Abertura de Câmbio

Câmbio deve repercutir dados de inflação ao produtor nos EUA e decisão da Suprema Corte do país

 

Cotações (09h15min):
▼ Taxa de câmbio (USDBRL): ~R$ 5,37 (-0,1%)
▼ Dollar Index (DXY): ~ 99,08 pontos (-0,1%)

Em dia de agenda nacional esvaziada, o mercado de divisas deve repercutir a divulgação de dados de inflação ao produtor, vendas no varejo e o Livro Bege nos Estados Unidos. Além dos indicadores, os investidores também devem seguir atentos ao julgamento das tarifas impostas pelo governo Trump e à escalada dos riscos geopolíticos.

 

Agenda do dia (horário de Brasília):

• Índice de Preços ao Produtor (PPI) americano de outubro (BLS) – 10h30min.
• Vendas no varejo dos EUA de novembro (Census) – 10h30min.
• Palestra do presidente do Federal Reserve da Filadélfia, Anna Paulson – 11h50min.
• Palestra do conselheiro do Federal Reserve, Stephen Miran – 12h00min.
• Palestra do presidente do Federal Reserve de Atlanta, Raphael Bostic – 14h00min.
• Palestra do presidente do Federal Reserve de Minneapolis, Neel Kashkari – 14h00min.
• Fluxo cambial semanal (BC) – 14h30min.
• Livro bege (Federal Reserve) – 16h00min.
• Palestra do presidente do Federal Reserve de Nova York, John Williams – 16h10min.

Estatísticas americanas

Nesta quarta-feira, investidores acompanham a divulgação de dados do mercado americano e palestras de dirigentes do Federal Reserve. Hoje, o dado mais importante será o índice de preços ao produtor (PPI) de outubro.

• Estes dados e declarações ajudarão a calibrar as apostas de investidores para a decisão de juros no dia 28 de janeiro.

 

Por que isso é importante: A expectativa de manutenção dos juros americanos mantém a perspectiva de rentabilidade dos títulos do Tesouro do país (Treasuries) e contribui para a atração de capital externo, o que tende a sustentar o dólar globalmente.

 

Apostas por manutenção nos juros: Os dados mais recentes de inflação ao consumidor controlada e de atividade econômica em estabilidade contribuem para as apostas na manutenção dos juros nas próximas três reuniões.

• Na terça-feira (13), foi divulgado o índice de inflação ao consumidor dos EUA (CPI) de dezembro. O indicador veio em linha com as expectativas, 0,3%, mantendo o acumulado nos últimos 12 meses em 2,7%, o mesmo valor registrado em novembro.
• Hoje, as apostas para o PPI apontam para um avanço dos preços de 0,2%, indicando um recuo em relação ao avanço do mês anterior que registrou 0,3%.
• Entre a semana anterior, as apostas na manutenção dos juros avançaram de 87,8% para 97,2%.

 

Decisão da Suprema Corte dos EUA sobre o tarifaço

No campo geopolítico, além das questões relacionada à Groelândia e ao Irã, com o mercado aguardando os próximos passos do governo dos EUA, hoje está prevista a decisão da Suprema Corte norte-americana sobre o tarifaço de Trump.

 

Por que isso é importante: Essa decisão tem potencial de afetar o comportamento do dólar, dos juros, além do comércio mundial e as economias, em geral, incluindo a brasileira.

 

Em detalhes: O julgamento na instância mais alta do país vai decidir se as tarifas implementadas por Trump poderiam ocorrer sem o aval do Congresso, de forma unilateral, utilizando-se da Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional (IEEPA), como defendido pelo presidente.

• Empresas e governos estaduais questionam se essa lei poderia ser utilizada de maneira tão ampla e três instâncias inferiores da justiça já rejeitaram os argumentos do governo Trump, deixando a decisão para a Suprema Corte.
• Se a decisão for favorável a Trump, o tarifaço passa a ser considerado legal, o que aumentaria o risco de novas tarifas unilaterais, utilizadas como instrumento de política econômica pelo país. É preciso destacar que tarifas mais altas tendem a gerar inflação no mercado americano, demandando juros mais altos, o que fortalece o dólar.
• Se o governo Trump perder, com a Suprema Corte considerando as tarifas ilegais, as tarifas devem ser suspensas, com as empresas afetadas dependendo de processos administrativos e/ou judiciais para reaver parte do que foi pago. No caso de suspensão das tarifas, a pressão sobre os preços deve diminuir, abrindo espaço para cortes dos juros, o que poderia enfraquecer o dólar.

 

Balança comercial da China em 2025: Ao longo de 2025, vários países buscaram fazer acordos com os EUA no intuito de reduzir ou eliminar as tarifas aplicadas sobre seus produtos. Destaque para a relação conturbada com a China, com tarifas recíprocas acima de 100% em alguns momentos.

• A despeito das incertezas geradas pelo tarifaço, destaca-se que a China reportou um resultado recorde no saldo de sua balança comercial em 2025, alcançando USD 1,2 trilhões.
• Esse excelente desempenho foi impulsionado por uma diversificação dos destinos das exportações para mercados além dos EUA, que são o maior consumidor mundial. Houve um maior foco no Sudeste Asiático, na África e na América do Sul. O valor das exportações para os EUA em 2025 recuou 20%, enquanto as importações caíram 14,6%.
• Destaca-se que as exportações chinesas de terras raras foram recordes, mesmo com medidas para limitar os embarques a partir de abril, mês em que Trump anunciou o tarifaço.
• Mesmo que a Suprema Corte decida que as tarifas de Trump são ilegais, não significa que a relação entre EUA e China passará a ser pacífica. Por exemplo, a ameaça de impor 25% sobre países que fazem negócios com o Irã teria o potencial de esquentar as tensões entre os dois países, já que a segunda maior economia do mundo é o maior parceiro comercial do Irã.

TABELA DE INDICADORES ECONÔMICOS