Abertura de Câmbio

Câmbio deve repercutir pessimismo com cessar-fogo e dados de emprego no Brasil

Cotações (09h25min):
▲ Taxa de câmbio (USDBRL): ~R$ 5,26 (+0,2%)
▲ Dollar Index (DXY): ~100,1 pontos (+0,2%)

A atenção dos investidores nesta sexta‑feira deve se dividir entre novos desdobramentos do conflito no Oriente Médio e a divulgação da taxa de desemprego de fevereiro no Brasil. Na ausência surpresas nos dados domésticos, contudo, é provável que os agentes permaneçam concentrados na dinâmica externa, que tem orientado o comportamento dos mercados nos últimos dias. Nesta manhã, embora repercuta a notícia de que o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, tenha prorrogado por dez dias a pausa nos ataques à infraestrutura energética do Irã, o mercado segue avaliando como pouco provável um cessar-fogo mais duradouro no conflito, o que sustenta o viés negativo observado nas sessões mais recentes.

Agenda do dia (horário de Brasília):

• Estatísticas do setor externo de fevereiro (BC) – 08h30min.
• Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios (PNAD) Contínua de fevereiro (IBGE) – 09h00min.
• Índice de confiança do consumidor dos EUA de março (UMich) – 11h00min.
• Palestra do presidente do Federal Reserve de Richmond, Tom Barkin – 12h00min.
• Palestra da presidente do Federal Reserve de São Francisco, Mary Daly – 12h30min.
• Palestra da presidente do Federal Reserve da Filadélfia, Anna Paulson – 12h35min.
• Posição semanal dos agentes de mercado (CFTC) – 17h30min.

Conflito no Oriente Médio segue gerando volatilidade

Nesta sexta-feira (27), o pessimismo entre os investidores para um acordo de cessar-fogo no Oriente Médio segue impulsionando os preços do petróleo e dólar.

• Na quinta-feira (26), o presidente dos EUA, Donald Trump, estendeu o prazo do ultimato – que venceria hoje - para que Irã aceitasse as condições americanas, em troca de evitar ataques às instalações energéticas do país.
• Diante da falta de acordo entre as nações e aumento do ceticismo entre investidores, o indicador dollar index (DXY) – que pondera o desempenho do dólar frente outras moedas de maior liquidez e consideradas mais seguras – opera em alta mensal de mais de 2,4%.

 

Por que isso é importante: Uma menor perspectiva por cessar-fogo tende a fomentar a aversão ao risco globalmente, diante da percepção de que o prolongamento do conflito manteria a interrupção dos fluxos de navios pelo Estreito de Ormuz, um dos principais gargalos logísticos para o fluxo de petróleo e derivados do Golfo Pérsico, acarretando pressões inflacionárias mais prolongadas e uma desaceleração mais rápida da economia global.

 

Envio de novas tropas americanas: De acordo com veículos da imprensa dos Estados Unidos, o Pentágono estaria avaliando a ampliação de sua presença militar no Oriente Médio, com o possível envio de cerca de 10 mil militares adicionais para operações em solo.

• A sinalização ocorre paralelamente a reportagens da mídia internacional que indicam que o presidente Donald Trump considera a realização de uma ofensiva terrestre contra o Irã. Entre os pontos estratégicos mencionados estariam a ilha de Kharg, peça-chave para a logística das exportações de petróleo iranianas, além de áreas ao longo do litoral do país.
• As informações disponíveis até o momento não esclarecem o destino exato das tropas, mas sugerem que elas poderiam ser posicionadas em locais que permitam uma resposta militar rápida, inclusive com capacidade de atuação sobre a ilha de Kharg.

 

Panorama: Na segunda-feira (23), Trump havia declarado a ocorrência de conversas “produtivas” entre EUA e Irã, de forma que suspenderia novos ataques contra à estrutura energética do país até que as nações chegassem a um acordo.

• Além disso, na quarta‑feira (25), foi reportado que os EUA teriam encaminhado ao Irã uma proposta de cessar‑fogo estruturada em 15 pontos, dos quais fontes afirmam que incluiriam remoção dos estoques de urânio enriquecido, a contenção do programa de mísseis balísticos e o encerramento do financiamento a aliados regionais.

• Representantes iranianos classificaram a proposta como “unilateral e injusta”. Para considerar um acordo, fontes próximas indicam que o país exigiria garantias contra futuras ações militares, compensação pelas perdas sofridas e controle formal sobre o Estreito de Ormuz.

 

Dados do mercado de trabalho brasileiro

Em segundo plano frente às questões no Oriente Médio, investidores nacionais também acompanham os números de desemprego da Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios (PNAD) do trimestre encerrado em fevereiro.

• A divulgação apontou que a taxa de desemprego no país subiu para em 5,8%, levemente acima das expectativas de 5,7%.
• Dessa forma, o indicador reforça a percepção de desaceleração do mercado de trabalho nacional, que, no trimestre finalizado em dezembro, apontou para uma taxa de 5,1%, o menor nível de toda a série histórica iniciada em 2012. 

 

Por que isso é importante: Os sinais de desaquecimento no mercado de trabalho devem contribuir com a elevação das apostas de um ciclo de cortes de juros mais rápido pelo Banco Central, o que tende a prejudicar o rendimento de ativos domésticos e enfraquecer o real.

 

Em detalhes: O resultado foi influenciado pela perda de vagas nos setores de saúde, educação e construção, comum no início do ano.

• Apesar das perdas de emprego, o rendimento real habitual de todos os trabalhos atingiu R$ 3.679, atingindo novamente patamar recorde.

 

Mercado de trabalho perdendo força: O mercado de trabalho vinha sendo apontado como um dos principais sinais de resiliência da economia brasileira nos últimos anos, o que justificava a manutenção de um patamar mais elevado para os juros brasileiros.

• Assim como visto nos dados mais recentes do Produto Interno Bruto, contudo, o mercado de trabalho tem mostrado cada vez mais sinais de desaquecimento, o que reforça a percepção de que cortes na Selic seriam necessários para diminuir o nível de contração trazido pelos juros mais altos.
• Ao mesmo tempo, contudo, a inflação ainda segue acima da meta do Banco Central, o que limita a possibilidade de cortes mais rápidos.
• Nas últimas leituras do Índice de Preços ao Consumidor (IPCA), a inflação no setor de serviços tem sido um dos principais componentes para o acumulado do indicador.
• Em fevereiro, o IPCA acumulado foi de 3,81%. Desse montante, a inflação no setor de serviços correspondeu a 2,2 pontos percentuais, ou 58,5% montante.

 

TABELA DE INDICADORES ECONÔMICOS