Produtor brasileiro enfrentou troca desfavorável e recorreu a fertilizantes menos concentrados em 2025

 A reta final do ano traz desafios significativos para o mercado global de fertilizantes, segundo análise de Tomás Pernías, especialista em Inteligência de Mercado da StoneX, empresa internacional de serviços financeiros. A previsibilidade do setor segue comprometida por fatores geopolíticos e regulatórios, como a ameaça de novas tarifas por parte dos Estados Unidos, os conflitos no Leste Europeu e Oriente Médio, e mudanças nas políticas comerciais de grandes players.

Apesar do cenário instável, Pernías destaca em sua análise no Relatório Trimestral de Perspectivas para Commodities que o padrão sazonal dos principais mercados, incluindo China, Estados Unidos, Índia e Brasil, ainda oferece pistas sobre os movimentos esperados para os próximos meses.

No Brasil, a demanda por fertilizantes fosfatados e potássicos costuma se concentrar entre maio e outubro, período que antecede a safra de verão. Com o avanço das aplicações, as importações tendem a desacelerar nos últimos meses do ano, posicionando o país como fator de baixa no mercado internacional. No entanto, essa menor procura nem sempre se traduz em queda de preços, já que os valores são fortemente influenciados pelas condições globais de oferta e demanda.

Por outro lado, os preparativos para a safrinha de milho impulsionam a demanda por nitrogenados no final do ano. Em 2025, os importadores brasileiros demonstraram preferência por fertilizantes de menor concentração, como o sulfato de amônio, devido às relações de troca desfavoráveis com a ureia. A expectativa é que o Brasil mantenha-se como comprador ativo nesse segmento nas próximas semanas.

A safra 2025/26 começa em meio a um cenário desafiador para os agricultores brasileiros. Mesmo que os preços dos fosfatados e potássicos enfraqueçam, o impacto será limitado, já que a maior parte das compras foi realizada em um contexto de preços elevados. A volatilidade no mercado de nitrogenados também não indica alívio para os produtores.

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Impactos nos principais tipos de fertilizantes:

Nitrogenados: A volatilidade do mercado dificultou o planejamento, com alta na ureia após compras indianas e tensões no Oriente Médio. Tarifas dos EUA agravaram o cenário, exigindo negociações em meio à instabilidade política e à safra recorde de milho. A oferta global seguiu limitada, especialmente pela restrição chinesa, deteriorando a relação de troca entre milho e ureia.

Fosfatados: Em 2025, a oferta limitada de fosfatados elevou os preços e intensificou a disputa por cargas. A restrição chinesa às exportações e o aumento do consumo na Índia, impulsionado pelas monções, pressionaram o mercado. No Brasil, a demanda migrou para produtos de menor concentração, mas a relação de troca entre soja e MAP caiu aos piores níveis dos últimos anos.

Potássicos: apesar da estabilidade nos preços dos potássicos e das relações de troca favoráveis, o mercado de fertilizantes em 2025 seguiu pressionado. Os custos elevados, semelhantes aos de 2022, reacenderam o risco de queda na demanda. Importadores buscaram alternativas menos concentradas, mas enfrentaram novos gastos logísticos. Agricultores continuaram lidando com altos custos, volatilidade e queda nas commodities agrícolas.

Fatores de Atenção no Mercado Global

Nos próximos meses, os Estados Unidos estarão no centro das atenções, especialmente em relação a possíveis mudanças tarifárias e sanções contra compradores de fertilizantes russos. Embora as importações americanas ganhem força apenas a partir de janeiro, os desdobramentos políticos podem afetar o mercado global.

A Índia, por sua vez, precisa repor seus estoques para a safra rabi, e novas licitações podem surgir até o fim do ano, aumentando a imprevisibilidade do setor. Já a China, peça-chave na formação de preços em 2025, deve restringir novamente suas exportações a partir de outubro, em preparação para a primavera local.

Apesar das incertezas sobre tarifas americanas, políticas chinesas e estoques indianos, os desafios para os agricultores brasileiros são claros: margens apertadas e retornos abaixo do esperado. A possível redução dos juros nos Estados Unidos pode trazer algum alívio nas condições de crédito, mas o cenário geral permanece complexo.