Abertura de Câmbio

Dólar deve refletir dados americanos e temores com independência do Fed

Cotações (09h10min):

▲ Taxa de câmbio (USDBRL): ~R$ 5,46 (+0,1%)

▲ Dollar Index (DXY): ~ 98,3 pontos (+0,1%)

O mercado de divisas deve repercutir a divulgação de novos dados de atividade econômica e emprego nos Estados Unidos, que podem impactar as apostas para a trajetória dos juros no país. Paralelamente, investidores acompanham a audiência de Stephen Miran no Senado americano, em meio a preocupações de que o indicado pelo presidente Donald Trump ao conselho de governadores do Federal Reserve possa resultar em menor autonomia para a instituição.

Agenda do dia (horário de Brasília):

•    Pedidos semanais de auxílio-desemprego (DOL) – 09h30min.
•    Balança comercial dos EUA de julho (Census) – 09h30min.
•    Relatório de emprego do setor privado nos EUA de agosto (ADP) – 09h15min.
•    Índice Gerente de Compras (PMI) de serviços dos EUA de agosto (S&P Global) – 10h45min.
•    Índice Gerente de Compras (PMI) de serviços dos EUA de agosto (ISM) – 11h00min.
•    Palestra do presidente do Federal Reserve de Nova York, John Williams – 13h50min.
•    Balança comercial de julho (Secex) – 15h00min.
•    Palestra do Presidente do Federal Reserve de Chicago, Austan Goolsbee – 20h00min.

Dados econômicos americanos

Embora o foco principal dos investidores esteja voltado para a divulgação de amanhã do “payroll” de agosto, o mercado acompanha hoje outros indicadores de atividade econômica e mercado de trabalho que podem influenciar as expectativas para a política monetária dos Estados Unidos.

Por que isso é importante: Os dados americanos podem reforçar a expectativa de investidores por um ciclo de cortes de juros pelo Federal Reserve a partir de setembro se apontarem para o enfraquecimento da economia do país, o que, por sua vez, diminui a perspectiva de rendimentos de títulos americanos e tende a enfraquecer o dólar globalmente.

Panorama geral: Nesta manhã, as apostas dos investidores indicam probabilidade próxima de 100% para um corte de juros pelo Fed ainda este mês, ante 89% há uma semana, segundo a ferramenta CME FedWatch.

Mercado de trabalho: Com o Fed buscando mensurar com precisão as condições atuais do emprego, os dados divulgados ao longo dessa semana serão determinantes para calibrar as próximas decisões de política monetária.

• Hoje, o foco recai sobre os pedidos semanais de auxílio-desemprego e o Relatório de Emprego do Setor Privado (ADP) de agosto.
• A mediana das projeções aponta para leve desaceleração em ambos, mas quedas mais acentuadas que o previsto podem prejudicar o dólar ao longo da sessão.
• Ontem, a pesquisa JOLTs mostrou que o número de vagas abertas caiu para o menor nível em 10 meses em julho, embora as demissões tenham permanecido baixas.

PMI de serviços: Parte da atenção também se volta ao Índice de Gerentes de Compras (PMI) de serviços de agosto, medido pelo ISM, um dos principais termômetros da atividade no setor.

• A expectativa mediana é de recuperação modesta, para cerca de 50,9 pontos, acima da linha de 50 que indica expansão, após leituras de 50,1 em julho e 50,8 em junho.
• Porém, nos últimos meses, o subcomponente de preços do Índice mostrava forte alta enquanto o de empregos recuava, sinalizando riscos de uma “estagflação” do país.
• Como o setor de serviços responde por aproximadamente 70% do PIB americano, o detalhamento do indicador oferece uma visão antecipada sobre a saúde geral da economia.

Audiência de Stephen Miran para cadeira no Federal Reserve

A independência do Federal Reserve estará novamente em discussão nesta quinta-feira, com Stephen Miran, assessor econômico do presidente Donald Trump, participando de audiência no Comitê Bancário do Senado para avaliar sua indicação a uma das sete cadeiras do conselho de governadores do órgão.

Por que isso é importante: A eventual confirmação de Miran pode reforçar a percepção de um Fed menos independente e mais suscetível a pressões políticas, podendo adotar cortes de juros mais agressivos, o que, embora possa estimular a economia no curto prazo, pode comprometer a credibilidade das instituições econômicas dos EUA.

• Esse cenário, por sua vez, tende a afetar negativamente o desempenho dos ativos americanos e a enfraquecer o dólar no mercado global.

Panorama geral: A audiência ocorre em meio à intensificação dos esforços de Trump para ampliar sua influência sobre o Fed.

• Miran já manifestou apoio à visão de Trump de que o Fed deveria reduzir as taxas de juros e, no ano passado, publicou um artigo defendendo a possibilidade de o presidente demitir governadores do Fed a qualquer momento.
• Em depoimento escrito divulgado antes da audiência, contudo, Miran afirmou que pretende preservar a independência do Fed e basear suas decisões em análises técnicas e no que considerar mais adequado para a condução de longo prazo da economia.

TABELA DE INDICADORES ECONÔMICOS