Abertura de Câmbio

A taxa de câmbio apresenta tendência de baixa nas primeiras negociações desta quarta-feira (16). No momento da publicação deste texto (09h30min), ela era negociada ao redor de R$ 5,125, variação de -0,6% ante à véspera. Já o dollar index era cotado ao redor de 98,6 pontos, recuo de 0,5% frente ao encerramento de terça-feira. O mercado de divisas deve refletir as decisões de política monetária dos Bancos Centrais do Brasil e dos Estados Unidos nesta tarde. Às 15h00min, o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Federal Reserve (Fed) deve aumentar a taxa básica de juros americana pela primeira vez desde 2018. Além disso, o FOMC divulgará as previsões de seus integrantes para as variáveis macroeconômicas e a visão sobre a taxa de juros adequada para os próximos anos, sinalizando sobre qual poderá ser a trajetória da política monetária estadunidense, isto é, quantos aumentos de juros poderá haver e qual seria seu nível final. No Brasil, os agentes também aguardam pelo reajuste da taxa básica de juros (Selic) pelo Comitê de Política Monetária, divulgado após o encerramento do pregão – a mediana das expectativas é de que a Selic seja elevada de 10,75% para 11,75% ao ano. O cenário internacional é de maior otimismo e apetite por riscos em função das continuidade das negociações diplomáticas entre Rússia e Ucrânia e algumas sinalizações positivas a respeito tanto por parte de Kiyv como por parte da Rússia. Por fim, é digno de nota que o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) divulgou que o volume de serviços apresentou leve retração de 0,1% em janeiro, abaixo das estimativas de analistas, cuja mediana apontava para um crescimento de 0,2%. Na agenda do dia, o Departamento do Comércio dos EUA divulga os dados do varejo no país para fevereiro, às 09h30min, o Departamento do Trabalho informa os preços dos produtos exportados e importados em fevereiro, no mesmo horário, e o Banco Central atualiza os dados semanais do fluxo cambial brasileiro, às 14h30min.

O pregão de hoje é marcado por um clima mais otimista após tanto a Ucrânia como a Rússia sinalizarem acenos positivos em relação às negociações diplomáticas entre os dois países. Em seu terceiro dia seguido de tratativas, o presidente ucraniano, Volodymyr Zelenskyy, afirmou que as conversas estão “mais realistas”, enquanto o ministro das Relações Exteriores russo, Sergei Lavrov, declarou que havia “alguma esperança para um acordo” sobre um status de neutralidade da Ucrânia, uma das principais demandas da Rússia anterior à invasão. Contudo, o futuro das negociações – e da própria guerra – permanece em aberto.

Para além da geopolítica, os principais eventos que devem movimentar os mercados de divisas hoje são as decisões de política monetária dos Estados Unidos e do Brasil. O FOMC deve dar início a um ciclo de elevações da taxa básica de juros estadunidense com uma alta de 0,25 ponto percentual. Há uma dispersão de estimativas sobre qual será a trajetória de juros pelo Fed, com a maior parte das análises descrevendo cinco aumentos neste ano (isto é, aumento de 1,25 ponto percentual). A guerra da Ucrânia, e suas repercussões em termos de choques de oferta, elevou o desafio da autoridade monetária em como realizar um aperto monetário para estabilizar os preços sem provocar uma recessão econômica.

No Brasil, o Copom deve prosseguir no ciclo de reajustes robustos na taxa de juros a fim de buscar a estabilização de preços no Brasil, levando a taxa Selic de 10,75% para 11,75% ao ano. Em que pese os sinais de desaceleração econômica no país, o BC indica claramente que o combate à inflação é sua prioridade e que trará os juros a níveis “significativamente contracionistas” para cumprir essa missão.