Comentários de Abertura
Os futuros de ações estavam estáveis a mais altos no mercado noturno, enquanto traders continuam a digerir os desenvolvimentos de ontem do Federal Reserve, ao mesmo tempo em que monitoram as crescentes tensões no Oriente Médio. Na verdade, também podemos incluir relatórios de lucros e o relatório mensal de empregos de amanhã, mas a questão principal é que entramos em outro dia com um tom otimista, mas cauteloso, em Wall Street. O índice de volatilidade VIX está sendo negociado perto de 16 pontos, enquanto o dollar index está sendo negociado perto de 104,3, à medida que recupera grande parte das perdas da sessão anterior, para a frustração dos formuladores de políticas chinesas, que estão ansiosos para estimular sua economia. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA estão perto de 4,02%, enquanto caem para novas mínimas de seis meses, enquanto os títulos de 2 anos estão perto de 4,25%, fazendo o mesmo. O petróleo bruto está um pouco mais alto, já que o mercado adiciona um pouco mais de prêmio de guerra aos preços, enquanto o setor de grãos e oleaginosas está novamente misto.
O Federal Reserve atuou como esperado ontem – nem mais, nem menos. O Fed não fez alterações na política atual, mas mudou cuidadosamente o tom de sua declaração, e os comentários feitos durante a coletiva de imprensa, para deixar aberta a possibilidade de um corte de juros na reunião de setembro. O presidente do Fed, Jerome Powell, parou antes de dizer que haveria um corte de juros em setembro, afirmando que ainda há muitos dados a serem publicados até lá que poderiam influenciar tal decisão. No entanto, ele claramente entende a inclinação atual de Wall Street e fez pouco para mudar essa inclinação. Powell afirmou que o Fed permanece bastante comprometido com a meta de 2% de inflação, mas também reiterou que o setor de empregos agora está bem equilibrado, com riscos de queda se eles demorarem muito para agir. Ele disse que poderia ver uma ampla faixa de cenários variando entre nenhum corte de taxa e três cortes pelo resto do ano civil. A declaração do Fed na quarta-feira foi novamente apoiada por um voto unânime de 12-0, mas não conseguimos ter uma melhor compreensão do sentimento dos membros devido à ausência de um gráfico de pontos nesta reunião. Dito isso, Powell admitiu que o FOMC se envolveu em uma discussão real sobre a redução de sua taxa de juros de referência nesta reunião de julho, mas que a maioria não apoiou fazê-lo. Ele acrescentou que "a redução da política monetária poderia estar em discussão já na próxima reunião em setembro".
Mas os crescentes riscos geopolíticos também estão em jogo. O risco de uma guerra regional mais ampla no Oriente Médio ainda pode estar abaixo de 50%, mas provavelmente é maior agora do que em qualquer momento nos últimos 50 anos. Esse fator de risco tem ofuscado as preocupações com a demanda da China no mercado de petróleo bruto. Isso até teve influência nos mercados de grãos e oleaginosas, onde os gestores de fundos detêm posições vendidas significativas. Mas também vimos o início de uma fuga para a segurança atrair dinheiro para títulos do governo, aumentando a demanda por eles, o que está ajudando a absorver grande parte do aumento da oferta atualmente, adicionando pressão adicional para baixo aos rendimentos do Tesouro. O New York Times relata que o líder supremo do Irã ordenou um ataque de retaliação direta a Israel após o assassinato do líder do Hamas em Teerã no início desta semana. Portanto, agora temos taxas mais baixas, as mais baixas em seis meses, devido aos dois fatores acima. Espera-se que essas taxas mais baixas forneçam estímulo à economia. Quanto disso aparece nos dados da reunião de setembro é a próxima pergunta.
Os novos pedidos de seguro-desemprego aumentaram para 249 mil na semana encerrada em 27 de julho, acima dos 235 mil da semana anterior, e acima das expectativas dos analistas de 236 mil. Isso empurrou a média móvel de quatro semanas para 238 mil, acima de 235,5 mil da semana anterior. Os pedidos contínuos para a semana encerrada em 20 de julho subiram 33 mil para 1,877 milhão, enquanto a média móvel de quatro semanas aumentou em 5.250 para 1,857 milhão. Isso sugeriria um aumento no número de trabalhadores dispensados de seus empregos. No entanto, o relatório de demissões da Challenger mostrou que os avisos corporativos para possíveis demissões totalizaram apenas 25.885 em julho, uma redução em relação aos 48.786 de junho e um número historicamente baixo. Outros dados relacionados publicados nesta manhã indicaram que a produtividade não agrícola aumentou a uma taxa anualizada de 2,3% no segundo trimestre, acima da revisão para cima de 0,4% do mês anterior e acima das expectativas dos analistas de 1,6%. Como resultado, os custos unitários do trabalho subiram a uma taxa anualizada de apenas 0,9% no segundo trimestre, recuando de uma revisão para baixo de 3,8% no primeiro trimestre e abaixo das expectativas dos analistas de 1,9%.
Os formuladores de políticas chineses foram encorajados pela declaração do Fed de ontem e pela coletiva de imprensa, já que os cortes de juros nos EUA lhes dariam a cobertura de que precisam para estimular sua economia. Um de seus planos, segundo relatos, é resolver o excedente de moradias no mercado, que atualmente pesa sobre o setor imobiliário, movendo 50 milhões de pessoas da zona rural para as cidades nos próximos cinco anos para criar demanda por essas casas. O governo precisará dar a eles empregos com salários mais altos do que os que estão ganhando atualmente, o que também aumentará a demanda por bens de consumo. Fora isso, não vemos muitas notícias novas para justificar uma mudança nos mercados de commodities, além dos gestores de fundos com grandes posições vendidas ficando cada vez mais nervosos em meio ao aumento dos riscos geopolíticos.
