Demanda global enfraquecida pressiona preços da ureia pelo quarto semana consecutiva

Queda acumulada já chega a 14%, mas mercado segue sustentado por restrições de oferta e impactos geopolíticos.

Os preços da ureia voltaram a recuar nos portos brasileiros pela quarta semana consecutiva, refletindo um ambiente de demanda global enfraquecida pelo fertilizante. Segundo análise da StoneX, empresa global de serviços financeiros, a menor atividade de compra em diferentes regiões tem sido o principal fator por trás do movimento recente de baixa. 

De acordo com Tomás Pernías, analista de Inteligência de Mercado da StoneX, o enfraquecimento da demanda tem sido determinante para a correção dos preços. “Estamos observando uma retração significativa da demanda em diversos mercados, inclusive no Brasil, o que tem pressionado as cotações da ureia nas últimas semanas”, afirma. 

No período de quatro semanas, a desvalorização acumulada já chega a 14%, com indicações de preços abaixo de US$ 700 por tonelada. Ainda assim, Pernías alerta que o recuo precisa ser relativizado diante do contexto recente. “Apesar da queda, os preços ainda permanecem cerca de 43% acima dos níveis registrados antes do início do conflito no Oriente Médio. Ou seja, essa correção está longe de anular o movimento de alta observado anteriormente”, destaca. 

Na avaliação do analista, o potencial de quedas mais acentuadas segue limitado pelas condições do lado da oferta. “Existe um conjunto de fatores estruturais que impede correções mais profundas. A oferta global continua restrita, principalmente por conta das limitações logísticas e do impacto do conflito nas principais rotas de abastecimento”, explica. 

Um dos principais pontos de atenção segue sendo o Estreito de Ormuz, cuja operação permanece comprometida. “A situação no Estreito de Ormuz praticamente interrompe parte relevante do fluxo global de nitrogenados, o que mantém o mercado sensível e sustenta os preços em patamares elevados”, observa Pernías. 

Mesmo com a queda nas cotações, o mercado internacional segue com baixo volume de negociações. Segundo o analista da StoneX, o comportamento dos compradores ainda é marcado pela cautela. “As relações de troca continuam bastante desfavoráveis, entre as piores dos últimos anos. Além disso, os preços ainda elevados fazem com que os compradores adotem uma postura mais defensiva, evitando novas aquisições neste momento”, afirma. 

No Brasil, esse movimento é reforçado por fatores sazonais. “O mercado brasileiro tem algum espaço para adiar compras, já que o pico da demanda por nitrogenados ocorre no segundo semestre. Isso permite que muitos agentes aguardem por condições mais favoráveis no curto prazo”, diz Pernías. 

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No entanto, essa estratégia tem limite. Para o analista, a retomada das compras é apenas uma questão de tempo. “Esse adiamento não pode se prolongar indefinidamente. Nos próximos meses, haverá necessidade de recomposição de estoques e preparação para as próximas aplicações, o que deve trazer os compradores de volta ao mercado”, pontua. 

Diante desse cenário, Pernías avalia que a recente queda ainda não atende às expectativas de parte dos agentes. “Até o momento, o recuo nas cotações não foi suficiente para atrair de volta os compradores que estão à espera de preços mais baixos desde o início do conflito. O mercado ainda segue em compasso de espera”, conclui.