Alívio geopolítico pressiona fertilizantes e abre espaço para queda nos nitrogenados, aponta StoneX

Queda dos preços dos fertilizantes ganha força no mercado global

Os preços dos fertilizantes voltaram a recuar no mercado internacional, refletindo um cenário de menor tensão geopolítica e de demanda enfraquecida. No Brasil, as últimas semanas foram marcadas por quedas nas cotações da ureia, do MAP (fosfato monoamônico) e do cloreto de potássio, indicando que o viés baixista segue predominando no setor.

De acordo com a StoneX, empresa global de serviços financeiros, um dos principais fatores por trás desse movimento é o avanço das tratativas de paz no Oriente Médio. A possibilidade de resolução do conflito na região reduz as incertezas logísticas globais e amplia as perspectivas de normalização do fluxo comercial de fertilizantes produzidos por importantes países exportadores.

Reabertura do Estreito de Ormuz reduz prêmios de risco

“O mercado vem reagindo à expectativa de uma abertura mais consistente do Estreito de Ormuz, que é uma rota estratégica para o comércio global de fertilizantes. Esse movimento tende a facilitar o escoamento da produção do Oriente Médio e reduzir os prêmios de risco que vinham sendo incorporados aos preços nas últimas semanas”, explica Tomás Pernías, analista de Inteligência de Mercado da StoneX.

Além da melhora no cenário logístico, a demanda internacional também tem contribuído para pressionar os preços. Segundo a StoneX, fornecedores e tradings enfrentam dificuldades para redistribuir cargas em diferentes mercados, o que tem levado à redução dos valores ofertados.

“O enfraquecimento da demanda global faz com que fornecedores e traders precisem ser mais agressivos em suas negociações. Com menos compradores ativos, o ajuste acaba ocorrendo por meio da redução dos preços”, afirma Pernías.

Diferenças de comportamento no complexo NPK

Apesar do sentimento predominantemente baixista, o comportamento dos diferentes segmentos do complexo NPK não deve ser uniforme. Os nitrogenados tendem a ser os mais impactados pela reabertura das rotas comerciais no Oriente Médio, dada a relevância da região na produção e exportação de ureia.

Já o mercado de fosfatados segue sustentado por fundamentos mais restritivos. Os elevados custos de produção, especialmente em função dos preços do enxofre, e um balanço global já apertado antes mesmo da escalada do conflito no Oriente Médio limitam o potencial de quedas mais acentuadas.

“Enquanto os nitrogenados encontram espaço para correções mais expressivas, os fosfatados continuam enfrentando restrições estruturais de oferta e custos elevados. Por isso, a tendência é que o ajuste de preços seja mais limitado nesse segmento”, destaca o analista.

Oportunidades e desafios para importadores brasileiros

Nesse contexto, a StoneX avalia que os importadores brasileiros que retornarem ao mercado nas próximas semanas poderão encontrar oportunidades mais favoráveis na aquisição de nitrogenados. Para os fosfatados, entretanto, o cenário permanece mais desafiador.

“No caso do MAP, por exemplo, as relações de troca com a soja seguem entre as piores dos últimos anos. Isso significa que, mesmo diante da recente acomodação dos preços, a compra de fosfatados continua exigindo atenção por parte dos produtores e importadores”, conclui Pernías.