Os riscos geopolíticos estão aumentando e as taxas de juros provavelmente permanecerão "mais altas por mais tempo", mas os futuros de ações sugerem que veremos novos recordes históricos hoje, enquanto o índice de volatilidade VIX cai para abaixo de 12 pontos, registrando sua menor baixa desde novembro de 2019. As atas da última reunião do Federal Reserve, divulgadas na quarta-feira, refletiram um grupo de política que permanece comprometido em manter o curso, mesmo quando os membros expressaram dúvidas sobre se suas políticas estavam sendo eficazes para alcançar a meta de inflação de 2%. O dollar index está em baixa, perto de 104,6, em uma sessão de consolidação esta manhã. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA negociam perto de 4,43%, enquanto os títulos de 2 anos estão negociam perto de 4,88%, à medida que a inversão se amplia. O setor mais amplo de commodities encontrou leves ventos favoráveis durante a noite, com os preços do petróleo bruto 1% mais altos e os mercados de grãos e oleaginosas, em sua maioria, também em alta.
Os novos pedido de seguro-desemprego caíram para 215 mil na semana encerrada em 18 de maio, abaixo dos 223 mil da semana anterior e das expectativas dos analistas de 220 mil. No entanto, a média móvel de quatro semanas subiu para 219,75 mil pedidos, um pouco acima dos 218 mil da semana anterior. Os pedidos contínuos para a semana encerrada em 11 de maio aumentaram em 8 mil, para 1,794 milhão. A média móvel de quatro semanas para pedidos contínuos aumentou em 5 mil, para 1,786 milhão. Todos os números acima ainda refletem um mercado de trabalho relativamente apertado. Vimos um pico nos pedidos semanais algumas semanas atrás, mas depois os pedidos começaram a cair novamente. O Federal Reserve tomaria nota se os pedidos semanais ultrapassassem 300 mil por semana, mas esse não é o caso no momento, sugerindo que teremos novamente um sólido relatório mensal de empregos em algumas semanas.
O índice de atividade nacional do Fed de Chicago caiu para -0,23 em abril, de -0,04 em março. Este índice mensal é projetado para medir a atividade econômica geral e a pressão inflacionária relacionada. A média móvel de três meses do índice subiu para +0,01 em abril, de -0,17 em março. O índice continua a refletir uma economia estagnada que tem algumas áreas fortes e algumas fracas – não é muito impressionante, mas continua avançando sem fornecer ao Fed uma razão para cortar as taxas de juros. No entanto, apesar de sua lentidão, a inflação permanece rígida, mostrando sinais de aumento se o Fed cortasse as taxas. Devemos ver dados atualizados de encomendas de bens duráveis para abril amanhã de manhã, junto com os números mais recentes de sentimento do consumidor.
A China puniu o recém-empossado Presidente de Taiwan, Lai Ching-te, por comentários que ele fez ao assumir o cargo esta semana com um bloqueio militar ao redor da nação insular. Ele afirmou que "Taiwan e China são dois países independentes separados" em seu discurso de posse, irritando os líderes chineses. O Presidente chinês Xi Jinping prometeu "reunir" Taiwan ao continente enquanto Xi estiver no cargo. A questão continua sendo se ele prefere fazer isso antes da eleição presidencial dos EUA, depois dela ou após o próximo mandato presidencial. Ele teria 75 ou 76 anos após o próximo mandato presidencial dos EUA. Ele já fez as mudanças necessárias em seu círculo interno de liderança e na constituição da China para facilitar a tentativa de tomada. A principal questão é o momento. O bloqueio atual não é o primeiro. A China implementou bloqueios anteriormente, mas este é mais severo do que os bloqueios anteriores, permitindo que o exército chinês avalie as respostas taiwanesas e a eficácia das estratégias chinesas. Os bloqueios são geralmente projetados para impedir que os Estados Unidos forneçam assistência a Taiwan. A preferência da China seria tomar Taiwan com sua infraestrutura de produção de microchips amplamente intacta. Enquanto isso, a sessão legislativa de Taiwan começou em caos, com membros de ambos os partidos, governista e de oposição, entrando em uma briga por vários projetos de lei controversos que exigiram que vários legisladores procurassem tratamento médico. Milhares de cidadãos taiwaneses se reuniram fora do parlamento na terça-feira para expressar preocupação com a legislatura disfuncional e a erosão da democracia por partidos pró-China.
Os preços de grãos e oleaginosas continuam a encontrar bom suporte nas quebras, com a principal história sendo o clima adverso na região do Mar Negro. Espera-se que o clima seco estresse 50% do trigo da Rússia até o início de junho, com o estresse se expandindo durante esse período para 75% da Ucrânia. Juntos, esses dois países em guerra devem representar um terço das exportações mundiais de trigo. A história fica ainda mais intrigante agora com histórias originadas da Rússia de que as autoridades do país estão alertando que o clima adverso poderia aumentar os riscos de inflação alimentar. O Presidente russo Vladimir Putin está com as mãos cheias tentando manter o apoio doméstico para sua guerra contra a Ucrânia. Ele não precisa que a inflação alimentar aumente a agitação social. Então a questão é se veremos a produção russa cair o suficiente para que Putin restrinja as exportações para conter os riscos de inflação alimentar em casa. Isso tem o potencial de alterar drasticamente o comércio mundial de trigo. Junho é o mês crítico para o desenvolvimento da safra de trigo na Rússia e na Ucrânia. Uma mudança no padrão ainda poderia recuperar grande parte da produção perdida, mas a continuidade do padrão poderia levar as perdas a se intensificarem. Os meteorologistas atualmente preveem que o padrão continuará pelo menos até o início de junho.
