By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist
Os futuros de ações estavam mistos durante a noite antes do relatório mensal de empregos desta manhã, mesmo com as perspectivas de um acordo de paz com o Irã parecendo estar se afastando. O VIX está negociando abaixo de 16 pontos esta manhã, enquanto o dollar index negocia próximo a 99,6 pontos – seu nível mais alto desde o início de abril, à medida que os rendimentos do Tesouro aumentam após o relatório de empregos. Os rendimentos dos Treasuries de 10 anos estão negociando perto de 4,53%, enquanto os rendimentos dos Treasuries de 2 anos estão negociando perto de 4,13%. O petróleo bruto WTI está sendo negociado próximo de US$ 92 por barril, enquanto o Brent negocia próximo de US$ 94 por barril. Os mercados de grãos e oleaginosas tiveram um pouco de consolidação durante a noite após seu recente colapso, embora os preços do milho tenham atingido novos mínimos para o movimento.
O Irã formalmente vinculou qualquer esperança de um acordo de paz à retirada de Israel do Líbano e à interrupção de seus ataques ao Hezbollah. Isso reduz as chances de ver um acordo de paz com o Irã tão cedo. Israel não está prestes a parar de se defender dos constantes ataques do Hezbollah, que é uma força apoiada pelo Irã ocupando o Líbano. O Irã espera que possa usar o desejo do Presidente Trump de um acordo de paz com o país para fazer Israel ceder ao Hezbollah, mas não espero que isso aconteça – a menos que seja apenas por um curto período para agradar ao Presidente Trump. A sobrevivência de Israel depende de sua capacidade de se defender. Além disso, continuo convencido de que o Irã não quer um acordo de paz com os Estados Unidos, mas sim simplesmente manter essas esperanças vivas para evitar que o Presidente Trump o ataque com investidas militares. Na realidade, acredito que tudo isso faz parte das táticas de atraso do Irã para arrastar isso até as eleições de meio de mandato, quando o Irã espera que uma derrota política remova o poder de Trump na região. Tudo faz parte da estratégia de guerra. Enquanto isso, o movimento através do Estreito de Ormuz permanece muito limitado, com o déficit global de energia continuando a crescer.
A economia dos EUA criou 172 mil empregos em maio, o que é essencialmente o dobro das expectativas dos analistas de 85 mil empregos. Além disso, a criação de empregos em abril foi revisada para cima em 64 mil para 179 mil, enquanto março foi revisado para cima em 29 mil para 214 mil. Isso é um total de 93 mil empregos a mais adicionados em março e abril do que foi inicialmente reportado para esses meses. A taxa de desemprego permaneceu inalterada em um historicamente baixo 4,3%, com a taxa de participação inalterada em 61,8%. Os ganhos médios por hora aumentaram 0,3% no mês e 3,4% no ano – ambos correspondendo às expectativas. A semana média de trabalho permaneceu inalterada em 34,3 horas. Isso facilita para o Fed aumentar as taxas de juros ainda este ano.
Lazer e hospitalidade adicionaram mais 70 mil empregos em maio, em comparação com o ganho médio mensal ao longo do último ano de 14 mil novos empregos. Isso reflete certo otimismo empresarial nesse setor à medida que avançamos para a temporada de verão. O emprego no governo local aumentou em 55 mil em maio, excluindo educação, que adicionou outros 44 mil. Cuidados de saúde adicionaram 35 mil empregos, o que está muito próximo do que normalmente faz a cada mês. Os ganhos em cuidados de saúde ambulatoriais adicionaram 26 mil empregos, incluindo outros 11 mil para serviços de cuidados domiciliares, à medida que nossa população envelhece. Mineração, extração de pedreiras e petróleo e gás adicionaram 5 mil empregos em maio, enquanto a manufatura adicionou 7 mil. Houve pouca mudança em maio para construção, comércio por atacado, comércio varejista, informação e serviços profissionais e empresariais. O emprego em serviços financeiros caiu em 22 mil empregos em maio. Este setor perdeu 107 mil empregos ao longo do último ano. Alguns vão atribuir essa queda à adoção de inteligência artificial, e isso certamente é um fator contribuinte. Mas grande parte da queda também pode ser atribuída a este setor ajustando seu tamanho após um excesso de contratações durante os bons tempos pós-pandemia. O mesmo pode ser dito para o setor de tecnologia também.
O presidente chinês Xi está programado para visitar a Coreia do Norte na segunda e terça-feira da próxima semana para uma cúpula com Kim Jong Un. Será a primeira viagem de Xi à Coreia do Norte desde 2019 e sua segunda visita como presidente. Vale perguntar: por que Xi está viajando para a Coreia do Norte? Afinal, Xi não é o "irmão mais velho" nessa relação? Na verdade, não, e essa é a preocupação de Xi. Moscou tem silenciosamente construído parcerias econômicas e militares com a Coreia do Norte, reduzindo a dependência da Coreia do Norte da China. O suporte russo inclui petróleo, alimentos, tecnologia militar, entre outras coisas. Isso dá a Kim Jong Un mais poder de barganha em sua relação com a China. Tenha em mente que uma das maiores preocupações de Xi no início de 2025 era que a paz chegasse à Ucrânia, permitindo que o presidente russo Putin estabelecesse uma relação de trabalho com o presidente Trump. Nenhum dos três grandes líderes confia uns nos outros, mas qualquer um deles ficaria feliz em usar um contra o terceiro. Atualmente há incentivo para Putin se alinhar com Xi na batalha da Rússia contra o Ocidente, e Xi gostaria de manter isso assim. Caso contrário, Putin pode começar a focar no risco da China na fronteira sul da Rússia. Ambos os líderes estão sempre pensando a longo prazo – diferente da América, onde pensamos meramente em termos do próximo ciclo eleitoral. Uma parceria com a Coreia do Norte pode ser muito estratégica para Putin caso ele algum dia entre em conflito com a China, e Xi quer garantir que essa relação não se torne muito confortável – especialmente se a Coreia do Norte tiver armas nucleares, o que deixa Xi ainda mais desconfortável. Como tal, ele precisa fazer o que puder para manter Kim Jong Un ao seu lado, e assim, a cúpula da próxima semana.
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Comentários de Encerramento de Mercado
Os preços do petróleo bruto caíram junto com os rendimentos dos títulos do Tesouro após mais um acordo de cessar-fogo ser alcançado entre Israel e Líbano, aumentando as esperanças de um acordo de paz com o Irã.
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