O Relatório Trimestral de Perspectivas para Commodities já está disponível gratuitamente.  Faça seu download.  →

Logotipo da StoneX

Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Comentários de Abertura
 
Arlan Suderman
Chief Commodities Economist

O pêndulo da volatilidade virou na outra direção novamente na sessão noturna, enquanto o fluxo de capital refletia o medo sobre o impacto da invasão russa à Ucrânia nos EUA e na economia global. O foco esta manhã está na escassez de commodities, na inflação e na desaceleração do crescimento econômico. O mercado noturno concentrou-se na brutalidade da guerra na Ucrânia, na escassez de ofertas – tópico que já se fazia presente antes da guerra – e no impacto nos dados de inflação ao consumidor desta manhã. O índice de volatilidade VIX negociou próximo dos 33 pontos, refletindo redução dos medos de Wall Street. O dollar index negocia próximo dos 98,1 pontos, enquanto os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA negociam próximos a 1,98%. Os preços do petróleo negociam quase 4% mais altos, depois de um dia selvagem na quarta-feira, com o petróleo WTI negociando uma faixa acima de USD 23. As commodities agrícolas reverteram a fraqueza inicial, em razão dos temores de escassez, negociando majoritariamente em alta nesta manhã.
 

O índice de preços ao consumidor dos EUA subiu 0,8% em relação ao mês anterior em fevereiro, acima do crescimento de 0,6% no mês anterior e acima das expectativas dos analistas de que atingiria 0,7%. O CPI subiu 7,9% no comparativo anual em fevereiro, acima dos 7,5% do mês anterior, mas o ritmo correspondeu às expectativas dos analistas. O núcleo do CPI, que exclui os componentes mais voláteis de alimentos e energia, subiu 0,5% em fevereiro, ante 0,6% em janeiro, mas o ritmo correspondeu às expectativas dos analistas. O CPI teve alta de 6,4% no comparativo anual, ante 6,0% no mês anterior. É importante ter em mente que o ritmo dos aumentos nos preços realmente começou a acelerar nos últimos dias de fevereiro, quando a Rússia invadiu a Ucrânia. Isso aparecerá em grande parte nos números de março a serem divulgados no próximo mês. Os preços crescentes dos combustíveis podem ser excluídos do núcleo do CPI, mas contribuem para quase todos os outros setores de uma forma ou de outra. Os principais números do CPI de hoje podem ter correspondido às expectativas dos analistas, mas essas expectativas continuam a subir para novas máximas de 40 anos.
 

A inflação é, em grande parte, um fator de demanda que excede a oferta. O foco de curto prazo está na destruição da oferta devido à guerra na Ucrânia, além de vários outros fatores que afetaram a oferta nos últimos dois anos. O problema no longo prazo era, em grande parte, sobre a demanda artificialmente elevada devido à alta oferta monetária – produto de estímulos fiscais e monetários expressivos. A oferta monetária M2 aumentou de USD 15,3 trilhões no início da pandemia, para USD 21,8 trilhões dois anos depois. Já falei anteriormente da necessidade de o Federal Reserve encolher seu balanço patrimonial para reduzir parte dessa oferta monetária. Ainda acredito isso que seja necessário, mas a inflação também tem feito parte disso. A oferta monetária M2 começou a cair em janeiro, com mais perdas esperadas também nos dados de fevereiro e março. Pagar mais de USD 100 por barril de petróleo leva uma parte dessa oferta monetária para o exterior, para o país de onde o importamos, aumentando a oferta monetária do país que o origina e reduzindo a dos EUA. Essa redução na oferta monetária tem sido muito leve até agora, mas é uma maneira de começarmos a corroê-la, reduzindo o poder de compra do consumidor, na ausência do Federal Reserve fazendo seu trabalho. Talvez seja uma maneira mais dolorosa de fazê-lo, mas contribui para a redução.
 

Os casos de Covid-19 tem aumentado na China, criando desafios para a política de tolerância zero do governo chinês em relação ao vírus. Os dados oficiais afirmam que 402 novos casos transmitidos localmente foram identificados ontem, seu maior total diário desde maio de 2020. Além disso, os casos estão espalhados por grande parte da China, com algumas evidências de que os números do governo estão muito aquém dos números reais do país. As autoridades têm fechado as áreas onde há casos conhecidos, além dos locais por onde essas pessoas teriam passado. Isso inclui supermercados, lojas e restaurantes. Os números têm subido repentinamente, provavelmente devido à natureza da variante Ômicron, que se espalha rapidamente sem detecção, mas as autoridades continuam culpando indivíduos em várias posições de liderança. Por exemplo, o diretor de uma escola foi demitido após 30 alunos testarem positivo para o vírus. Outras pessoas em posições de liderança têm visto isso e reagido dramaticamente, fechando ainda mais a economia a fim de evitar que surjam casos em sua competência que possam levá-las a serem demitidas. Os fechamentos continuam a atrapalhar a economia chinesa, criando desafios para o presidente Xi Jinping. O banco central da China acaba de comprometer 1 trilhão de yuans (USD 158 bilhões) em ajuda adicional para financiar gastos fiscais e estimular a economia.
 

A CONAB reduziu sua estimativa para safra de soja do Brasil para 122,77 milhões de toneladas, abaixo das 125,47 milhões reportadas no mês anterior. O USDA estima a produção em 127 milhões, contra 134 milhões um mês atrás. A maioria das estimativas começou entre 144 milhões e 145 milhões de toneladas no início da temporada de cultivo. A bolsa de Rosário fixou a safra de soja da Argentina em 40 milhões de toneladas, abaixo das 40,5 milhões reportadas anteriormente. A solução do USDA até agora tem sido, em grande parte, reduzir as importações da China, sem reduções significativas no consumo. O Departamento mostra os estoques chineses em 33 milhões de toneladas, mas isso inclui soja cultivada para uso alimentar e não para ração. As ofertas reais nos esmagadores estão mais próximas de 6,8 milhões de toneladas. O relatório de vendas de exportação do USDA desta manhã para semana encerrada no dia 3 de março mostrou um aumento nas compras por parte da China – talvez temendo escassez – com outros países também elevando suas reservas. “Destinos desconhecidos” (China?) compraram 800 mil toneladas de milho da safra velha dos EUA na semana e 330 mil toneladas de soja da safra velha. A China, especificamente, comprou 1,10 milhão de toneladas de soja da safra velha no período.

  • Grãos e Oleaginosas
  • Metais Básicos
  • Metais Preciosos
  • Ativos Digitais
  • Energia
  • Leite
  • Cacau
  • Café
  • Algodão
  • Açúcar
  • Carnes e Pecuária
  • Produtos Florestais
  • Moedas
  • Taxa de Juros

Este material deve ser interpretado como comentário de mercado e representa as opiniões e pontos de vista do autor, não constituindo aconselhamento personalizado associado a qualquer conta específica.

As opiniões expressas são válidas apenas até a data indicada e estão sujeitas a alterações a qualquer momento em função das condições de mercado ou de outros fatores, e a StoneX Group Inc. (“SGI”) se exime de qualquer responsabilidade de atualizar tais opiniões. Resultados, desempenho ou realizações reais podem diferir materialmente daqueles expressos ou implícitos. As informações baseiam-se em dados obtidos de fontes que acreditamos serem confiáveis. Desempenho passado não garante resultados futuros.

O grupo de empresas da StoneX Group Inc. fornece serviços financeiros em todo o mundo por meio de suas subsidiárias, incluindo commodities físicas, valores mobiliários, derivativos negociados em bolsa e no mercado de balcão, gestão de riscos, pagamentos globais e produtos de câmbio, de acordo com a legislação aplicável nas jurisdições onde os serviços são prestados.

As referências a determinados produtos OTC ou swaps são feitas em nome da StoneX Markets, LLC (SXM), membro da National Futures Association (NFA) e provisoriamente registrada na U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) como swap dealer. Os produtos da SXM destinam-se exclusivamente a pessoas físicas ou jurídicas que se qualifiquem, de acordo com as regras da CFTC, como “Eligible Contract Participant” e que tenham sido aceitas como clientes da SXM.

A StoneX Financial Inc. (SFI) é membro da FINRA/NFA/SIPC e registrada junto à MSRB. A SFI está registrada na U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) como Broker-Dealer e na CFTC como Futures Commission Merchant e Commodity Trading Advisor. A StoneX Financial (Canada) Inc. (SFCI) é registrada no Canadá e é membro da CIRO e da CIPF. As referências a determinadas negociações de valores mobiliários são feitas em nome da Divisão BD da SFI e destinam-se exclusivamente a um público de clientes institucionais conforme definido pela Regra 4512(c) da FINRA. As referências a determinados futuros e opções negociados em bolsa são feitas em nome da Divisão FCM da SFI. Os serviços de Wealth Management são oferecidos por meio da SA Stone Wealth Management Inc., membro da FINRA/SIPC, e da SA Stone Investment Advisors Inc., consultora de investimentos registrada na SEC, ambas subsidiárias integrais da SGI.

A R.J. O’Brien & Associates, LLC (RJO) é registrada na CFTC como Futures Commission Merchant e é membro da NFA.

A StoneX Financial Ltd (SFL) está registrada na Inglaterra e no País de Gales, sob o número da empresa 5616586. A SFL é autorizada e regulamentada pela Financial Conduct Authority (FCA) (número de registro FRN: 446717) para fornecer serviços a clientes profissionais e elegíveis, incluindo a intermediação, execução e, quando aplicável, a compensação de transações de derivativos em futuros e opções negociados em bolsa. A SFL também está autorizada a intermediar e executar transações em determinados produtos OTC, certas negociações de valores mobiliários, negociação de metais preciosos e serviços de pagamento para clientes elegíveis. A SFL é ainda autorizada e regulamentada pela FCA de acordo com o Payment Services Regulations 2017 para a prestação de serviços de pagamento. A SFL é membro de categoria 1 de ring-dealing da London Metal Exchange. Além disso, a SFL também atua em outros negócios de commodities com entrega física e em outras atividades comerciais gerais que não são regulamentadas nem exigem autorização da FCA.

Esta comunicação é emitida no Espaço Econômico Europeu pela StoneX Financial Europe GmbH (SFEG). StoneX é o nome comercial utilizado pela STONEX GROUP INC. e todas as suas entidades e subsidiárias associadas. A StoneX Financial Europe GmbH (“SFEG”) é uma empresa de negociação de valores registrada na Alemanha sob o número de empresa HRB 80844.

A StoneX Financial Pte Ltd (Nº Reg. 201130598R) (“SFP”) é regulamentada pela Monetary Authority of Singapore e detém uma Licença de Serviços de Mercado de Capitais (para negociação de produtos do mercado de capitais), é um Consultor Financeiro Isento (para aconselhamento sobre produtos de investimento e emissão ou divulgação de análises/relatórios sobre produtos de investimento) e uma Instituição de Pagamento Maior (para serviços de transferências de dinheiro domésticas e internacionais). A SFP pode distribuir análises ou relatórios produzidos por afiliadas estrangeiras do grupo de empresas StoneX conforme um acordo nos termos da Regulamentação 32C do Financial Advisers Regulations. Os destinatários devem entrar em contato com a SFP pelo telefone (65) 6309 1000 para quaisquer assuntos relacionados a este webinar.

A StoneX APAC Pte. Ltd. (“SAP”) (Nº Reg. 200616676W) é regulamentada como Dealer (PS20190001002) nos termos da Precious Stones and Precious Metals (Prevention of Money Laundering and Terrorism Financing) Act 2019 para fins de prevenção à lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo.

A StoneX Financial (HK) Limited (CE No.: BCQ152) (“SHK”) é regulamentada pela Hong Kong Securities and Futures Commission para negociação de valores mobiliários e contratos futuros.

A StoneX Financial Pty Ltd (ACN 141 774 727) detém uma Australian Financial Services Licence (AFSL: 345646) para negociação de valores mobiliários, contratos de derivativos negociados em bolsa, contratos de derivativos OTC e contratos de câmbio, e é regulamentada pela Australian Securities and Investments Commission.

A StoneX Securities Co., Ltd. (“SSJ”) (Nº Reg. 010401047199) é regulamentada pela Japanese Financial Services Agency como Operadora de Instrumentos Financeiros Tipo I (Kanto Local Finance Bureau (FIBO) Nº 291), é membro da Financial Futures Association of Japan para negociação e intermediação de transações de FX e opções de FX, e é membro da Japan Securities Dealers Association para negociação e intermediação de índices de ações e opções.

A negociação de swaps e derivativos de balcão, derivativos e opções negociados em bolsa e valores mobiliários envolve riscos substanciais e não é adequada para todos os investidores. O desempenho passado de qualquer futuro ou opção não é indicativo de sucesso futuro. Indicadores não constituem um sistema de negociação nem são publicados como uma recomendação específica de operação. As informações aqui contidas não constituem uma recomendação para negociar, nem pesquisa de investimento, nem uma oferta de compra ou venda de quaisquer derivativos ou valores mobiliários. Não consideram seus objetivos de investimento específicos, situação financeira ou necessidades, e não criam qualquer obrigação vinculante para qualquer empresa do grupo StoneX de realizar uma transação com você. Recomenda-se que você conduza uma investigação independente de qualquer transação para determinar se ela é adequada para você. Nenhuma parte deste material pode ser copiada, fotocopiada ou reproduzida de qualquer forma ou por qualquer meio, nem redistribuída sem o consentimento prévio por escrito da StoneX Group Inc.

O relatório/análise aqui contido não se destina nem é dirigido à distribuição ou uso por qualquer pessoa ou entidade que seja cidadão, residente ou esteja localizada em qualquer localidade, estado, país ou outra jurisdição onde tal distribuição, publicação, disponibilidade ou uso seja contrário à lei ou regulamentação aplicável.

© 2026 StoneX Group Inc. Todos os direitos reservados.

Vista por satélite da Terra à noite mostrando cidades iluminadas na Ásia e no Oriente Médio

Descubra mais insights

Nossos assinantes têm acesso às análises de mercado da StoneX, abrangendo commodities, ações, moedas e muito mais.

Artigos relacionados para Grãos e Oleaginosas

Comentários de Abertura

6 de agosto – Os dados de emprego dos EUA mais fortes do que o esperado nesta manhã ofereceram algum alívio aos mercados, reforçando a confiança na economia ao mesmo tempo em que dão ao Fed maior flexibilidade para elevar os juros caso as pressões inflacionárias reacelerem nos dados de julho da próxima semana. Os futuros das ações apontam para uma abertura mista no início do dia, com o Nasdaq, de forte peso em tecnologia, mostrando a maior fraqueza. O VIX caiu notavelmente em relação ao salto de ontem acima de 18,4, iniciando o dia rondando logo abaixo da marca de 16. O dólar está discretamente em alta, operando logo acima de 99,8, mantendo-se na faixa estreita observada até aqui nesta semana enquanto os operadores continuam a digerir os dados para moldar as expectativas quanto ao próximo movimento do Fed, no qual nos aprofundaremos mais abaixo. Os rendimentos dos Treasuries de longo prazo cairram ligeiramente em relação ao salto recente, com os rendimentos de 30 anos iniciando o dia operando logo acima de 5,19%, enquanto os rendimentos de 10 anos operam acima de 4,64% e os de 2 anos situam-se abaixo de 4,22%. O petróleo bruto está moderadamente em alta para começar a sessão, após fortes quedas no início da semana, com o WTI para entrega próxima em alta de 1,8%, operando a US$76,40, e o Brent para entrega próxima em alta de 2,4%, operando a US$81,40. Enquanto isso, os commodities agrícolas estão discretamente mistos para começar o dia.

Mike Castle
Mike Castle
  • Grãos e Oleaginosas
  • Energia
  • Leite
  • Combustíveis Renováveis
  • Cacau
  • Café
  • Algodão
  • Açúcar
  • Carnes e Pecuária
  • Produtos Florestais

Comentários de Abertura

5 de agosto – Os mercados de ações dos EUA estão em chamas nesta semana, com tanto o Dow Jones quanto o S&P 500 estabelecendo novas máximas históricas ontem, com os futuros indicando novos ganhos novamente hoje; o mercado permanece otimista quanto a um acordo com o Irã, apesar de nenhuma evidência disso até o momento. O petróleo bruto trabalha em uma máxima e uma mínima mais baixas hoje, mas permanece ligeiramente no lado alto na sessão, enquanto o dólar recua de volta em direção à mínima de quase dois meses de segunda-feira. O título de dez anos está estável a mais baixo nesta manhã (embora solidamente mais baixo até agora neste mês), em 4,605%, enquanto o índice VIX continua a se recuperar no meio da semana, com uma leitura de quase 17 pontos nesta manhã.

Matt Zeller
Matt Zeller
  • Grãos e Oleaginosas
  • Energia
  • Leite
  • Combustíveis Renováveis
  • Cacau
  • Café
  • Algodão
  • Açúcar
  • Carnes e Pecuária
  • Produtos Florestais

Comentários de Abertura

4 de agosto – O índice de referência Dow Jones Industrial Average disparou no fechamento de ontem para terminar quase 700 pontos mais alto, em um fechamento recorde de 53.178 pontos – superando facilmente o topo anterior de quase um mês atrás. O S&P 500 está à beira de seu próprio recorde também, enquanto o índice NASDAQ está aquém das máximas de junho, mas trabalhando em uma forte alta de três sessões. Todos os três apontam para aberturas positivas hoje. A Palantir (uma empresa de software dos EUA) reportou lucros melhores do que o esperado ontem à tarde, após o fechamento, impulsionando o setor de tecnologia, embora uma série de outras empresas também tenha reportado lucros fortes. O título de dez anos continua recuando da máxima de sexta-feira, agora em 4,67%, com o dólar no lado alto do patamar de paridade, enquanto o índice VIX, agora abaixo de 16, mostra volatilidade reduzida.

Matt Zeller
Matt Zeller
  • Grãos e Oleaginosas
  • Energia
  • Leite
  • Combustíveis Renováveis
  • Cacau
  • Café
  • Algodão
  • Açúcar
  • Carnes e Pecuária
  • Produtos Florestais
Abrimos mercados

Utilizamos nosso capital, conhecimento e profunda experiência para proteger as margens de nossos clientes, reduzir custos e fornecer soluções personalizadas para obter sucesso nos mercados globais competitivos de hoje.

Confiança

Valorizamos relacionamentos próximos e de longo prazo com nossos clientes. Ao oferecer o melhor serviço e suporte tecnológico, nossos clientes confiam em nós para entrar nos mercados mais desafiadores e atender aos seus pedidos mais difíceis.

Transparência

Oferecemos preços competitivos e transparentes, além de entrega garantida e segura em mais de 140 moedas em mais de 185 países.

Especialização

Com insights e informações de todo o mundo, fornecemos aos nossos clientes notícias, dados e comentários agregados de todas as vertentes de nossos mercados, desde interconexões de complexos de commodities até fluxos globais de capital.