Abertura de Câmbio

Câmbio deve repercutir inflação no Brasil

Cotações (09h30min):
▲ Taxa de câmbio (USDBRL): ~R$ 5,196 (+0,2%)
= Dollar Index (DXY): ~96,87 pontos (~0,0%)

O mercado de divisas deve repercutir a divulgação do Índice Nacional de Preços ao Consumidor (IPCA) de janeiro, com investidores buscando calibrar as apostas sobre a condução dos juros no Brasil. No exterior, o foco recai sobre o mercado de trabalho nos EUA, enquanto o mercado aguarda pela divulgação do mais importante indicador do país, a ser divulgado amanhã, o “Payroll”.

Agenda do dia (horário de Brasília):

• Palestra do ministro da Fazenda, Fernando Haddad – 9h00min.
• Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de janeiro (IBGE) – 09h00min.
• Relatório semanal de empregos privados nos EUA (ADP) – 10h15min.
• Vendas do varejo americano de dezembro (Census) – 10h30min.
• Palestra da presidente do Federal Reserve de Cleveland, Beth Hammack – 14h00min.
• Palestra da presidente do Federal Reserve de Dallas, Lorie Logan – 15h00min.

IPCA de janeiro

No cenário doméstico, os investidores devem repercutir a divulgação do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de janeiro, que registrou alta de 0,33%, o mesmo valor registrado no mês anterior. O número saiu levemente acima das estimativas, que projetavam um avanço de 0,32%.

• Com a manutenção do índice em janeiro, o resultado acelera o aumento acumulado de 12 meses de 4,26% para 4,44% no período.
• Apesar da aceleração no acumulado dos últimos 12 meses, o valor permanece abaixo do teto da meta do Banco Central, de 4,5%, o que contribui para a percepção de maior estabilidade no nível de preços.

 

Por que isso é importante: Em sua última reunião de política monetária, o Copom sinalizou que deve reduzir a taxa básica de juros (Selic) no encontro de março, com a magnitude da redução devendo depender do desempenho dos indicadores econômicos.

• A confirmação da tendência de estabilização dos preços deve contribuir para reduzir a percepção de riscos inflacionários, o que, por sua vez, deve diminuir as projeções de rentabilidade dos títulos domésticos e contribuir para a desvalorização do real.

 

Em detalhes: Com a manutenção da inflação, o índice atinge 4,44% no acumulado dos últimos 12 meses, ainda acima da meta de 3%, mas abaixo do teto de 4,5% estipulado pelo Banco Central.

• Vale destacar que tanto o núcleo e quanto o grupo de serviços desaceleraram em relação ao mês anterior, componentes que demonstram resiliência há alguns anos.
• O núcleo do indicador, que exclui os componentes voláteis de alimentação e energia, saiu de 0,52% em dezembro para 0,41%, enquanto os serviços, mais sensíveis à demanda, recuaram de 0,66% para 0,18% no mesmo período.
• O resultado foi influenciado, sobretudo, pelo aumento no grupo de transportes (0,60%), puxado, sobretudo, pela alta de 2,06% nos preços da gasolina
• Por outro lado, o grupo de habitação apresentou queda (0,11%), resultado, principalmente, da energia elétrica residencial que recuou 2,73%.

 

Expectativa de menor crescimento no mercado de trabalho americano

Na última segunda-feira, o diretor do Conselho Econômico Nacional da Casa Branca, Kevin Hassett, afirmou que o crescimento do número de empregos nos próximos meses pode reduzir devido a um “crescimento mais lento da força de trabalho e à maior produtividade”.

• Nos últimos meses, segundo indicadores, o crescimento do emprego nos EUA vem mostrando números abaixo da média.
• Parte do crescimento do nível de emprego nos anos anteriores foi explicado pela política de imigração flexível, mas que foi obstruída por Donald Trump.
• Dessa forma, os investidores seguem observando a situação para definir se o mercado de trabalho está enfraquecido devido a uma economia em desaceleração, ou se a oferta de trabalho está reduzida.
• Hassett, por outro lado, levanta a hipótese de que, apesar do ritmo desacelerado no mercado de trabalho, o crescimento da produtividade poderia levar a um crescimento econômico.

 

Por que isso é importante: A leitura da conjuntura do mercado de trabalho e da atividade econômica é fundamental para os membros do Federal Reserve definirem a trajetória futura da política monetária.

• No caso dos próximos indicadores de emprego nos Estados Unidos reforçarem o cenário de desaceleração, devem aumentar as apostas de cortes de juros mais rápidos pelo Fed, o que tende a prejudicar o dólar globalmente.

 

Expectativas para o “payroll”: Após atrasos nas divulgações devido o shutdown do governo americano, investidores aguardam pelo Relatório de Situação de Emprego (“payroll”) referente a janeiro que será publicado nesta quarta-feira (11).

• As projeções apontam que 66,0 mil novos empregos devem ter sido em criados em janeiro, ante 50,0 mil registradas no mês anterior.

TABELA DE INDICADORES ECONÔMICOS