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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Comentários de Abertura
 
Arlan Suderman
Chief Commodities Economist
O medo continua a pairar sobre Wall Street. As ações negociaram sob pressão na manhã de hoje, à medida que o mercado precifica os desafios econômicos atuais. Os riscos geopolíticos também são visíveis após a China e a Rússia supostamente sobrevoarem bombardeiros nucleares sobre o Mar do Japão durante a visita do presidente norte-americano, Joe Biden, ao Japão – o que o Ocidente considerou como comportamento agressivo. Isto aconteceu depois da declaração de Biden de que os Estados Unidos ajudariam Taiwan a se defender contra uma invasão chinesa, e à medida que o exército da China conduz exercícios militares em seu teatro oriental. O índice de volatilidade VIX negocia próximo dos 30 pontos, enquanto o dollar index negocia próximo dos 102,4 pontos. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA negociam próximos a 2,74%. Os preços do petróleo avançaram 1%, enquanto as commodities agrícolas negociaram em queda.
 
As encomendas de bens duráveis dos EUA tiveram aumento de 0,4% no comparativo mensal em abril, enquanto os analistas estimavam crescimento de 0,5%. O número de fevereiro foi revisado para um crescimento de 0,6%, ante a alta de 0,8% reportada anteriormente. As encomendas de bens duráveis menos transporte tiveram alta de apenas 0,3% em abril, o que representa metade do crescimento de 0,6% esperado pelos analistas e significativamente abaixo do alta de 1,1% vista em março. O núcleo das encomendas de bens duráveis também teve alta de 0,3% no comparativo mensal em abril, enquanto os analistas estimavam 0,5% e contra a alta de 1,1% vista em março.
 
As commodities alimentares negociaram sob pressão na manhã de hoje em meio aos rumores de que a Rússia pode permitir o escoamento de grãos dos portos ucranianos. Mais manchetes de que a Rússia considera fazer isso foram divulgadas, embora todas tenham uma ressalva de que todas as sanções contra a Rússia devem ser retiradas. Alguns rumores de que o Reino Unido estaria disposto a utilizar navios de guerra para escoltar carregamentos de grãos dos portos ucranianos também circularam pelo mercado. A Rússia enfrenta grandes desafios em sua guerra contra a Ucrânia. O país adoraria que as sanções contra ele fossem removidas para facilitar o pagamento de sua guerra contra Ucrânia. Essa é uma das últimas coisas que o Ocidente deseja. Contudo, coisas estranhas podem acontecer quando a escassez de alimentos e os preços altos criam agitação social dentro dos países envolvidos com as sanções, principalmente os que estão em ano de eleição. É importante ressaltar que as autoridades da Ucrânia relataram que levaria cerca de seis meses para que o país retomasse os embarques nos portos de forma significativa devido à necessidade de manutenção e limpeza de minas pela região. Contudo, os traders algorítmicos tem negociado as manchetes.
 
O Ministério de Política Agrária da Ucrânia reportou que 12,253 milhões de hectares foram plantados com safras de primavera, representando cerca de 72,4% do total do ano passado, conforme a janela de oportunidade começa a fechar. A área plantada com trigo de primavera totalizou 188,6 mil hectares, o que representa 98,2% dos níveis do ano anterior, enquanto a cevada de primavera totalizou 927,7 mil hectares, ou 98,2% dos níveis do ano anterior. A área plantada com milho totalizou 4,293 milhões de hectares, o que representa 78,4% do total do ano passado, enquanto o plantio de girassol corresponde a 63,1% do total do ano passado, em 4,111 milhões de hectares. Os produtores têm plantado as safras em meio a limitações de insumos agrícolas disponíveis, na esperança de que possam colher uma safra para exportar. A expectativa atual é de que as exportações de trigo do Mar Negro tenham queda de 22 milhões de toneladas, enquanto as exportações de milho devem cair 8 milhões de toneladas no próximo ano, além dos embarques perdidos vistos na safra atual, com a possibilidade de que os déficits de exportação sejam ainda maiores, dependendo de como a guerra evoluir.
 
Hoje é o último dia para que os produtores em grande parte das Dakotas, norte de Minnesota, Nebraska, grande parte do Kansas e Missouri plantem milho e obtenham cobertura total do seguro. Não é o último dia em que eles podem plantar a safra, mas os benefícios do seguro diminuem gradualmente a cada dia de plantio após a data final de cobertura total. A data final para o plantio de soja para muitas dessas áreas vai até o dia 10 de junho. A decisão do produtor de plantar tardiamente dependerá de muitos fatores, incluindo a condição do solo, se ele possui fertilizante suficiente, etc. Alguns dizem que preferem plantar outras safras, enquanto outros vão pegar o cheque do seguro e não plantar mais. A região do Vale do Rio Vermelho ao norte de Fargo, entre Dakota do Norte, Dakota do Sul e Minnesota, é a que gera mais dúvidas. Decisões sobre milhares de hectares ainda precisam ser tomadas naquela região. A região desfrutou de uma quebra no padrão de clima úmido que a atormentou nesta primavera, mas o progresso da secagem do solo tem sido lento. Alguns trabalhos aconteceram em áreas distantes das áreas inundadas nos últimos dias, mas as chuvas devem retornar na sexta-feira, o que pode fechar a janela de oportunidade para sempre se as previsões se confirmarem. Esta é uma semana crítica para a região. Em um cenário normal, os mercados não se preocupariam muito com essa região, e a ação de preço desta semana sugere que eles também não estão preocupados, mas este é um ano em que cada hectare conta. O mesmo vale para o plantio de trigo de primavera na região, que apresenta atrasos ainda maiores que o de milho.
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6 de agosto – Os dados de emprego dos EUA mais fortes do que o esperado nesta manhã ofereceram algum alívio aos mercados, reforçando a confiança na economia ao mesmo tempo em que dão ao Fed maior flexibilidade para elevar os juros caso as pressões inflacionárias reacelerem nos dados de julho da próxima semana. Os futuros das ações apontam para uma abertura mista no início do dia, com o Nasdaq, de forte peso em tecnologia, mostrando a maior fraqueza. O VIX caiu notavelmente em relação ao salto de ontem acima de 18,4, iniciando o dia rondando logo abaixo da marca de 16. O dólar está discretamente em alta, operando logo acima de 99,8, mantendo-se na faixa estreita observada até aqui nesta semana enquanto os operadores continuam a digerir os dados para moldar as expectativas quanto ao próximo movimento do Fed, no qual nos aprofundaremos mais abaixo. Os rendimentos dos Treasuries de longo prazo cairram ligeiramente em relação ao salto recente, com os rendimentos de 30 anos iniciando o dia operando logo acima de 5,19%, enquanto os rendimentos de 10 anos operam acima de 4,64% e os de 2 anos situam-se abaixo de 4,22%. O petróleo bruto está moderadamente em alta para começar a sessão, após fortes quedas no início da semana, com o WTI para entrega próxima em alta de 1,8%, operando a US$76,40, e o Brent para entrega próxima em alta de 2,4%, operando a US$81,40. Enquanto isso, os commodities agrícolas estão discretamente mistos para começar o dia.

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5 de agosto – Os mercados de ações dos EUA estão em chamas nesta semana, com tanto o Dow Jones quanto o S&P 500 estabelecendo novas máximas históricas ontem, com os futuros indicando novos ganhos novamente hoje; o mercado permanece otimista quanto a um acordo com o Irã, apesar de nenhuma evidência disso até o momento. O petróleo bruto trabalha em uma máxima e uma mínima mais baixas hoje, mas permanece ligeiramente no lado alto na sessão, enquanto o dólar recua de volta em direção à mínima de quase dois meses de segunda-feira. O título de dez anos está estável a mais baixo nesta manhã (embora solidamente mais baixo até agora neste mês), em 4,605%, enquanto o índice VIX continua a se recuperar no meio da semana, com uma leitura de quase 17 pontos nesta manhã.

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4 de agosto – O índice de referência Dow Jones Industrial Average disparou no fechamento de ontem para terminar quase 700 pontos mais alto, em um fechamento recorde de 53.178 pontos – superando facilmente o topo anterior de quase um mês atrás. O S&P 500 está à beira de seu próprio recorde também, enquanto o índice NASDAQ está aquém das máximas de junho, mas trabalhando em uma forte alta de três sessões. Todos os três apontam para aberturas positivas hoje. A Palantir (uma empresa de software dos EUA) reportou lucros melhores do que o esperado ontem à tarde, após o fechamento, impulsionando o setor de tecnologia, embora uma série de outras empresas também tenha reportado lucros fortes. O título de dez anos continua recuando da máxima de sexta-feira, agora em 4,67%, com o dólar no lado alto do patamar de paridade, enquanto o índice VIX, agora abaixo de 16, mostra volatilidade reduzida.

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