Abertura de Câmbio

Câmbio deve refletir tensões no Oriente Médio e dados do Brasil

Cotações (09h20min):
▲ Taxa de câmbio (USDBRL): ~R$ 5,23 (+1,3%)
▲ Dollar Index (DXY): ~99,010 pontos (+0,5%)

As ações militares no Oriente Médio seguem impactando os mercados financeiros nesta terça‑feira. Com a escalada do conflito, os investidores demonstram preocupação quanto à possibilidade de o conflito se prolongar por várias semanas, ao mesmo tempo em que a perspectiva de preços internacionais do petróleo persistentemente elevados aumenta o risco de pressões adicionais sobre a atividade econômica global. Na agenda econômica, hoje os investidores também devem acompanhar os dados do PIB e do mercado de trabalho formal no Brasil, embora com impactos menores em relação ao cenário geopolítico global.

Agenda do dia (horário de Brasília):

• Produto Interno Bruto (PIB) do quarto trimestre de 2025 (IBGE) – 09h00min.
• Evolução Mensal do Emprego de janeiro (CAGED) – 11h00min.
• Palestra do presidente do Federal Reserve de Nova York, John Willians – 11h55min.
• Palestra do presidente do Federal Reserve de Kansas City, Jeffrey Schmid – 12h10min.
• Palestra do presidente do Federal Reserve Minneapolis, Neel Kashkari – 13h55min.

Petróleo e dólar seguem precificando a apreensão dos mercados globais

Os mercados globais continuam refletindo o crescimento das tensões no Oriente Médio, que vêm ganhando novos elementos de escalada diariamente desde o início do conflito no fim de semana.

• O Brent mantém forte valorização: após a alta de 6,7% registrada ontem, o petróleo avança mais de 8,0% nesta manhã, superando os USD 84/bbl pela primeira vez desde julho de 2024.
• O dollar index também segue em firme alta ao longo da semana. Depois de subir 0,7% na abertura da semana, o índice registra nova valorização de 0,8% nesta terça-feira (3), atingindo seu maior nível em aproximadamente um mês e meio, influenciando de maneira altista a moeda brasileira na abertura da sessão.

 

Preocupações com a amplitude e a duração do conflito: Após ataques conduzidos pelos Estados Unidos e Israel, forças iranianas lançaram mísseis e drones contra uma série de países aliados ou que abrigam bases militares americanas, incluindo Arábia Saudita, Catar, Kuwait, Bahrein e Emirados Árabes Unidos. Na segunda-feira, Israel e Hezbollah também trocaram ataques ao longo da fronteira israelense com o Líbano.

• Em meio ao crescente cenário de tensão, o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, afirmou esperar que o conflito dure de 4 a 5 semanas, apesar de garantir que o país possui capacidade militar para sustentar operações por um período mais prolongado. A mensagem foi reforçada pelo primeiro-ministro de Israel, Benjamin Netanyahu, que declarou não esperar que a guerra se estenda por anos.
• Ontem, de acordo com a mídia iraniana, um comandante iraniano anunciou o fechamento do Estreito de Hormuz, ameaçando incendiar embarcações que transitarem pela rota estratégica do escoamento de petróleo na região, tornando a transição pelo canal praticamente interrompida.

 

Por que isso é importante: O envolvimento de mais países e a percepção de maiores riscos de que a guerra permaneça por um período mais prolongado, elevam os riscos de que as altas das commodities energéticas possam influenciar na trajetória inflacionária da maior parte das economias globais.

• Adicionalmente, o cenário de instabilidade estimula a busca por ativos considerados mais seguros por parte dos investidores, o que tende a desfavorecer moedas de economias emergentes, como o real.

 

Dados do PIB e mercado de trabalho no Brasil

Na agenda econômica, os investidores devem acompanhar a evolução da atividade econômica e do mercado de trabalho formal brasileiro.

• O PIB no 4º trimestre de 2025 apresentou um crescimento/queda de 0,1% em relação ao período anterior, em linha com as estimativas.
• Dessa forma, o produto interno brasileiro cresceu 2,3% em 2025.
• Além do PIB, hoje também será divulgado os números do mercado de trabalho formal, através dos dados do CAGED.

 

Por que isso é importante: Em sua última reunião de política monetária, o Copom sinalizou que deve reduzir a taxa básica de juros (Selic) no encontro de 18 de março, com a magnitude da redução devendo depender do desempenho dos indicadores econômicos.

• Dessa forma, sinais mais claros de arrefecimento da atividade econômica e do mercado de trabalho podem aumentar as apostas de um corte mais amplo por parte do Comitê. Isso, por sua vez, tende a prejudicar o rendimento de ativos domésticos e enfraquecer o real.

 

Em detalhes: Em valores correntes, o PIB alcançou R$ 12,7 trilhões em 2025.

• Todos as atividades econômicas analisadas pelo IBGE apresentaram variações positivas no ano: Agropecuária (11,7%), Serviços (1,8%) e Indústria (1,4%).
• A taxa de investimento no ano foi de 16,8%, próximo do consolidado de 2024 (16,9%).
• Em relação ao trimestre anterior, o crescimento foi estável. Enquanto os setores de Serviços e Agropecuária registraram crescimento de 0,8% e 0,5%, respectivamente, a Indústria recuou 0,7%.

 

Mercado de trabalho: Os dados mais recentes do CAGED – que trata apenas do mercado de trabalho formal -, referentes a dezembro, registraram um saldo negativo de 618,18 mil vagas de emprego.

• Mas vale destaque que, sazonalmente, dezembro costuma ser um mês de mais demissões do que contratações.
• Já para janeiro, as estimativas apontam para um saldo de 90 mil vagas de emprego.
• Já os dados da PNAD de dezembro registraram a menor taxa de desemprego da série histórica, 5,1%, indicando uma resiliência no mercado de trabalho brasileiro.

 

TABELA DE INDICADORES ECONÔMICOS