Alta na produção e queda na demanda desafiam equilíbrio do mercado de laticínios

O mercado global de laticínios está passando por um momento de desequilíbrio entre oferta e demanda, com queda acentuada nos preços das commodities e crescimento robusto da produção em diversas regiões exportadoras. As informações são de Nate Donnay, diretor de Inteligência de Mercado de Laticínios da StoneX, empresa global de serviços financeiros.

Na Europa, os preços das commodities de laticínios recuaram significativamente, o que deve pressionar os pagamentos pelo leite nos próximos meses, segundo análise publicada no Relatório Trimestral de Perspectivas para Commodities. Apesar das margens ainda positivas para os produtores da União Europeia, há risco de desaceleração da produção, especialmente se os preços continuarem em queda. No entanto, o ciclo tardio de parto de algumas vacas pode sustentar níveis elevados de produção até meados de 2026.

Na Nova Zelândia, os primeiros três meses da temporada registraram um aumento de 4,2% na produção de leite. As margens continuam positivas, mesmo com preços mais baixos, e a confiança dos produtores permanece alta. O uso recorde de palm kernel expeller indica preparação para manter o crescimento, mesmo diante de possíveis adversidades climáticas.

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Por outro lado, a demanda global mostra sinais de enfraquecimento. De acordo com Donnay, na Europa, o consumo de queijo, que foi um ponto positivo no primeiro semestre, está em desaceleração. A demanda por manteiga e AMF também perdeu força. Nos Estados Unidos, o consumo de queijo segue fraco, e as importações globais de leite em pó desnatado vêm caindo há dois anos. “Embora os preços mais baixos possam estimular a demanda, ainda não há sinais claros de desaceleração da oferta”, disse.

Nos EUA, os preços reduzidos de manteiga e queijo estão comprimindo as margens dos produtores para níveis abaixo do ponto de equilíbrio. “A receita proveniente da venda de bezerros de cruzamento leiteiro-corte tem sido essencial para manter a sustentabilidade das fazendas. O rebanho leiteiro atingiu seu maior nível em 31 anos, e novas capacidades de processamento de queijo, inauguradas entre o final de 2024 e 2025, devem continuar impulsionando a produção”, pontuou o especialista.

Donnay explica que a oferta global de leite permanece elevada, com recuperação significativa da produção em 2025 nas principais regiões exportadoras, após um ano marcado por desafios sanitários, como gripe aviária nos EUA e língua azul na Europa. A produção nos EUA cresceu mais de 3% entre junho e agosto, superando o crescimento populacional e o consumo per capita. Ajustado pelo aumento nos sólidos do leite, o crescimento ultrapassou 4,7%.

Na União Europeia e Reino Unido, a produção ajustada passou de -0,7% no primeiro trimestre para +2,1% no terceiro, impulsionada por partos tardios e recuperação pós-língua azul. Embora o crescimento seja menor que nos EUA, representa uma surpresa positiva para o mercado europeu.

“Com a produção em alta e a demanda enfraquecida, o mercado global de laticínios enfrenta um cenário desafiador. A expectativa é que os preços mais baixos comecem a impactar a produção em 2026, mas fatores estruturais como novos investimentos e estratégias de manejo podem retardar essa resposta”, finalizou Donnay.