Fechamento de Câmbio

Dólar recua com retomada de apetite por risco, mas incertezas ainda persistem

▼ Taxa de câmbio (USDBRL): R$ 5,218 (-1,11%) 
▼ Dollar Index (DXY): 98,826 pontos (-0,23%) 

Principais tópicos do dia 

• Retomada de apetite por riscos apoia recuperação do real;
• Conflito no Oriente Médio reacende temores sobre a inflação.

Quinto dia de conflito militar no Oriente Médio

Os mercados globais seguem influenciados pela evolução do conflito no Irã, mas a estabilidade do petróleo na quarta-feira e apetite por risco no exterior após a turbulência nas últimas duas sessões contribuíram para a valorização de diversos índices acionários e moedas.

• Teerã negou rumores de que o Serviço de Inteligência do país teria entrado em contato com a CIA para negociar o fim do conflito;
• Com Donald Trump anunciando que considera usar a Marinha dos EUA como escolta para navios tanqueiros que cruzam o Estreito de Hormuz, os preços do petróleo operaram em leve queda;
• Mesmo com a acomodação do petróleo, a passagem de navios segue limitada, com a crise podendo se estender conforme os riscos persistem enquanto a proposta da Casa Branca não é executada.

Panorama: O dia seguiu marcado por volatilidade, com as declarações de Bessent ponderando os ganhos iniciais. Entretanto, investidores reagiram ao menor fôlego do petróleo após dias intensos de alta, permitindo um alívio para outros índices acionários enquanto se busca entender como o Irã lidará com a sucessão do regime.

Por que isso importa: A retomada do apetite por risco, mesmo que ainda bastante limitada pelas incertezas no Oriente Médio e os possíveis impactos inflacionários, é favorável para ativos brasileiros e o real.

Conflito no Oriente Médio reacende temores sobre a inflação

Há receio de que os desdobramentos do conflito elevem a inflação e levem os bancos centrais a adiar cortes de juros. À medida que o conflito se prolonga, aumentam os riscos de choques nos mercados de petróleo, fertilizantes e fretes marítimos, pressionando preços em vários setores.

O Banco Central Europeu está atento a sinais de inflação ligados ao conflito. Em 2022, após reagir tardiamente à guerra Rússia–Ucrânia, o BCE teve de elevar juros em ritmo recorde para conter preços.

• Lição aprendida: investidores acreditam que o banco europeu terá mais cautela ao considerar sinais de inflação como “transitórios”, e sua atuação contra o aumento de preços pode ser mais vigorosa desta vez;
• O fato de a inflação atual do bloco europeu está em patamares relativamente altos reforça as expectativas de que, nos primeiros sinais de aumento de preços, o banco poderá agir de maneira mais incisiva.

O dilema dos bancos centrais: o efeito dos juros sobre a inflação costuma aparecer apenas depois de 12 a 18 meses. Por isso, uma nova alta de juros só faria sentido se os bancos centrais acreditarem que a inflação vai ser persistente, e não temporária. Além disso, choques de oferta e de preços costumam reduzir o crescimento econômico, e essa desaceleração, por si só, pode ajudar a diminuir a inflação ao longo do tempo.

Por que isso importa: um conflito prolongado e a inflação podem levar a políticas monetárias mais restritivas. Isso é negativo para quem depende de crédito e para ativos mais arriscados, que se beneficiam de juros mais baixos. 

Atualizações sobre a política e economia americana

Nesta quarta-feira, houve a divulgação do Índice Gerente de Compras (PMI), do setor de serviços dos EUA, pelo ISM, e o anúncio de medidas pelo governo americano, que geraram repercussão limitada diante das notícias do Oriente Médio.

Dimensão econômica: O PMI de serviços, que é um dos principais termômetros da atividade econômica americana, registrou o maior nível desde julho de 2022.

• O índice subiu para 56,1 em fevereiro, ante 53,8 no mês anterior, surpreendendo os investidores que apostavam num leve recuo do setor na economia americana;
• Além do resultado positivo, uma vez que leituras acima de 50 pontos indicam expansão do setor, o indicador também apontou para um cenário de desaceleração dos preços.

Dimensão política: O presidente Donald Trump formalizou a indicação de Kevin Warsh à presidência do Federal Reserve, que ainda deve ser aprovado pelo Senado. Além disso, o secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou que as tarifas globais de importação de 15% devem ser implementadas em algum momento dessa semana.

 

Variações do dólar comercial

Diária: -1,11% | Semanal: +1,53% | Mensal: +1,53% | Anual: -4,77% | Em 12 meses: -11,83%

Variações do dollar index

Diária: -0,22% | Semanal: +1,27% | Mensal: +1,27% | Anual: +0,51% | Em 12 meses: -6,54%

​Fonte: StoneX cmdtyView. Elaboração: StoneX.