- Fatores baixistas
- Produção mundial 24/25 acima consumo, segundo o USDA;
- Preocupações com o ritmo da demanda mundial;
- Estimativa de produção recorde para a safra brasileira 24/25;
- Melhora das condições de safra na Argentina;
- China taxa soja norte-americana em 10%;
- China taxa canola e derivados canadenses.
- Fatores altistas
- Novas medidas de incentivo adotadas pelo governo chinês;
- Safra do Rio Grande do Sul muito impactada pelo clima;
- Estimativa de queda de área na safra 25/26 dos EUA;
- Perda de potencial da safra argentina;
- Possível acordo entre setores de fósseis e biocombustíveis nos EUA.
As cotações da soja em Chicago terminaram a semana passada em alta, após terem chegado a tocar os USD 10,00 por bushel ao longo do período. O vencimento para maio encerrou a sexta-feira (dia 28) em 1023 cents por bushel, ganhos de 1,3% em uma semana.
O mercado está na expectativa para a divulgação dos dados de intenção de plantio dos EUA, hoje, com perspectivas de queda da área de soja, com a oleaginosa perdendo espaço para o milho, já que o comportamento dos preços do cereal se mostra mais favorável, com ganhos mais expressivos desde o ano passado. Além disso, as dúvidas sobre os programas de biocombustíveis do país permanecem, num momento em que as margens de esmagamento continuam fracas, com os preços do óleo não sendo suficientes para compensar a participação do farelo na receita.
Nos últimos anos, os investimentos no setor de diesel renovável nos EUA foram muito grandes, com o incremento também da capacidade de esmagamento de soja. Contudo, os programas de biocombustíveis são fundamentais para viabilizar esse segmento e as dúvidas com o começo do novo governo nos EUA aumentaram muito. Mesmo assim, na semana passada, foram divulgadas notícias de que o governo Trump busca um acordo entre as indústrias de petróleo e biocombustíveis para definir a próxima fase da política de combustíveis renováveis dos EUA e evitar conflitos políticos. Entre os principais temas discutidos entre as partes estiveram os novos volumes obrigatórios de mistura de biocombustíveis, com proposta de aumento para o diesel renovável e biodiesel. Haveria a possibilidade de aumento dos RVOs (Renewable Volume Obligation) da categoria D4, referente ao biodiesel e HVO, para um volume entre 4,75 e 5,5 milhões de galões, níveis mais elevados que os anteriormente acordados. A última decisão da EPA estabelecia altas moderadas para as metas até 2025, que chegaram a 3,35 bilhões de galões. Essas notícias deram suporte aos preços do óleo e também da soja no final da semana, mas ainda não tem nada confirmado.
Destaca-se, também, que as exportações estão no radar. Com a recente alta dos prêmios no Brasil, a competitividade do produto norte-americano melhorou, mas as vendas da soja brasileira continuam predominantes, nesse momento de ampla disponibilidade da oleaginosa por aqui, com a colheita tendo ultrapassado os 80%, de acordo com levantamento da StoneX. As exportações brasileiras de soja superaram as 10 milhões de toneladas até o dia 21 de março, segundo os dados preliminares oficiais.
Já as vendas de exportação dos EUA na semana encerrada em 20/03 alcançaram 338,5 mil toneladas, levando o acumulado para 45,76 milhões, mantendo o ritmo necessário para alcançar e mesmo superar a estimativa de exportações dos USDA para o ciclo 24/25, em 49,67 milhões de toneladas. Por enquanto, não houve maiores mudanças nos padrões de exportação dos EUA, após a China ter imposto tarifas de 10% sobre a soja norte-americana, lembrando que o país asiático já vinha reduzindo suas compras de soja norte-americana nos últimos anos. Mesmo assim, Trump afirmou na semana passada, em uma vídeo chamada, que poderia considerar reduzir as tarifas impostas aos produtos chineses, sendo uma da condições a venda do aplicativo TikTok, o que foi recebido com otimismo pelo mercado de soja, apesar de não ter nada confirmado.
Na Argentina, a Bolsa de Buenos Aires destacou a ocorrência de chuvas no oeste do cinturão agrícola do país, incluindo parte das áreas mais ao norte, que vinham sofrendo com a seca. As condições das lavouras ficaram praticamente estáveis na última semana com o percentual ruim/muito ruim continuando em 25%. Com isso, a estimativa de produção de soja 24/25 para o país continua em 48,6 milhões de toneladas, segundo a instituição.
Nessa semana, a grande expectativa é para o relatório de intenções de plantio dos EUA para a safra 25/26, que será divulgado hoje, às 13h, no horário de Brasília, juntamente com a posição dos estoques do país, em 01/03, que é um indicativo de como está o consumo da safra 24/25.
Por aqui, amanhã, a StoneX divulgará sua atualização para a safra 24/25 do Brasil.
