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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Comentário de Matt Zeller | Inteligência de Mercado – Analista Sênior de Grãos

12 de março – Futuros do Dow Jones apontam para uma terceira sessão consecutiva de perdas, hoje um pouco mais acentuada, com os futuros indicando uma queda de mais de 400 pontos no índice de referência de ações. O NASDAQ e o S&P 500 também apresentam perdas abaixo de 1%. O petróleo bruto está voltando aos patamares anteriores com a intensificação dos combates no Golfo, sem perspectivas de conclusão – os suprimentos continuam retidos na região, sem conseguir chegar aos usuários finais cada vez mais desesperados. Os rendimentos dos títulos do Tesouro continuam subindo hoje, com o rendimento do título de referência de 10 anos em alta de um ponto base, atingindo 4,222%. O mercado rapidamente mudou de discussões sobre cortes de taxa de juros para preocupações com choques de preços de energia de longo prazo e suas implicações...

O petróleo WTI está voltando aos altos níveis registrados na segunda-feira, após o subsequente declínio no início da semana; o preço do barril subiu mais de US$6 após uma sessão forte ontem, depois que o Iraque e Omã fecharam terminais de petróleo nesta manhã. Três petroleiros foram atacados e ficaram em chamas na costa do Iraque, enquanto ataques com drones continuaram causando vítimas na região. O Estreito de Ormuz permanece efetivamente fechado, com a IEA chamando esta guerra de “a maior interrupção de fornecimento da história do mercado global de petróleo”. Não há sinais de medidas prontas, como escoltas navais dos EUA ou liberações de reservas internacionais – supostamente cerca de 400 milhões de barris, dos quais os EUA concordaram em liberar 172 milhões de barris da Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) – até o final do mês.

Os novos pedidos de auxílio-desemprego para a semana encerrada em 7 de março ficaram em 213 mil, bem próximos à estimativa média de mercado de 215 mil e aos 214 mil da semana anterior (revisados ligeiramente para cima em 1 mil esta semana). Os pedidos continuados para a semana encerrada em 28 de fevereiro também quase igualaram as expectativas, com 1.850 mil (contra a estimativa de 1.849 mil), abaixo dos 1.871 mil da semana anterior (revisados para cima de 1.868 mil). Em notas positivas, os números de novas construções de imóveis nos EUA superaram a estimativa de 1.341 mil, alcançando 1.487 mil no mês de janeiro, acima dos 1.387 mil registrados em dezembro (revisados para baixo de 1.404 mil) e marcando o terceiro mês consecutivo de alta mês a mês. O saldo comercial dos EUA também diminuiu, chegando a US$ -54,5 bilhões em janeiro; isso superou a estimativa de US$ -66,0 bilhões e os US$ -72,9 bilhões de dezembro (embora estes tenham sido revisados para baixo de US$ -70,3 bilhões anteriormente). Ambos os conjuntos de dados econômicos são desenvolvimentos positivos para a economia dos EUA, especialmente o saldo comercial menor, que sugere exportações mais fortes de bens e serviços.

Vimos preocupações ontem nas redes sociais sobre a falta de indicações de compra e venda no mercado brasileiro de soja, e descobrimos à noite o motivo. A Cargill, segundo relatos, parou de comprar soja de agricultores locais porque está enfrentando dificuldades para exportá-las para a China, devido a novas regulamentações fitossanitárias impostas pelo governo no início da semana passada; e, supostamente, pausaram os embarques para a China (que compra 80% da soja do país) porque muitas cargas não estão cumprindo as novas e mais rigorosas regras sobre ervas daninhas e pragas, e, assim, certificados sanitários para embarque não estão sendo emitidos. Consultores brasileiros afirmam que a Cargill redirecionou algumas cargas para longe da China, enquanto fontes chinesas dizem que os embarques estão “ocorrendo normalmente”. Nesse sentido, é improvável que o Brasil permita que o fluxo de exportação para a China seja prejudicado neste ponto crítico da temporada de embarques. Exportadores norte-americanos venderam apenas 16,8 milhões de bushels de soja (cerca de 0,46 milhão de toneladas) na semana encerrada em 5 de março, ligeiramente acima dos dois totais semanais anteriores, mas no limite inferior da faixa estimada de mercado; três milhões de bushels (aproximadamente 0,08 milhão de toneladas) desses foram para a China, ainda o principal comprador, com cerca de 400 milhões de bushels de soja dos EUA até agora na temporada 2025/26 (o equivalente a aproximadamente 10,9 milhões de toneladas). As vendas para todos os destinos permanecem 5% abaixo do ritmo sazonal necessário para alcançar a meta do USDA de 1,575 bilhão de bushels (cerca de 42,9 milhões de toneladas) – o menor total (se realizado) desde a temporada 2012/13.

Vendas acumuladas no ano comercial em relação ao ritmo sazonal necessário para atingir a meta do USDA

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5 de agosto – Os mercados de ações dos EUA estão em chamas nesta semana, com tanto o Dow Jones quanto o S&P 500 estabelecendo novas máximas históricas ontem, com os futuros indicando novos ganhos novamente hoje; o mercado permanece otimista quanto a um acordo com o Irã, apesar de nenhuma evidência disso até o momento. O petróleo bruto trabalha em uma máxima e uma mínima mais baixas hoje, mas permanece ligeiramente no lado alto na sessão, enquanto o dólar recua de volta em direção à mínima de quase dois meses de segunda-feira. O título de dez anos está estável a mais baixo nesta manhã (embora solidamente mais baixo até agora neste mês), em 4,605%, enquanto o índice VIX continua a se recuperar no meio da semana, com uma leitura de quase 17 pontos nesta manhã.

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4 de agosto – O índice de referência Dow Jones Industrial Average disparou no fechamento de ontem para terminar quase 700 pontos mais alto, em um fechamento recorde de 53.178 pontos – superando facilmente o topo anterior de quase um mês atrás. O S&P 500 está à beira de seu próprio recorde também, enquanto o índice NASDAQ está aquém das máximas de junho, mas trabalhando em uma forte alta de três sessões. Todos os três apontam para aberturas positivas hoje. A Palantir (uma empresa de software dos EUA) reportou lucros melhores do que o esperado ontem à tarde, após o fechamento, impulsionando o setor de tecnologia, embora uma série de outras empresas também tenha reportado lucros fortes. O título de dez anos continua recuando da máxima de sexta-feira, agora em 4,67%, com o dólar no lado alto do patamar de paridade, enquanto o índice VIX, agora abaixo de 16, mostra volatilidade reduzida.

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