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By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Os futuros de ações estavam mistos durante a noite, enquanto as tensões lentamente aumentam novamente no Oriente Médio, embora o setor de tecnologia estivesse preparado para outro possível dia de recorde quando o sol nasceu sobre Wall Street nesta manhã. O VIX continua a negociar próximo a 16 pontos, enquanto os investidores parecem cada vez mais dessensibilizados ao fluxo diário de manchetes provenientes do Oriente Médio e do Mar Negro, ou aos impactos desses conflitos. O dollar index está negociando próximo a 99,4 pontos, mantendo-se em uma faixa lateral que o contém há mais de um ano. Os rendimentos dos títulos de 10 anos estão negociando próximos a 4,49%, enquanto os rendimentos dos títulos de 2 anos estão perto de 4,08%. O petróleo bruto WTI estava novamente mais forte nesta manhã, negociando próximo a US$ 95 por barril, enquanto o Brent negociava próximo a US$ 97 por barril. Os mercados de grãos e oleaginosas também estavam amplamente mais firmes.

O Estreito de Ormuz permanece fechado para negócios nesta manhã. Essa é a conclusão de todas as manchetes provenientes do Oriente Médio e isso provavelmente continuará sendo o caso por algum tempo – provavelmente meses no futuro. Eu rezo para estar errado sobre isso, mas sou realista. As conversas indiretas entre o Irã e os Estados Unidos continuam, mas há poucas evidências de que qualquer progresso substancial sobre questões críticas esteja acontecendo. Na minha opinião, o Irã quer prolongar esse processo o máximo possível, acreditando que o tempo está ao seu lado. O presidente Trump parece estar contente em permitir que o Irã faça isso. Certamente, a economia iraniana está pagando um preço com o bloqueio dos Estados Unidos interrompendo o fluxo de receita do petróleo para o país, mas a Guarda Revolucionária está, até agora, disposta a pagar esse preço. O exército dos Estados Unidos é grande o suficiente para acabar com esta guerra de uma vez por todas, mas até agora não está disposto a pagar esse preço, pois isso provavelmente exigiria tropas em solo iraniano.

O Irã atacou novamente o Kuwait hoje, desencadeando outro aumento nos preços do petróleo bruto. O Aeroporto Internacional do Kuwait suspendeu voos após drones e mísseis iranianos danificarem suas instalações, juntamente com outras missões diplomáticas. Pelo menos uma pessoa foi morta no ataque, além de mais de 60 feridos, em um ataque que envolveu pelo menos 13 mísseis e 17 drones provenientes do Irã. O Kuwait informa que várias instalações civis também foram danificadas no ataque. O aeroporto agora está tentando retomar os voos de um terminal. O Bahrein disse que interceptou três mísseis e vários drones provenientes do Irã também. Enquanto isso, os Estados Unidos derrubaram mais drones que visavam navios civis no Estreito de Ormuz. Em outro lugar, Israel continua a combater o Hezbollah, apoiado pelo Irã, no Líbano, o que irrita ainda mais o Irã. Ainda assim, Wall Street parece ver tudo isso como simplesmente "mais do mesmo". Isso pode mudar quando os mercados de energia começarem a responder verdadeiramente ao crescente déficit global atualmente criado pelo fechamento do Estreito. Até agora o mundo tem sentido dor, mas essa dor tem sido um pouco atenuada pela utilização de reservas estratégicas e petróleo anteriormente sancionado. Será uma história diferente quando isso acabar. Alguns analistas da indústria acreditam que não restauraremos completamente o fluxo de energia para reverter o déficit até bem depois de 2027, e isso se a guerra terminasse agora.

Os dados privados do PMI da China divulgados nesta semana pintam um quadro um pouco melhor do que os dados oficiais, embora áreas de preocupação permaneçam. O RatingDog China PMI é compilado pela S&P Global, concentrando-se mais em empresas privadas e menores, enquanto os dados oficiais da China tendem a focar mais em grandes empresas estatais. O PMI composto privado subiu para um máximo de três meses de 54,0 pontos em maio, impulsionado principalmente pelo setor de serviços, bem como pela manufatura em setores subsidiados pelo governo. Os dados mostraram algum crescimento na demanda doméstica, enquanto os pedidos de exportação caíram modestamente novamente. A maioria dos subíndices se firmou, embora o índice de emprego tenha contraído novamente. No geral, a recuperação da China permanece irregular, com empresas de alta tecnologia e serviços superando a performance do restante da economia, enquanto setores ligados à construção, como cimento e aço, continuam a enfrentar dificuldades. Em outra frente, a China divulgou na noite de terça-feira seu “15º Plano Quinquenal para Acelerar a Modernização Agrícola e Rural”. Foi rico em retórica sobre tornar a segurança alimentar uma prioridade e estabilizar a renda rural, mas novamente foi leve em substância e detalhes sobre como a China pretende alcançar esse objetivo.

A ferramenta de IA de uma empresa foi usada contra ela, de acordo com uma história da Reuters. Hackers aparentemente usaram o chatbot de suporte META.O da Meta para acessar contas de alto perfil, persuadindo a ferramenta a redefinir as credenciais de conta sem verificar independentemente a identidade, segundo a história. Essa notícia surge em um momento em que a Meta intensifica seu compromisso com o uso de IA, prometendo mais US$ 145 bilhões para infraestrutura de IA, enquanto reduz milhares de empregos. Críticos da IA temem que a tecnologia custará milhões de empregos, enquanto os defensores dizem que as empresas de tecnologia estão apenas ajustando suas dimensões após contratações excessivas durante o boom pós-pandemia. Pelo menos, a IA está reformando o setor de empregos. Como outras inovações, ela reduz os custos das tarefas, o que tende a aumentar a demanda por esses serviços. No entanto, o emprego muda à medida que a maior eficiência dessas tarefas reduz a demanda por alguns papéis enquanto aumenta a demanda por outros. Isso não é muito diferente de uma série de outras inovações ao longo da história do nosso país. Essas inovações tendem a causar dor a um setor de trabalhadores, enquanto expandem o setor de empregos mais amplo.

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5 de agosto – Os mercados de ações dos EUA estão em chamas nesta semana, com tanto o Dow Jones quanto o S&P 500 estabelecendo novas máximas históricas ontem, com os futuros indicando novos ganhos novamente hoje; o mercado permanece otimista quanto a um acordo com o Irã, apesar de nenhuma evidência disso até o momento. O petróleo bruto trabalha em uma máxima e uma mínima mais baixas hoje, mas permanece ligeiramente no lado alto na sessão, enquanto o dólar recua de volta em direção à mínima de quase dois meses de segunda-feira. O título de dez anos está estável a mais baixo nesta manhã (embora solidamente mais baixo até agora neste mês), em 4,605%, enquanto o índice VIX continua a se recuperar no meio da semana, com uma leitura de quase 17 pontos nesta manhã.

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4 de agosto – O índice de referência Dow Jones Industrial Average disparou no fechamento de ontem para terminar quase 700 pontos mais alto, em um fechamento recorde de 53.178 pontos – superando facilmente o topo anterior de quase um mês atrás. O S&P 500 está à beira de seu próprio recorde também, enquanto o índice NASDAQ está aquém das máximas de junho, mas trabalhando em uma forte alta de três sessões. Todos os três apontam para aberturas positivas hoje. A Palantir (uma empresa de software dos EUA) reportou lucros melhores do que o esperado ontem à tarde, após o fechamento, impulsionando o setor de tecnologia, embora uma série de outras empresas também tenha reportado lucros fortes. O título de dez anos continua recuando da máxima de sexta-feira, agora em 4,67%, com o dólar no lado alto do patamar de paridade, enquanto o índice VIX, agora abaixo de 16, mostra volatilidade reduzida.

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