30 de outubro – Os futuros da Nasdaq apontam para uma abertura em forte queda após a divulgação, ontem, dos resultados do terceiro trimestre da Amazon e da Intel, o que pesa sobre o mercado acionário como um todo no início do dia. Apesar dos lucros e do crescimento sólidos, as duas empresas enfrentam uma reação amplamente negativa aos resultados, já que os investidores estão bem menos tolerantes à deterioração do fluxo de caixa e à necessidade aparentemente interminável de mais investimentos (capex) em meio à expansão da inteligência artificial. Os bons números da AWS e da divisão de data centers da Intel reforçam o boom da infraestrutura de IA. No entanto, a reação negativa das ações sugere que os investidores querem evidências mais claras de que as centenas de bilhões de dólares gastos em IA vão gerar retornos sustentáveis, sobretudo num contexto de juros mais altos. No pré-mercado, as ações da Amazon recuam perto de 7% e as da Intel caem quase 25%, o que evidencia o retorno do nervosismo no setor. A temporada de balanços das big techs continua na próxima semana. Apple, Palantir, AMD e Qualcomm divulgam seus resultados entre segunda (02/11) e quarta-feira (04/11), dando aos operadores uma nova leitura sobre o capex em IA e seus efeitos sobre o crescimento das receitas e das margens, o que deve manter o tema no centro das atenções em Wall Street.
Na outra ponta, as grandes petroleiras norte-americanas estão usando o caixa extra gerado pelas margens de refino elevadíssimas para reduzir dívidas e fortalecer seus balanços. Chevron e Exxon divulgaram nesta manhã resultados muito fortes no terceiro trimestre. As receitas e os lucros líquidos das duas empresas vieram bem acima do esperado, impulsionados pelo salto nas margens de refino, já que o mercado global de diesel segue extremamente apertado. Ambas operaram suas refinarias nos EUA perto da capacidade máxima, o que permitiu que os lucros do refino (downstream) igualassem ou superassem os da produção de petróleo (upstream). Isso mostra como as recentes interrupções na capacidade de refino no Oriente Médio e na Rússia mudaram o foco do setor de energia. A preocupação deixou de ser a oferta de petróleo bruto e passou a ser a escassez de derivados, especialmente diesel. Esse cenário sustenta as ações de energia, enquanto o mercado acionário em geral lida com as preocupações já mencionadas sobre os gastos com IA e a perda de fôlego dos lucros do setor de tecnologia. No momento em que este texto é escrito, as ações da Chevron sobem 1,5% e as da Exxon avançam 2,0% no pré-mercado.
Fora da Nasdaq, de forte peso tecnológico, os futuros das bolsas indicam uma abertura em leve queda nesta sexta-feira. O VIX abriu em gap e atingiu o maior nível desde segunda-feira, oscilando perto de 18,6 no momento em que este texto é escrito. O dólar está levemente abaixo da estabilidade, em 101,82, praticamente no mesmo patamar em que começou a semana. Os rendimentos dos Treasuries também recuam levemente no início do dia. O título de 2 anos cai 5 pontos-base, para 4,606%, o de 10 anos está em 4,941% e o de 30 anos recua 2 pontos-base, para 5,307%. Os preços do petróleo voltam a subir. O WTI de vencimento mais próximo avança 1,0% e é negociado na máxima em seis semanas, logo abaixo de US$ 104. Já o Brent sobe 2,35%, para cerca de US$ 113,40, o maior nível desde a última sexta-feira. As tensões no Oriente Médio continuam escalando. A UKMTO informou que um navio-tanque ficou temporariamente inoperante no Estreito de Ormuz após uma pequena embarcação fixar minas magnéticas em seu casco, o primeiro ataque bem-sucedido desse tipo de que se tem notícia desde o início da guerra. Ao mesmo tempo, os esforços diplomáticos seguem. Nesta semana, países do Golfo e o vice-presidente JD Vance tentaram negociar um caminho para um acordo com o Irã. Ainda assim, pesam relatos de que as operações militares podem ser retomadas após as eleições de meio de mandato nos EUA, na próxima terça-feira. Entre as demais commodities, os agrícolas começam o dia em campo misto e sem grandes movimentos.
Hackers supostamente ligados à Coreia do Norte roubaram US$ 6,3 bilhões da corretora de criptomoedas Binance, um roubo recorde que derrubou o Bitcoin e outras criptomoedas. O maior impacto do episódio talvez não seja a perda financeira imediata, mas o lembrete de que a segurança operacional ainda é uma grande vulnerabilidade dos ativos digitais. Isso aumenta a pressão sobre os ativos de risco em geral, num momento de temores crescentes no setor de tecnologia. Embora a Binance pareça grande o suficiente para absorver as perdas, o caso deve aumentar a fiscalização regulatória sobre as práticas de segurança das corretoras e pode abalar temporariamente a confiança dos investidores no setor de criptomoedas como um todo.
Os custos de emprego dos trabalhadores civis nos EUA subiram 0,8% no terceiro trimestre, abaixo das altas de 0,9% registradas nos dois trimestres anteriores e em linha com as estimativas dos analistas. Na comparação anual, o aumento foi de 3,4%, estável em relação ao trimestre anterior. Os custos com trabalhadores do setor privado desaceleraram de 0,9% no 2º tri para 0,8% no 3º tri. Já os custos com servidores estaduais e municipais desaceleraram de forma mais acentuada, de 1,0% para 0,6%. O crescimento dos salários recuou de 0,9% no 2º tri para 0,7% no 3º tri, o menor resultado desde o 4º trimestre do ano passado. Os custos com benefícios tiveram movimento parecido e desaceleraram de 1,0% para 0,9%, também o menor nível desde o 4º trimestre de 2025. Do ponto de vista do Fed, os dados de hoje foram bem-vindos, pois apontam para uma pressão menor da inflação salarial, com os salários crescendo menos que a remuneração total. Como o mercado de trabalho dos EUA continua relativamente apertado, trata-se de um sinal moderadamente dovish, já que elimina uma das fontes de preocupação com a pressão inflacionária subjacente. Ainda assim, é apenas um indicador, e há dados muito mais importantes pela frente até a reunião do Fed em dezembro. O mercado continua esperando uma alta de 25 pontos-base nos juros.
