Abertura de Câmbio

Câmbio deve refletir apostas por corte de juros nos EUA

 

Cotações (09h45min):
▼Taxa de câmbio (USDBRL): ~R$ 5,38 (-0,4%)
▼ Dollar Index (DXY): ~ 100,0 pontos (-0,2%)

 

O mercado de divisas deve repercutir o enfraquecimento amplo da moeda americana no exterior em meio a uma recuperação das apostas de investidores de que o Federal Reserve (Fed) reduzirá seus juros em 0,25 p.p. na decisão de 10 de dezembro.

 

Agenda do dia (horário de Brasília):

• Boletim Focus semanal (BC) – 08h30min.
• Índice de atividade econômica nacional do Federal Reserve de Chicago – 10h30min.
• Arrecadação federal de outubro (SRF) – 10h30min.
• Palestra do presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo – 12h00min.
• Balança comercial semanal (Secex) – 15h00min.

Apostas por cortes de juros em dezembro

Em uma semana mais curta nos EUA por conta do feriado de Dia de Ação de Graças, investidores reagem à recuperação das apostas de um corte de juros pelo Fed na decisão de dezembro após o presidente do Fed de Nova Iorque, John Williams, afirmar na sexta-feira que os juros poderiam cair “no curto prazo”.

Por que isso é importante: A expectativa de uma queda mais rápida dos juros americanos diminui a perspectiva de rentabilidade dos títulos do Tesouro do país (Treasuries) e prejudica a atração de capital externo, o que tende a enfraquecer o dólar globalmente.

Cenário contraditório: Nas últimas semanas, havia uma tendência de diminuição das apostas de investidores por um corte de juros pelo Federal Reserve na decisão de 10 de dezembro desde que o presidente do Fed, Jerome Powell, expôs uma elevada divergência entre os integrantes da autarquia em sua última coletiva de imprensa, em 29 de outubro.

• Essa tendência foi reforçada pela ata da decisão, que mostrou que “vários participantes” do Fed acreditavam que a decisão mais apropriada para dezembro seria uma nova redução de 0,25 p.p. na taxa de juros, enquanto “muitos participantes” acreditavam que o ideal seria mantê-la estável.
• Adicionalmente, os dados divulgados em novembro mostram um cenário misto para a economia americana, com alguns sugerindo enfraquecimento da atividade econômica enquanto outros sugeriram um desempenho mais vigoroso.
• Essa contradição não deve diminuir até a próxima decisão de juros, visto que não haverá divulgação de dados de emprego ou de inflação até a sua data.

Rápida inversão: Na última sexta (21), porém, a tendência se inverteu rapidamente após o presidente do Fed de Nova Iorque afirmar que “existe espaço para um ajuste no curto prazo” para a política monetária, ou seja, que enxerga espaço para mais cortes de juros no curto prazo.

• É preciso destacar que, embora Williams seja um membro influente dentro do banco central americano, sua fala não parece suficiente para antecipar com segurança que o Fed diminuirá seus juros na próxima decisão.
• Desta forma, as bases de sustentação dessas apostas parecem frágeis e podem se reverter (novamente) no curto prazo.

 

TABELA DE INDICADORES ECONÔMICOS