ano. Ambos os presidentes têm incentivos para manter a sensação de trégua entre seus países. Espera-se que o Presidente Trump pressione por mais compras de commodities agrícolas dos EUA pela China – ampliando o escopo dessas commodities – antes das eleições de meio de mandato em novembro. O Presidente Xi parece ansioso para focar em comprar o necessário para manter a paz enquanto concentra seus esforços em fortalecer o apoio interno, onde a economia doméstica está enfrentando dificuldades. Ambos mantêm seus objetivos de longo prazo, mas estão dispostos a seguir uma estratégia que evite conflitos diretos até 2026, enquanto focam em questões domésticas. Dois pontos de tensão que ainda podem romper a trégua são os minerais raros e Taiwan. A questão dos minerais raros parece resolvida suficientemente para manter esse tema fora da mesa no curto prazo, mas o problema de Taiwan é tão volátil que não seria necessário muito para desencadear um conflito, mantendo-o como um risco para o comércio de commodities nos próximos meses.  

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4 de agosto – O índice de referência Dow Jones Industrial Average disparou no fechamento de ontem para terminar quase 700 pontos mais alto, em um fechamento recorde de 53.178 pontos – superando facilmente o topo anterior de quase um mês atrás. O S&P 500 está à beira de seu próprio recorde também, enquanto o índice NASDAQ está aquém das máximas de junho, mas trabalhando em uma forte alta de três sessões. Todos os três apontam para aberturas positivas hoje. A Palantir (uma empresa de software dos EUA) reportou lucros melhores do que o esperado ontem à tarde, após o fechamento, impulsionando o setor de tecnologia, embora uma série de outras empresas também tenha reportado lucros fortes. O título de dez anos continua recuando da máxima de sexta-feira, agora em 4,67%, com o dólar no lado alto do patamar de paridade, enquanto o índice VIX, agora abaixo de 16, mostra volatilidade reduzida.

Matt Zeller
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