Dólar abre em baixa, repercutindo percepção de riscos fiscais no Brasil
= Taxa de câmbio (USDBRL): ~R$ 6,16 (-0,5%)
▼ Dollar Index (DXY): ~107,8 pontos (-0,2%)
Na última sessão do mercado de divisas em 2024, o principal destaque deve ser a divulgação do Boletim Focus, que indicou uma nova rodada de deterioração nas expectativas dos agentes de mercado, com elevação das projeções para a taxa de juros, o câmbio e a inflação até 2027. A piora recente na percepção de riscos por parte dos investidores decorre, sobretudo, de um ceticismo crescente quanto à condução da política fiscal brasileira, em especial no que se refere à trajetória de estabilização da dívida pública. Nesse contexto, também repercute entre os investidores a divulgação das estatísticas fiscais do Banco Central referentes a novembro, que atualizam o resultado primário do governo central e a relação entre dívida e PIB.
Agenda do dia (horário de Brasília):
• Boletim Focus (BC) – 08h30min.
• Estatísticas Fiscais de novembro (BC) – 08h30min.
• Vendas pendentes de residências nos EUA de novembro (NAR) – 12h00min.
• Índice Gerente de Compras (PMI) Industrial, de Serviços e Consolidado da China de dezembro (NBS) – 23h30min.
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Aviso: devido às festas de fim de ano, as rotinas de publicação da Inteligência de Mercado da StoneX serão adaptadas nas próximas semanas.
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Temores fiscais no Brasil O Boletim Focus desta semana evidenciou uma piora nas projeções macroeconômicas brasileiras, com elevação das expectativas inflacionárias e a indicação de patamares mais altos tanto para a taxa de câmbio do real quanto para a taxa básica de juros (Selic). Nas últimas semanas, o pessimismo dos investidores tem se acentuado em grande parte pela menor confiança em relação ao ajuste das contas públicas, temendo que o efeito expansionista da política fiscal eleve o risco de sobreaquecimento da atividade econômica e resulte em pressões inflacionárias mais intensas. Nesse contexto, as estatísticas fiscais de novembro, divulgadas mais cedo pelo Banco Central, ganham especial relevância. O setor público consolidado registrou déficit primário de R$ 6,6 bilhões no mês, o que representa uma redução de 82% em relação ao saldo negativo de R$ 37,3 bilhões observado no mesmo período de 2023. Embora o resultado seja menos desfavorável, o déficit acumulado em 12 meses atinge R$ 192,9 bilhões (1,65% do PIB), permanecendo aquém da meta de 0,0% do PIB para 2024, estabelecida pelo arcabouço fiscal, e não alcançando sequer a banda inferior dessa meta, de -0,25%. Resta verificar em que medida os cortes de gastos anunciados em novembro, cujo montante de R$ 70 bilhões foi parcialmente desidratado no Congresso, contribuirão para o cumprimento das metas do arcabouço fiscal em 2024. Entretanto, espera-se que tais ajustes não produzirão efeitos imediatos, o que eleva a probabilidade de o governo encerrar o próximo ano sem atingir a meta de resultado primário. Dessa forma, a elevada percepção de riscos fiscais e, consequentemente, a maior exigência de prêmios de riscos para ativos brasileiros por investidores podem seguir ampliando a volatilidade e contribuindo para a a manutenção da taxa de câmbio do real e da taxa dos contratos futuros de juros (DI) nos próximos dias.
Taxa Ptax de fim de ano Adicionalmente, o pregão deve apresentar volume de negócios e volatilidade maiores dentro das janelas de horários utilizadas pelo BC para o cálculo da taxa Ptax de fim de mês, entre as 10h00min e as 13h10min. A taxa Ptax é uma referência divulgada diariamente pelo BC e tanto seu valor de fim de mês quanto de fim de ano são muito utilizadas em contratos de câmbio e derivativos. Desta forma, os operadores do mercado intensificam suas operações durante estes intervalos, disputando a sua definição.
TABELA DE INDICADORES ECONÔMICOS
