Seguindo a movimentação no exterior, os preços de café também avançaram no mercado doméstico brasileiro. O indicador Cepea para o café arábica teve uma alta de 5,4%, fechando a semana cotado em R$ 1101,19/saca. Para o café robusta, o indicador apontou para um avanço de 2,3%, fechando em R$ 653,28/saca.
No ponto de vista dos fundamentos, atuou de forma positiva a divulgação das estimativas para o balanço de oferta e demanda (O&D) global de café da Organização Internacional do Café (OIC), que estimou a produção mundial em 2022/23 em 171,27 milhões de sacas (+1,7%) e a demanda em 178,53 milhões de sacas (+1,7%), resultando em um déficit de 7,26 milhões de sacas. Esta é a primeira estimativa da OIC para o balanço global no ano safra 2022/23, que teve início em outubro de 2022 e terminará em setembro de 2023.
Apesar de o cenário supracitado ter um teor bastante altista para as cotações de café, essa não é a expectativa para todos os players do mercado. Considerando a análise da amplitude entre as estimativas, com a inclusão dos dados da OIC, a diferença entre a maior e a menor estimativa para o balanço global de O&D é de 12,06 milhões de sacas, sendo a OIC com a estimativa mais negativa, enquanto o USDA espera um excedente de 4,8 milhões de sacas. A média das estimativas, que, além da OIC e do USDA, incluem as perspectivas de entidades privadas do setor, apontam para um balanço não tão negativo, de -1,6 milhões de sacas. Ademais, grande parte dos fundamentos referentes a safra 2022/23 já foram digeridas pelo mercado, com o foco atual em evidências que podem indicar o balanço da safra 2023/24, como o resultado da produção brasileira e a demanda de café.
Amplitude entre as estimativas para o balanço global de O&D de café (milhões de sacas)
Fontes: StoneX, USDA e ICO. Elaboração: StoneX.
Nesta semana, será foco das atenções a divulgação pelo Cecafé dos dados de exportação de café no Brasil em março. Desde o início do ano, as exportações brasileiras de café têm apresentado resultados bastante inferiores ao observados no ano passado, com as exportações recuando mais de 18% em janeiro e 33% em fevereiro. No momento da elaboração deste relatório, o resultado oficial das exportações ainda não havia sido divulgado, mas os dados preliminares, reportado pela Secex, indicou uma redução de quase 20% nas exportações de março.
Para parte do mercado, a explicação por trás da queda nas exportações é uma demanda enfraquecida por parte dos países consumidores. De fato, um dos problemas é o nível muito fortalecido dos diferenciais, o que desestimula a realização de novos negócios. No entanto, o presidente do Cecafé, Marcio Ferreira, em uma entrevista recente ao CoffeeNetwork defendeu que a queda nas exportações é uma tendência sazonal, tendo em vista a produção reduzida nos últimos anos após o recorde produzido em 2020/21, cujo estoque de carrego foi tão grande que se estendeu até 2022. De qualquer forma, este segue como um ponto de alerta que deve repercutir no mercado.
Na próxima semana, outro evento importante será a divulgação dos estoques de café nos portos americanos em março pela Green Coffee Association, que geralmente acontece no dia 15 de todos os meses, mas devido ao fim de semana, será divulgado na segunda-feira (17). Considerando a tendência sazonal, os estoques podem apresentar uma pequena queda, com a média da variação entre fevereiro e março nos últimos 5 anos indicando queda de 1,5%. No primeiro bimestre do ano, os estoques apresentaram uma queda de 4,3%, porém o volume observado em fevereiro ainda é 6% maior que o observado no mesmo mês do ano passado.
Além das divulgações acima, do ponto de vista macro, o mercado ficará de olho na entrega do texto de lei complementar do arcabouço fiscal ao congresso nacional e na divulgação do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de março no dia 11/04. No exterior, foco será na divulgação dos dados de inflação nos EUA (CPI) e nos dados econômicos do país. Para mais detalhes, acesse a Agenda de Indicadores Econômicos.
Fontes: ICE/NY; ICE/EU; B3; Commodity Network Trader’s Pro.
