StoneX reduz projeção para diesel B em meio a sinais de arrefecimento da demanda

Apesar do ajuste, mercado deve registrar décimo ano seguido de crescimento impulsionado pelo agro e pela logística.

Desempenho das vendas de diesel B no início de 2026

As vendas de diesel B no Brasil somaram 28,1 milhões de m³ entre janeiro e maio de 2026, de acordo com dados da Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP). O volume representa um aumento de 1,5% em relação ao mesmo período de 2025, refletindo o bom desempenho das atividades econômicas ligadas ao agronegócio e à indústria.

O início do ano foi marcado por uma safra robusta de soja e milho verão, além do avanço das exportações dos setores de transformação e extrativo, fatores que impulsionaram a demanda por fretes e, consequentemente, pelo combustível, especialmente nos estados do Centro-Sul.

Apesar do cenário positivo, os dados de maio já indicam sinais de arrefecimento na demanda. Segundo a StoneX, empresa global de serviços financeiros, o movimento pode estar associado ao início dos impactos das pressões inflacionárias sobre a economia brasileira.

Revisão da projeção da StoneX para 2026

Diante desse contexto, a consultoria revisou levemente para baixo neste mês de junho a projeção de crescimento da demanda por diesel B em 2026, de 1,9% para 1,6%, estimando um volume total de 70,6 milhões de m³. Ainda assim, a expectativa é de continuidade do ciclo de expansão.

“A despeito da revisão, seguimos projetando um crescimento consistente nas vendas de diesel B em 2026, o que marca o décimo ano consecutivo de avanço. Esse desempenho reflete a resiliência dos setores agroindustrial e de transportes no país”, afirma Bruno Cordeiro, especialista de Inteligência de Mercado da StoneX.

Regionalmente, Minas Gerais, Santa Catarina e São Paulo devem liderar o crescimento absoluto das vendas, impulsionados pelo avanço das safras e do PIB. No caso paulista, a demanda é ainda reforçada pelo escoamento de produtos vindos do Centro-Oeste.

No Centro-Oeste, por outro lado, a expectativa é de crescimento mais moderado no consumo, em função da menor oferta de grãos. Já as regiões Norte e Nordeste devem registrar avanços relevantes, com destaque para Pará, Maranhão e Ceará, onde o dinamismo econômico tende a sustentar a demanda por combustível.

Oferta de diesel A e impactos do cenário geopolítico

No mercado de diesel A, derivado fóssil sem mistura de biodiesel, a dinâmica de oferta vem sendo impactada pelo cenário geopolítico internacional. Desde o início do conflito no Oriente Médio, houve redução na disponibilidade global de petróleo e derivados, aumentando os custos e dificultando a internalização do combustível no Brasil.

“As disrupções no mercado internacional alteraram de forma significativa o equilíbrio de oferta de diesel A no Brasil. Inicialmente, o país enfrentou dificuldades para acessar volumes semelhantes aos observados no período pré-conflito”, explica Cordeiro.

Como resposta, as refinarias nacionais, especialmente as operadas pela Petrobras, ampliaram o fator de utilização, levando a uma produção recorde em março de 2026 e contribuindo para aliviar o balanço doméstico.

As importações também ganharam força entre abril e maio, puxadas principalmente pelas compras de diesel russo, enquanto parte das exportações norte-americanas foi redirecionada ao mercado asiático.

Para os próximos meses, contudo, a expectativa é de queda na produção doméstica, devido a paradas programadas para manutenção nas refinarias. Além disso, revisões técnicas decorrentes do alto nível de utilização no primeiro trimestre devem impactar a operação do setor.

“No curto prazo, as incertezas permanecem elevadas, especialmente em relação à oferta russa, que pode ser limitada por ataques à infraestrutura energética. O Brasil pode precisar ampliar as compras de diesel dos Estados Unidos, a depender da dinâmica de demanda global e da normalização dos fluxos no Golfo Pérsico”, acrescenta Cordeiro.

Mercado de biodiesel: crescimento, revisão e limitações

No mercado de biocombustíveis, as vendas de biodiesel totalizaram 4,1 milhões de m³ entre janeiro e maio, avanço de 8% em relação ao mesmo período de 2025. O resultado foi impulsionado pelo aumento do teor de mistura obrigatória em relação ao ano anterior.

“O crescimento observado no início do ano reflete diretamente a ampliação da mistura no diesel B, que expandiu o mercado para o biodiesel e sustentou a demanda”, avalia Isabela Garcia.

O destaque do período foi março, quando o consumo superou 926 mil m³, o segundo maior volume da série histórica. O movimento foi influenciado pela antecipação de compras diante das oscilações de preços e incertezas no abastecimento.

Para o restante do ano, a tendência é de crescimento nas vendas em termos absolutos, acompanhando a sazonalidade do terceiro trimestre. No entanto, o ritmo deve desacelerar a partir de agosto, com a equivalência do teor de mistura ao patamar de 2025.

Revisão de projeções e perspectivas para o B16

Com base na revisão das projeções para o diesel B, a estimativa total de biodiesel em 2026 foi ajustada para 10,36 milhões de m³, alta de 6,8% ante o ano anterior, abaixo da previsão anterior de 7,3%.

Ainda assim, o volume deve representar um novo recorde histórico, embora limitado pela indefinição sobre o aumento da mistura obrigatória para 16%.

“A postergação do B16 reduz o potencial de crescimento do setor em 2026, apesar das perspectivas positivas. Os testes em andamento para misturas mais elevadas são um passo importante, mas ainda dependem de validação técnica para viabilizar novos mandatos”, afirma Garcia.

Mudança na matriz de matérias-primas do biodiesel

Outro destaque é a maior participação do óleo de soja na produção de biodiesel, que atingiu 87,8% em maio, impulsionada pela maior oferta interna e competitividade do insumo. Em contrapartida, a participação do sebo bovino caiu, refletindo a retomada das exportações brasileiras do produto.