Comentários de Mike Castle | Economista Sênior de Commodities
5 de maio – Resultados surpreendentes e planos impressionantes de gastos com IA estão permitindo que os mercados ignorem a nova escalada no Oriente Médio no início do dia, com os futuros de ações apontando para uma abertura positiva no estilo "Turnaround Tuesday", após as perdas de ontem. O VIX também está esfriando, pairando em torno de 17,7 no momento da escrita, após ter ultrapassado os 19 ontem. O exército dos EUA informou ontem que dois navios mercantes com bandeira americana passaram pelo estreito acompanhados por ativos navais dos EUA, com a Maersk confirmando pelo menos um deles. Como esperado, o Irã lançou dúvidas sobre o esforço liderado pelos EUA, após seus ataques de ontem contra os Emirados Árabes Unidos e vários navios na região. Os Emirados Árabes Unidos condenaram fortemente os ataques renovados de ontem, assim como os líderes da Índia e do Paquistão. Apesar dessa renovação das hostilidades, o petróleo bruto inicia o dia em queda, com o WTI próximo caindo cerca de 1,2%, negociado em torno de US$ 103,90, enquanto o Brent próximo cai 1,6% para cerca de US$ 112,60. Enquanto isso, o dólar está praticamente inalterado em 98,5, posicionando-se no meio do intervalo de negociação recente observado no último mês. Os títulos do Tesouro estão em leve baixa, com os rendimentos de 10 anos um pouco abaixo de 4,44%, e os rendimentos a 2 anos logo abaixo de 3,95%. Os grãos estão majoritariamente em baixa, liderados pelo complexo de trigo, com chuvas caindo em grande parte das Planícies e no leste do Meio-Oeste hoje.
As permissões de construção nos EUA caíram para uma taxa anual ajustada sazonalmente de 1,363 milhão na leitura final de março, abaixo dos 1,372 milhão preliminares. A queda percentual parece massiva, embora isso seja amplamente decorrente da revisão para cima em fevereiro, que atingiu um pico de dois anos de 1,54 milhão. Ainda assim, foi o mês mais fraco para permissões de construção nos EUA desde agosto do ano passado.
O mercado tem uma agenda cheia de dados econômicos importantes previstos tanto para hoje quanto ao longo da semana, incluindo um novo panorama sobre a saúde do mercado de trabalho nos EUA com o relatório JOLTs de março, que será divulgado às horário central, além de uma atualização sobre o mercado imobiliário e os PMIs finais de abril da S&P Global e ISM. A semana será encerrada com o relatório de folhas de pagamento não agrícolas para o mês de abril, que será divulgado na manhã de sexta-feira, seguido pelo sentimento preliminar do consumidor para o mês de maio. Com as expectativas de manchetes geopolíticas se desenvolvendo rapidamente, parece que teremos mais uma semana interessante pela frente.
O plantio de soja está avançando em ritmo recorde, aumentando 10% em relação à semana anterior, alcançando 33% concluído, embora isso tenha ficado 2% abaixo da média esperada pelo mercado. Enquanto isso, o plantio de milho correspondeu à média esperada pelo mercado, com 38% concluído, avançando 13% semana a semana. O plantio de milo (sorgo) teve uma semana muito lenta, avançando apenas 2% em relação à semana anterior, alcançando 22% concluído, o ritmo mais lento neste momento em quatro anos. O plantio de trigo de primavera também está um pouco lento, principalmente em Minnesota e Dakota do Norte, atingindo 32% concluído nesta semana, 12% abaixo da mesma semana do ano passado e o ritmo mais lento em três anos. Foram dias secos para grande parte do Meio-Oeste, o que significa que devemos ver avanços significativos na próxima semana, exceto nas áreas afetadas pelos sistemas de chuvas esparsos e dispersos previstos.
As condições do trigo de inverno nos EUA foram mistas no relatório de progresso de safras divulgado ontem à tarde, com a classificação boa/excelente avançando 1% na comparação semanal, para 31%. O número ficou ligeiramente acima das expectativas do mercado, que apontavam estabilidade, mas ainda 20 pontos percentuais abaixo do registrado na mesma semana do ano passado, em meio ao estresse contínuo nas Planícies. Essa deterioração seguiu refletida no relatório, com o Índice de Condição do Trigo de Inverno recuando 1 ponto, para 286, em razão de um aumento de 2% na parcela classificada como ruim/muito ruim, que agora soma 37% em nível nacional. O Colorado passou a ocupar a última posição no ranking, com apenas 5% do trigo avaliado como boa/excelente, um recorde negativo para esta época do ano. Já em Nebraska, o avanço semanal de 2 pontos percentuais na classificação ruim/muito ruim, para 67%, representa um recorde histórico neste período. Ambos os casos evidenciam a gravidade das áreas mais afetadas. Por outro lado, houve melhorias relevantes nas regiões produtoras de trigo vermelho mole de inverno, com Illinois e Missouri apresentando avanços semanais de 8 pontos percentuais, para 72% e 75% boa/excelente, respectivamente. O restante do cinturão leste segue, em geral, em boas condições, com exceção de uma forte deterioração no menor produtor, a Carolina do Norte, onde apenas 11% da safra é classificada como boa/excelente. A safra de trigo branco mole no Noroeste do Pacífico também continua em excelente estado. Vale ressaltar que Washington registrou queda semanal de 8 pontos percentuais, mas ainda assim mantém 84% da lavoura avaliada como boa/excelente, o nível mais elevado para esta época do ano em pelo menos uma década.
A safra de trigo de inverno também está se desenvolvendo bem à frente do cronograma, com 49% já em espigamento, um avanço expressivo em relação aos 37% registrados neste mesmo período do ano passado, além de estar significativamente acima da média histórica. O principal produtor, Kansas, foi reportado com 70% da safra em espigamento, frente a 41% no ano passado, além de marcar o nível mais elevado para esta época do ano desde 2016. Colorado já alcança 20%, muito acima da média dos últimos cinco anos, de apenas 0,2% neste período, enquanto Nebraska e Dakota do Sul registram 6%, ambos também bastante à frente do normal. Esse avanço merece atenção porque, quanto mais adiantado está o desenvolvimento da lavoura, maior é o risco de danos causados por eventos de geada e/ou congelamento. As previsões indicam possibilidade de mínimas noturnas abaixo de zero em uma ampla faixa das Planícies, com potencial de alcançar até o oeste do Kansas, conforme mostrado nos mapas de previsão do Commodity Weather Group. Vale lembrar que esses mapas apresentam as temperaturas mínimas previstas para as próximas duas noites. Embora esses sistemas também indiquem entrada de umidade, o que beneficiará as áreas que a receberem, será fundamental monitorar a intensidade do frio e a duração do período de baixas temperaturas associado a essa nova incursão de ar frio.
