Abertura de Câmbio

Dados de inflação no Brasil e nos EUA devem guiar mercado cambial

Cotações (09h20min):
▲ Taxa de câmbio (USDBRL): ~R$ 4,90 (+0,2%)
▲ Dollar Index (DXY): ~98,2 pontos (+0,4%)

O mercado de divisas deve ser influenciado, nesta terça-feira, pela divulgação de dados de inflação no Brasil e nos Estados Unidos, em um ambiente externo ainda sensível aos desdobramentos recentes no mercado de energia. No exterior, os preços do petróleo seguem fortalecidos, com juros futuros pressionados, enquanto o dólar mantém viés mais firme, refletindo a percepção de que o ciclo de flexibilização monetária pode ocorrer de forma mais gradual entre as principais economias.

Agenda do dia (horário de Brasília):

• Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de abril (IBGE) – 09h00.
• Relatório semanal de empregos privados nos EUA (ADP) – 09h15min.
• Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA de abril (BLS) – 09h30min.
• Palestra do presidente do Federal Reserve de Chicago, Austan Goolsbee – 14h00.

Inflação no Brasil

A leitura de abril do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) indicou desaceleração dos preços de 0,88% para 0,67%, levemente abaixo das expectativas de 0,70%.

• Com o resultado, a inflação acumulada nos últimos 12 meses se elevou para 4,39%, abaixo do teto da meta.
• Além disso, o núcleo do indicador - que exclui bens voláteis, como alimentos e energia, desacelerou de 0,46% para 0,35%.
• Apesar do aumento da inflação acumulada, o recuo no núcleo do indicador traz certo alívio para uma possível contaminação da alta das commodities energéticas para o restante da economia.

 

Por que isso é importante: Sinais de que os impactos inflacionários do conflito no Oriente Médio possam ser mais limitados do que o esperado tendem a reforçar a percepção de maior espaço para flexibilização monetária no Brasil., o que tende a prejudicar o rendimento dos títulos públicos e pode enfraquecer o real globalmente.

Inflação nos EUA

Nos EUA, a leitura do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) deve desacelerar e registrar alta de 0,6% em abril, o que ainda é um patamar elevado frente os períodos anteriores.

• Para o núcleo do indicador, a expectativa é de alta de 0,3%.

 

Por que isso é importante: Uma inflação mais elevada nos Estados Unidos tende a reduzir a probabilidade de cortes de juros pelo Federal Reserve no curto prazo.

• Esse cenário favorece o rendimento dos títulos do Tesouro americano e amplia a atratividade relativa dos ativos denominados em dólar.
• Nesse contexto, sinais de persistência inflacionária podem fortalecer o dólar em nível global e pressionar moedas emergentes, como o real.
• A leitura também ganha relevância porque o mercado de trabalho americano segue relativamente resiliente, reduzindo a urgência para uma flexibilização monetária em um ambiente de inflação ainda acima da meta.

 

Atenção do Fed: Na última decisão do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), o Federal Reserve manteve os juros estáveis, mas o comunicado trouxe sinais de maior preocupação com a inflação.

• A substituição da avaliação de que a inflação permanecia “um pouco elevada” por uma formulação mais direta, indicando inflação “elevada”, foi interpretada como uma inclinação mais cautelosa da autoridade monetária.
• Dessa forma, uma nova surpresa altista no CPI poderia reforçar a leitura de que o Fed deve manter os juros em patamar restritivo por mais tempo.
• Por outro lado, uma leitura mais benigna poderia reduzir parte da pressão sobre os Treasuries e limitar o fortalecimento global do dólar.

TABELA DE INDICADORES ECONÔMICOS