Abertura de Câmbio

Dólar deve refletir revisão anual de dados de emprego nos EUA e julgamento de Bolsonaro

Cotações (09h10min):

= Taxa de câmbio (USDBRL): ~R$ 5,41 (0,0%)

= Dollar Index (DXY): ~ 97,5 pontos (0,0%)

O mercado de divisas deve repercutir o aumento dos temores com relação ao mercado de trabalho americano, diante da expectativa de revisões negativas para dados de emprego no país. Adicionalmente, investidores devem acompanhar mais um dia de julgamento do ex-presidente Jair Bolsonaro na Primeira Turma do Supremo Tribunal Federal (STF).

Agenda do dia (horário de Brasília):

• Revisão anual do Relatório de Situação de Emprego dos Estados Unidos (BLS) – 11h00min.

Revisão anual do “payroll”

Nesta manhã, o dólar americano operava sob pressão em âmbito global, enquanto investidores aguardavam a divulgação da revisão anual do Relatório de Situação de Emprego ("payroll"), referente ao período de abril de 2024 a março de 2025.

• Projeções de mercado indicam que o Bureau of Labor Statistics (BLS) pode revisar para baixo o nível de emprego no intervalo entre 400 mil e 1 milhão de vagas, magnitude que, se confirmada, representaria um ajuste relevante na leitura recente do mercado de trabalho.

Por que isso é importante: Caso o relatório confirme uma revisão negativa significativa nas contratações, reforçaria a percepção de que a desaceleração do mercado de trabalho é mais profunda e prolongada do que sugeriam as estimativas iniciais.

• Tal leitura tende a fortalecer as apostas de que o Federal Reserve retomará um ciclo de cortes de juros já na decisão deste mês, com possibilidade de novas reduções nas reuniões subsequentes.
• Esse cenário tenderia a implicar menor retorno esperado para os títulos do Tesouro americano, reduzindo a atratividade relativa do dólar e o desvalorizando frente a outras moedas.

Panorama geral: A expectativa de revisão ocorre em um contexto no qual o mercado de trabalho mostra sinais de enfraquecimento, pressionado por tarifas comerciais, restrições migratórias e avanços na automação.

• Na última sexta-feira, os dados de agosto mostraram criação de vagas abaixo do esperado, enquanto a revisão de junho apontou a primeira queda líquida no emprego em quatro anos e meio.
• Caso a revisão de hoje seja expressiva, tende a indicar que a desaceleração já antecederia a fase mais intensa das tarifas impostas pelo presidente Donald Trump, sugerindo que o enfraquecimento é resultado de um processo mais gradual de recalibração diante de custos de financiamento mais elevados, incerteza regulatória e adoção crescente de tecnologias de inteligência artificial e automação.
• Vale lembrar que, na revisão de setembro do ano passado, o BLS já havia identificado 818 mil empregos a menos do que o estimado inicialmente para um período equivalente, reforçando que ajustes significativos não são incomuns e podem alterar substancialmente a leitura do ciclo econômico.
• Paralelamente, segundo notícias, a equipe econômica de Donald Trump prepara um relatório crítico à condução das estimativas realizadas pelo BLS, após frustração com as recentes revisões negativas.

Julgamento de Bolsonaro

Investidores também monitoram a retomada do julgamento do ex-presidente Jair Bolsonaro na Primeira Turma do Supremo Tribunal Federal (STF) por tentativa de golpe de Estado, previsto para terminar nesta semana.

Por que isso é importante: Investidores temem que uma eventual condenação de Bolsonaro possa piorar as relações comerciais e diplomáticas entre Brasil e Estados Unidos, o que aumentaria a percepção de riscos de ativos domésticos e enfraqueceria o real.

Panorama: A Casa Branca vinculou explicitamente a imposição de tarifas e sanções sobre o Brasil às insatisfações com processos judiciais no país, em particular contra o ex-presidente Jair Bolsonaro e as plataformas de mídias sociais.

• Por isso, o julgamento de Bolsonaro apresenta riscos de desagradar ainda mais os americanos e resultar na aplicação de novas sanções ao país.
• Acusação e defesa apresentaram seus argumentos na semana passada, e os ministros da Primeira Turma devem apresentar seus votos nesta semana. Caso haja condenação dos réus, os ministros irão definir a pena a ser cumprida após trânsito em julgado (quando não há mais possibilidade de recursos).

TABELA DE INDICADORES ECONÔMICOS