Primeira estimativa da StoneX para 2026/27 mantém Brasil no caminho de safras recordes

Projeções iniciais para a safra brasileira 2026/27

A StoneX, empresa global de serviços financeiros, divulgou sua primeira estimativa para a safra brasileira de grãos 2026/27, com projeções que indicam a possibilidade de novos recordes para soja e milho no país. No caso da soja, a produção foi estimada em 183,1 milhões de toneladas, volume ligeiramente acima do ciclo 2025/26 e que, se confirmado, representaria um novo recorde nacional.

Segundo Ana Luiza Lodi, especialista em Inteligência de Mercado da StoneX, o avanço esperado para a oleaginosa deve ser sustentado por um leve aumento de área, ainda que o cenário global limite expansões mais expressivas. “A primeira estimativa para a safra 2026/27 de soja aponta para uma produção recorde no Brasil, mas com crescimento bastante moderado. Os custos elevados e o balanço confortável ao redor do mundo seguem restringindo um avanço mais forte da área plantada”, afirma Ana Luiza.

Área plantada e produtividade da soja

A área plantada de soja no Brasil foi estimada em 49,5 milhões de hectares, alta de 0,76% em relação ao ciclo anterior. Já a produtividade média nacional foi projetada em 3,7 toneladas por hectare, abaixo das 3,72 toneladas por hectare registradas na safra 2025/26, o que contribui para limitar o crescimento da produção a 0,3% no comparativo anual.

Apesar da recuperação esperada para o Rio Grande do Sul, com maior umidade associada ao El Niño, a StoneX avalia que ainda não é possível considerar uma repetição dos rendimentos acima da tendência observados em outras regiões no ciclo anterior. “O El Niño pode favorecer áreas do Sul do país, mas também tende a trazer um ambiente mais seco para o Nordeste, o Norte e até partes do Mato Grosso. Por isso, ainda há espaço para mudanças importantes nas estimativas ao longo da temporada”, destaca a especialista.

Primeira safra de milho mantém tendência positiva

No mercado de milho, a StoneX estimou a primeira safra 2026/27 em 28,7 milhões de toneladas, volume apenas 0,2% superior ao registrado no verão 2025/26. A área plantada foi projetada em 3,6 milhões de hectares, avanço de 2,3% na comparação anual, enquanto a produtividade média nacional foi estimada em 7,9 toneladas por hectare, abaixo das 8,1 toneladas por hectare do ciclo anterior.

Para Raphael Bulascoschi, analista de Inteligência de Mercado da StoneX, a primeira safra de milho deve crescer de forma limitada, mesmo com o aumento de área. “Assim como ocorreu na soja, os rendimentos da primeira safra 2025/26 surpreenderam positivamente. Para 2026/27, o aumento de área ajuda a sustentar a produção, mas a produtividade estimada em patamar menor limita ganhos mais expressivos”, explica Bulascoschi.

Produção total de milho pode alcançar novo recorde

Considerando a repetição do número da safrinha 2025/26, estimada em 110,7 milhões de toneladas, e uma terceira safra dentro do usual, ao redor de 3 milhões de toneladas, a safra total de milho 2026/27 poderia alcançar 142,4 milhões de toneladas, configurando um novo recorde de produção. A StoneX ainda não estimou a safrinha 2026/27, que ocorrerá apenas no próximo ano, mas ressalta que as atenções estarão voltadas ao clima e ao andamento do ciclo da soja, fatores que podem influenciar a janela de plantio do milho.

Riscos para a segunda safra e custos de produção

“Mesmo com a possibilidade de uma safra total recorde, o milho ainda carrega pontos de atenção relevantes. A segunda safra poderá variar bastante, especialmente por fatores climáticos e pela definição de área, em um contexto de custos elevados e forte dependência brasileira de fertilizantes importados”, afirma Bulascoschi.

Demanda interna e exportações sustentam o cenário

Pelo lado da demanda, a StoneX avalia que o consumo doméstico de milho deve continuar crescendo e responder pela maior parte do uso do cereal no próximo ciclo. O avanço da produção de proteína animal e o crescimento acelerado do uso de milho para etanol podem levar a demanda interna a atingir ou mesmo superar 100 milhões de toneladas.

Para a soja, em um cenário de safra dentro da normalidade, o Brasil deve manter espaço para ampliar as exportações, estimadas em 115 milhões de toneladas, além de sustentar o crescimento do consumo interno, com destaque para a possibilidade de novos aumentos na mistura obrigatória de biodiesel.

StoneX eleva estimativa para a safrinha 2025/26

A StoneX também revisou novamente para cima sua estimativa para a segunda safra de milho 2025/26, de 107,5 milhões para 110,7 milhões de toneladas, com aumento da produtividade média nacional para 6,24 toneladas por hectare. A produção total de milho 2025/26 foi estimada em 141,5 milhões de toneladas, considerando 28,6 milhões de toneladas produzidas no verão e 2,2 milhões de toneladas na terceira safra.