Tanto as ações como as commodities negociaram sob pressão no mercado noturno, à medida que os traders voltaram a se preocupar com o aumento das taxas de juros. Este sentimento se fortaleceu esta manhã depois de o banco de Inglaterra ter aumentado a sua taxa de juros referencial em 50 pontos base, citando a inflação persistente como a razão. No entanto, o índice de volatilidade VIX negociou logo abaixo dos 14 pontos esta manhã, acima da baixa de três anos atingida ontem perto dos 13 pontos. O dollar index negocia perto dos 102,2 pontos, depois de atingir uma nova baixa de seis semanas abaixo dos 102,0 pontos no início da sessão. Os títulos de 10 anos do Tesouro negociam perto dos 3,77%, enquanto os títulos de 2 anos estão quase 100 pontos base mais elevados, a 4,75%. Os preços do petróleo estão cerca de 3% mais baixos devido aos receios de aumento das taxas e aos problemas econômicos chineses, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas recuaram com uma realização de lucros após o recente rali climático ter levado os preços para o território sobrecomprado.
O aumento da taxa do BOE desta manhã segue os comentários falaciosos do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, perante o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara na quarta-feira, sugerindo que mais aumentos de taxas estão por vir além do aumento de 25 pontos-base esperado pelos traders em julho. A negociação de juros futuros do Fed agora indicam um aumento da taxa em julho, com as taxas a permanecerem nesse ponto até ao final do ano, antes de caírem 150 pontos base ou mais em 2024. O mercado tem finalmente aceitado a palavra do Fed de que não iniciará cortes nas taxas até ao próximo ano, mas a questão agora é: será que poderá fazê-lo enquanto ainda mantém sua meta de 2%? O mercado tem consistentemente subestimado o compromisso do Fed com o mandato de 2%, e o Fed tem consistentemente subestimado a persistência desta rodada de inflação, que continua sendo alimentada por uma quantidade sem precedentes de estímulos ainda presentes no sistema.
Os novos pedidos de seguro-desemprego nos EUA permaneceram estáveis em 264 mil na semana que terminou em 17 de junho, acima das expectativas dos analistas de 261 mil. No entanto, a média móvel de quatro semanas subiu para 255,75 mil pedidos, acima dos 247,25 mil da semana anterior. Mas os pedidos contínuos para a semana encerrada em 10 de junho tiveram queda de 13 mil para 1,759 milhão, com a média móvel de quatro semanas em queda de 7.500 para 1,772 milhão. Estes números continuam a refletir um mercado de trabalho apertado. O Federal Reserve afirmou repetidamente que a inflação salarial continua a ser a sua principal preocupação, e que a inflação salarial não será domada até que vejamos um melhor equilíbrio entre o número de trabalhadores à procura de emprego e o número de vagas de emprego. Existem apenas duas formas de equilibrar esses dois fatores: aumentar a oferta de trabalhadores ou desacelerar a economia para diminuir o número de vagas de emprego. O Fed apenas dispõe dos instrumentos necessários para atingir este último objetivo, e muito mais trabalho terá de ser feito até que os objetivos sejam alcançados.
O índice de atividade nacional do Fed de Chicago é composto por 85 indicadores de atividade econômica criado para indicar o valor 0 quando a economia cresce em ritmo de tendência, com desvio padrão de 1. O índice caiu para -0,15 em maio, sugerindo que a economia cresceu a um ritmo mais lento do que a tendência durante o mês. Isso está abaixo das expectativas dos analistas de 0,08 e abaixo de 0,14 no mês anterior. A conclusão é que a atual postura de política monetária do Fed tem desacelerado a economia, mas ainda não o fez o suficiente para ter um impacto notável no setor do trabalho, onde a inflação continua bastante instável. O BOE surpreendeu os mercados esta manhã com um aumento de 50 pontos-base na taxa por razões semelhantes. Será que o Fed terá de fazer o mesmo em algum momento?
A Rússia se retirará da iniciativa de grãos do Mar Negro em julho, de acordo com a embaixadora ucraniana do Ministério das Relações Exteriores, Olga Trofimtseva. Ela cita dois fatores-chave que levaram a Rússia a sair do acordo. A primeira foi a reeleição do amigo do presidente russo Putin, Recep Erdogan, como presidente da Turquia. O segundo fator é a conclusão pela Rússia do terminal de exportação de amoníaco que permite as exportações sem utilizar o gasoduto Tolyatti-Odessa que passa pela Ucrânia. Da mesma forma, Yurii Shchuklin, do Comitê de logística da Associação Empresarial Europeia, espera que as exportações da Ucrânia sejam reduzidas pela metade para a safra de 2023-24 devido ao colapso esperado da iniciativa dos grãos, ao embargo Europeu aos produtos ucranianos que se deslocam para a Europa Oriental por terra e à adaptação do produtor aos choques económicos do primeiro ano da guerra.
Os preços dos grãos e oleaginosas caíram notavelmente durante a noite, uma vez que os traders realizaram lucros com a recente explosão altista dos preços devido à deterioração das condições das safras, com a falta de chuvas no Meio-Oeste. As previsões permanecem as mesmas, com chuvas promissoras na previsão de 6 a 10 dias que não avançam para as perspectivas de 1 a 5 dias. O Monitor de Secas voltou a expandir a área sob seca no Meio-Oeste, uma vez que essas chuvas continuam a falhar. Os fundos especulativos não têm qualquer razão para serem vendidos no milho e na soja enquanto as safras se deteriorarem, mas os lucros recentes são tentadores demais para serem deixados em cima da mesa quando o mercado está tão sobrecarregado. Grandes perdas continuaram após um limite diário de baixa no óleo de soja ontem, depois que a EPA decepcionou o mercado quando divulgou seus requisitos de Obrigação de Volume Renovável (RVO, sigla em inglês) para os próximos três anos. Nossa equipe de óleos alimentares tem sido conservadora em suas perspectivas o tempo todo, por isso vê pouca necessidade de reduzir suas projeções de uso no futuro, e antecipa que a indústria produzirá em excesso os padrões da EPA assim que as coisas se acalmarem.
