Abertura de Câmbio

A taxa de câmbio apresentava suave tendência de baixa nas primeiras operações desta sexta-feira (26). No momento da publicação deste texto (09h30min), ele era negociado ao redor de R$ 5,105, recuo de 0,1% em relação ao fechamento de quinta-feira. Já o dollar index era cotado ao redor de 108,3 pontos, variação de -0,2% ante à véspera. Todas as atenções estão voltadas para o discurso do presidente do Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, no simpósio econômico de Jackson Hole, às 11h00min. Pela primeira vez na história do evento, a fala de um participante será transmitida ao vivo. O discurso de Powell ganha relevância em um momento de elevada incerteza sobre as condições econômicas globais, em que estão presentes, ao mesmo tempo, fatores de pressões inflacionárias e de recessão, dentro e fora dos Estados Unidos. Os investidores buscam maior clareza sobre a trajetória de política monetária do Fed, particularmente sobre como será o posicionamento no combate à inflação caso os indicadores de atividade produtiva comecem a revelar desaceleração em alta velocidade. Na agenda do dia, O Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) anunciou o Índice de Preços ao Produtor (IPP) de julho, às 09h00min, o presidente do Banco Central (BC), Roberto Campos Neto, discursa às 09h00min, o BC atualiza, com atraso, as estatísticas do Setor Externo de abril a junho, às 09h30min, o Departamento de Análises Econômicas dos Estados Unidos informa o Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) do mês de julho e a balança comercial do mesmo mês, às 09h30min, o ministro da Economia, Paulo Guedes, discursa às 10h30min, a Receita Federal comunica a arrecadação federal de julho, às 11h00min, a Universidade de Michigan publica a confiança do consumidor americano para o mês de agosto, às 11h00min.

Trajetória de política monetária no Fed O dólar negociado no mercado interbancário operava em leve queda na manhã desta sexta-feira enquanto os investidores aguardavam pelo discurso de Jerome Powell em Jackson Hole. Analistas buscam maiores informações sobre como será a trajetória da política monetária americana após uma sequência de indicadores sugerirem um enfraquecimento tanto da atividade produtiva como da demanda dos consumidores nos Estados Unidos. Há um debate como se portaria o Fed em um caso de desaceleração econômica, isto é, se o banco central manteria firme um rígido aperto monetário a fim de retomar a estabilidade de preços ainda que se corra um risco de aprofundar a recessão, ou se a instituição moderaria o ritmo de altas de juros a fim de suavizar os impactos sobre a economia, sob o risco de prolongar o ambiente inflacionário além do que se julga conveniente.

Falta de sincronia global O desafio se torna mais complexo em função da falta de sincronia entre os bancos centrais das principais economias globais. Na Europa, a crise energética tem multiplicado o preço do gás natural e da energia elétrica de maneira exponencial, e há uma perspectiva de uma intensa crise estagflacionária – isto é, queda abrupta da produção e da demanda com crescimento acelerado da inflação. Na China, as autoridades buscam recuperar o crescimento econômico no país e conter os impactos recessivos das interrupções provocadas pela política de tolerância zero contra a Covid-19, da crise no mercado imobiliário e de uma crise energética causada por fortes secas. E, no Japão, o banco central do país se mantém comprometido com estímulos monetários e taxa de juros ultra baixas, o que tem desvalorizado intensamente o iene japonês frente ao dólar.

Fontes: Banco Central do Brasil; B3; IBGE; Fipe; FGV; MDIC; IPEA e CommodityNetwork Trader’s Pro.