Um tom contido paira sobre Wall Street enquanto começamos esta semana encurtada pelo feriado. Os mercados estarão fechados na quinta-feira para o feriado de Ação de Graças, com um volume menor durante um dia parcial de negociações na sexta-feira. O índice de volatilidade VIX negocia perto dos 14 pontos neste momento, refletindo níveis relativamente baixos de medo em Wall Street, enquanto o dollar index negocia perto de 103.7, atingindo seu nível mais baixo desde o dia 1 de setembro. Os títulos de 10 anos do Tesouro negociam perto de 4.46%, enquanto os títulos de 2 anos estão próximos de 4.90%. Os preços do petróleo estão se recuperando novamente esta manhã após o colapso da semana passada, com rumores de que a OPEP+ pode aumentar seus cortes de produção, resultando em um aumento de 2%, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas estão operando de forma mista.
A China está novamente trabalhando na sua imagem de "Pacificadora". A China assumiu esse desafio pela primeira vez depois que a Rússia chocou o mundo com a invasão da Ucrânia em 2022. Ela interveio com ofertas de mediação de paz e um plano de paz proposto para encerrar a guerra. O plano foi amplamente rejeitado pelo presidente russo Putin, apesar de atribuir grande parte da culpa da guerra aos Estados Unidos. No entanto, o plano de paz se encaixava no plano do presidente Xi Jinping de apresentar a China como uma alternativa aos Estados Unidos como principal pacificadora do mundo. Outra guerra está em andamento, desta vez no Oriente Médio, e a China está novamente oferecendo mediação de paz. Ela trouxe com sucesso o Irã e a Arábia Saudita para a mesa de paz no início deste ano e agora está trazendo uma delegação de ministros estrangeiros de países árabes e muçulmanos para a China para discutir um plano de paz para o Oriente Médio, incluindo a Arábia Saudita, Egito, Jordânia e Indonésia. Ainda não se sabe se terá sucesso desta vez, mas o fato de agora ser vista como líder na coalizão BRIC, da qual muitas dessas nações agora buscam ingressar, já denota uma mudança no alinhamento geopolítico.
O presidente-eleito libertário da Argentina, Javier Milei, chocou o mundo ao vencer a eleição presidencial de segundo turno no fim de semana, tirando do poder os dois principais partidos que têm lutado pelo futuro da Argentina por décadas, enquanto o país mergulhava cada vez mais em turbulências econômicas. Milei venceu a eleição com 56% dos votos populares, contando com o apoio de jovens ansiosos por mudanças, mas também com amplo apoio da agricultura produtiva. A Argentina tem um enorme potencial agrícola, mas esse potencial é limitado por uma política agressiva de impostos usada para financiar seus extensos programas sociais.
Milei está prometendo uma terapia de choque para a economia, que inclui fechar o banco central da Argentina, abandonar o peso em favor do dólar americano, cortar gastos e outras reformas potencialmente dolorosas para tirar o país de um abismo econômico. O trabalho não será fácil. Ele precisará construir uma coalizão dentro do legislativo do país para aprovar essas reformas, enquanto lida com cofres vazios e um programa de dívida de US$ 44 bilhões com o Fundo Monetário Internacional que está à beira do calote, juntamente com quase 150% de inflação. Suas reformas podem impactar drasticamente o comércio de grãos nos próximos anos, juntamente com as exportações de lítio e hidrocarbonetos. Milei tem sido muito crítico tanto do Brasil quanto da China, sendo um amigo dos Estados Unidos. Este será um país para se observar de perto, com importantes implicações de longo prazo para os mercados de grãos e oleaginosas, além de muitas outras implicações geopolíticas.
As chuvas estão começando no Centro-Oeste do Brasil. Um alívio generalizado está começando a chegar às áreas mais secas do Centro-Oeste do Brasil, com expectativa de 12 a 50 mm, localmente até 150 mm, em 80% do cinturão de soja, com áreas do nordeste sendo as mais propensas a ficarem sem chuva. Outra rodada de chuvas é esperada no final da semana antes de uma perspectiva de clima mais seco em duas semanas. No entanto, grande parte das previsões tenta trazer chuvas de volta no período de 11 a 15 dias. Essa é a previsão. Na realidade, as chuvas do fim de semana foram muito dispersas e insuficientes para acabar com a seca nessas áreas de produção agrícola mais ao norte. Algumas áreas estão recebendo chuvas muito boas, enquanto algumas áreas ainda não receberam chuvas nos últimos 30 dias, com as plantações morrendo no calor extremo. As condições são muito irregulares no Centro-Oeste do Brasil, tornando difícil obter uma avaliação precisa da safra. Esse fato provavelmente continuará a sustentar o mercado até que possamos obter mais dados concretos para negociar. Nossa próxima oportunidade para isso será a próxima pesquisa com clientes da StoneX Brasil no início de dezembro. Isso de forma alguma responderá a todas as perguntas sobre a safra do Brasil, mas fornecerá alguma direção. Até lá, espera-se que este mercado continue a operar com base em previsões meteorológicas e relatórios de precipitação. Minha análise dos padrões históricos de produção em anos semelhantes, que eu descrevi aqui na semana passada, também fornece alguns parâmetros para as possibilidades futuras. A soja encontrou suporte nesta manhã com relatos do Brasil, o que também sustentou os preços do milho, mas o milho e o trigo atualmente precisam de ajuda para manter as altas.
