Abertura de Câmbio

Câmbio deve refletir expectativa por juros americanos

Cotações (09h15min):
▲Taxa de câmbio (USDBRL): ~R$ 5,33 (+0,1%)
= Dollar Index (DXY): ~ 99,5 pontos (0,0%)

Em dia de agenda esvaziada, o mercado de divisas deve repercutir a divulgação dos primeiros indicadores publicados por órgãos governamentais dos Estados Unidos após o fim da paralisação do governo. Os dados podem influenciar a percepção dos investidores sobre a trajetória dos juros no país, assim como novas declarações de dirigentes do Federal Reserve ao longo do dia.

Agenda do dia (horário de Brasília):

• Monitor do PIB de setembro (FGV) – 10h15min.
• Pesquisa semanal de criação de empregos no setor privado dos EUA (ADP) – 10h15min.
• Encomendas à indústria dos EUA em agosto (Census) – 12h00min.
• Palestra do membro do Conselho de Governadores do Federal Reserve, Michael Barr – 12h30min.
• Palestra do presidente do Federal Reserve de Richmond, Tom Barkin – 13h00min.
• Palestra da presidente do Federal Reserve de Dallas, Lorie Logan – 13h00min.

Diminuição das apostas por cortes de juros nos EUA

Em dia marcado pela ausência de direcionadores claros, investidores devem permanecer em compasso de espera por sinais que possam alterar as expectativas para a condução da política monetária do Federal Reserve.

• Ao longo da sessão, o foco tende a recair sobre a divulgação de indicadores econômicos nos Estados Unidos e sobre novas declarações de dirigentes do Fed, que podem oferecer pistas adicionais sobre a trajetória dos juros.

Por que isso é importante: A redução recente das apostas em cortes de juros nos EUA tem sustentado as expectativas de maior rentabilidade dos títulos do Tesouro, favorecendo a atração de capital externo e fortalecendo o dólar no mercado global.

Novos dados: Embora não haja divulgação de indicadores de grande relevância nesta terça-feira, os investidores devem repercutir a pesquisa semanal sobre criação de empregos no setor privado, divulgada pelo instituto ADP, que recentemente passou a publicar uma média móvel de quatro semanas para o emprego privado.

• Na semana passada, a média móvel mostrou uma variação negativa de 11 mil vagas, o que elevou preocupações de uma piora no mercado de trabalho americano.
• Desde a suspensão do relatório oficial de empregos ("payroll") devido à paralisação do governo americano, dados alternativos têm ganhado importância na formação das expectativas sobre a economia.
• Além disso, será divulgado hoje o primeiro indicador governamental desde o fim da paralisação, com novos dados de encomendas à indústria referentes a agosto.
• Embora seja um dado de menor relevância, sua publicação sinaliza a retomada gradual das estatísticas oficiais, o que devem manter os investidores atentos à evolução das condições econômicas nos próximos dias.
• Vale lembrar que a paralisação do governo deve gerar um atraso dos próximos indiacadores por alguma semanas. Em 2013, foram necessários 60 dias para normalizar os atraso provocados por 16 dias de shutdown, conforme esquematizado abaixo. 

Panorama: As expectativas de continuidade do ciclo de cortes, que há menos de um mês eram quase consensuais, deram lugar a incertezas significativas.

• Vários dirigentes do Fed têm enfatizado preocupações com a inflação e sinais de relativa estabilidade no mercado de trabalho, após duas reduções de juros neste ano.
• A falta de indicadores econômicos importantes durante o shutdown também intensifica o cenário de baixa visibilidade, reforçando a postura mais cautelosa do comitê.

TABELA DE INDICADORES ECONÔMICOS