Liberação do E15 nos EUA pode impactar o mercado global de etanol e ampliar oportunidades para exportadores

Medida que permite a venda de gasolina com 15% de etanol ao longo de todo o ano tende a fortalecer a demanda doméstica americana, reduzir excedentes exportáveis e pressionar preços internacionais.

A recente aprovação pela Câmara dos Deputados dos Estados Unidos do projeto H.R. 1346, que prevê a liberação da comercialização da gasolina com 15% de etanol (E15) durante todo o ano, pode marcar um novo capítulo para o mercado global de biocombustíveis. A análise parte do setor de Inteligência de Mercado da StoneX, empresa global de serviços financeiros. Atualmente, a venda de E15 no verão (entre junho e setembro) é restrita devido a preocupações ambientais relacionadas à volatilidade do combustível. Caso o projeto avance no Senado e seja sancionado, o mercado passará a operar sem restrições sazonais, tornando o uso do etanol mais contínuo ao longo do ano.

A medida tem potencial para fortalecer de forma estrutural a demanda por etanol no maior produtor global do biocombustível. Em 2024, os Estados Unidos responderam por cerca de 52% da produção mundial, com 16,2 bilhões de galões produzidos, sendo aproximadamente 90% destinados ao consumo doméstico. Com a ampliação da mistura, de acordo com o relatório da StoneX, a tendência é de maior absorção interna dessa produção, reduzindo o excedente exportável. A expectativa é que, com o avanço do E15, a demanda doméstica pode atingir praticamente todo o volume produzido, criando um balanço mais apertado no mercado americano.

Segundo Letícia Corrêa, analista de Inteligência de Mercado da StoneX, “a liberação do E15 ao longo de todo o ano tende a consolidar um aumento estrutural da demanda por etanol nos Estados Unidos. Isso reduz a folga no balanço doméstico e diminui a disponibilidade do biocombustível para exportação, criando um ambiente mais competitivo no mercado internacional”.

A mudança regulatória nos Estados Unidos, atualmente o maior exportador mundial de etanol, tende a gerar efeitos relevantes no comércio internacional. Com o avanço da mistura, o potencial exportável norte-americano pode recuar significativamente nos próximos anos, refletindo maior absorção doméstica da produção. Esse movimento tende a reduzir a oferta disponível para países importadores e abrir espaço para outros fornecedores no mercado global.

“Com a retração do excedente exportável dos Estados Unidos, países como o Brasil tendem a ampliar sua participação nos principais mercados importadores, como União Europeia e Índia”, afirma Letícia. Esse reposicionamento da oferta também pode gerar pressão altista sobre os preços internacionais do etanol, especialmente a partir do final de 2026, à medida que os impactos da política se tornam mais evidentes.

O impacto da liberação do E15 também se estende ao mercado de milho, principal matéria-prima do etanol nos Estados Unidos, responsável por cerca de 98% da produção do biocombustível no país. A maior demanda por etanol tende a reforçar o consumo doméstico do cereal, o que pode influenciar o equilíbrio global desse mercado no longo prazo.

“O avanço do E15 reforça a demanda por milho no mercado americano e tende a impactar o equilíbrio global do cereal ao longo do tempo, especialmente se houver investimentos adicionais na capacidade produtiva de etanol”, explica Raphael Bulascoschi, analista de Inteligência de Mercado da StoneX. No curto prazo, entretanto, a expansão da produção pode ser limitada, já que o setor de etanol nos Estados Unidos opera próximo de sua capacidade máxima.

O avanço da pauta do E15 ocorre em um contexto global de maior pressão sobre os preços de energia. Tensões geopolíticas e restrições na oferta de petróleo têm elevado os preços do combustível fóssil, aumentando a competitividade do etanol e reforçando a relevância de políticas voltadas à diversificação energética. Esse cenário contribui para ampliar o debate sobre o aumento das misturas obrigatórias de biocombustíveis em diferentes países.

Ainda que o potencial transformador da medida seja significativo, sua implementação definitiva dependerá da aprovação do projeto no Senado norte-americano, bem como da expansão da infraestrutura de distribuição e da manutenção da competitividade do E15 em relação ao E10. Mesmo assim, o movimento aponta para uma tendência clara de fortalecimento do papel do etanol na matriz energética global.

Para Letícia Corrêa, o impacto tende a ser amplo: “estamos diante de uma mudança que pode redefinir fluxos comerciais e preços no mercado global de etanol. A redução da oferta exportável americana deve reequilibrar o comércio internacional e criar novas oportunidades para produtores mais competitivos”.