Ventos contrários pressionaram tanto os futuros de ações quanto os preços das commodities no mercado noturno, à medida que os dados econômicos da China decepcionaram e os relatórios de lucros mostraram resultados mistos. O índice de volatilidade VIX subiu acima dos 14 pontos, à medida que os futuros de ações caíram e o dólar acompanhou o aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro. O dollar index alcançou uma máxima de três semanas, atingindo 102,3 pontos, enquanto os títulos de 10 anos do Tesouro negociaram próximos de 4,02% e os títulos de 2 anos ficaram próximos de 4,90%. Os preços do petróleo bruto recuaram levemente em relação às máximas de 15 semanas registradas ontem, enquanto o setor de grãos e oleaginosas apresentou desempenho misto e mais fraco.
A China anunciou hoje um extenso plano destinado a estimular o consumo, na tentativa de fazer a transição de uma economia focada em exportações para uma economia baseada no consumo. No entanto, o plano ainda é carente de detalhes sobre como isso seria feito, visto que a confiança do consumidor na economia permanece fraca devido às preocupações com o setor de empregos. O plano não incluiu nenhuma medida que restauraria a confiança no mercado de trabalho ou nas questões relacionadas à renda. No entanto, a China fechou um acordo com a Argentina, oferecendo-se para fornecer os dólares necessários para pagar sua dívida denominada em dólares, desde que a Argentina a pagasse em yuan, ampliando ainda mais o número de países que fazem negócios com ela usando o yuan.
O "bloqueio russo" foi rompido no Mar Negro. O bloqueio não oficial havia causado temor nos transportadores de navegarem em águas ucranianas após o ataque russo ao porto de Reni, ao longo do Rio Danúbio, em 25 de julho. No entanto, um navio israelense partiu de seu porto de origem anunciando abertamente que estava indo para a Ucrânia e liderou outros dois navios da Grécia e da Turquia/Geórgia através das águas problemáticas até o porto de Danúbio, chegando ontem à noite. Mais quatro embarcações já ancoraram ou ancorarão no Danúbio em um futuro próximo. A próxima pergunta é como a Rússia irá responder? A Ucrânia conseguiu exportar 2,1 milhões de toneladas de grãos em julho - principalmente através de rotas terrestres para o oeste. A Ucrânia anunciou um acordo com a Croácia ontem, que permitirá o uso de seus portos, embora esteja buscando subsídios de frete da União Europeia para facilitar o transporte para portos europeus alternativos. A Ucrânia teme que seus produtores reduzam o plantio de trigo de inverno em um terço neste outono devido ao maior custo de uso dessas rotas de exportação alternativas devido ao bloqueio dos portos do Mar Negro.
Tanto as condições das safras de milho quanto de soja nos EUA caíram na semana passada, como esperado, mas isso pouco alterou a dinâmica do mercado durante a sessão noturna. O índice de condição da safra de milho dos EUA esta semana atingiu 345 pontos, abaixo de 351 na semana anterior, de 355 na mesma semana do ano passado e da média de 10 anos para a semana (371). Os índices de condição caíram a oeste do rio Mississippi, enquanto subiram a leste durante a semana passada, refletindo onde o calor foi mais intenso. Missouri continua a registrar o índice de condição mais baixo na região do cinturão de milho, com 263, uma queda de mais 10 pontos na última semana, seguido por Illinois com 330 e Minnesota com 333. O milho em melhores condições continua localizado no sudeste do Meio-Oeste. Meu modelo de rendimento ajustado sazonalmente caiu quase 2 bushels/acre (0,13 ton/ha) nesta semana para 172,5 bu/acre (10,83 ton/ha), o que fica 5 bu/acre (0,31 ton/ha) abaixo da estimativa de julho do USDA. Espero que a variabilidade híbrida seja mais significativa este ano, já que as diferentes genéticas lidaram de forma diferente com os períodos de estresse hídrico em junho e final de julho. Isso me dá um pouco menos de confiança nas avaliações subjetivas das safras do USDA em um ano como este, e indica que provavelmente teremos algumas alterações nas estimativas de rendimento entre agosto e novembro, em qualquer direção. O clima favorável em agosto não pode adicionar grãos na espiga, mas pode aumentar em até 10 a 15% o tamanho desses grãos, ajudando a recuperar parte do rendimento perdido.
O índice de condição da soja nesta semana caiu para 340 pontos, abaixo de 344 na semana anterior, de 357 na mesma semana do ano passado e da média de 10 anos para a semana (366). Isso reduz minha previsão de rendimento ajustado sazonalmente em um quarto de bushel para 49,6 bu/acre (3,34 ton/ha), abaixo da estimativa atual do USDA de 52,0 bu/acre (3,50 ton/ha). Isso apertará significativamente o balanço de oferta e demanda, se for confirmado, mas essa é a questão. Assim como o milho, as avaliações mais baixas estão em Missouri e Illinois, com a região oeste geralmente com desempenho inferior ao sudeste. As sojas têm a oportunidade de adicionar mais vagens com grãos maiores em agosto, o que lhes dá maior capacidade de melhorar as perspectivas de rendimento com um clima favorável no final do verão. Como ex-agrônomo, estou preocupado que esta safra de soja não tenha respondido rapidamente aos períodos de clima favorável. A safra de soja pode surpreender. A StoneX planeja divulgar os resultados de sua pesquisa de produção com clientes de agosto para milho e soja amanhã à tarde, com outras estimativas privadas de produção sendo divulgadas nos dias seguintes. Estamos recebendo mais detalhes sobre a série de anúncios de vendas flash do USDA na semana passada, muitas sendo para "destinos desconhecidos". Nossas fontes indicam que compradores chineses compraram cerca de 40 carregamentos de soja na semana passada, principalmente para embarque nos Estados Unidos em outubro, embora as compras incluíssem alguns carregamentos para embarque no Brasil em setembro. Estima-se que os produtores brasileiros ainda têm cerca de 40 milhões de toneladas de soja para vender, mas eles têm segurado essa soja, resultando em um aumento de 40 a 50 cents no basis para embarque para embarque em outubro, o que levou à mudança para compra de origem dos EUA na semana passada.
