
Choque de oferta de alumínio gera risco de déficit estrutural
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- Metais Básicos
By: Liderança Inovadora, Liderança Inovadora
Os mercados de metais básicos entram no início de 2026 com o risco de oferta novamente em destaque na formação de preços. Em janeiro de 2026, interrupções impulsionadas por políticas, limitações no refino e produção desigual nas minas estão influenciando a disponibilidade muito mais do que o crescimento da demanda. A alta observada no final de 2025 se estendeu para o este ano, mas sua sustentação depende cada vez mais da rapidez com que a pressão do lado da oferta diminui. Estas percepções são baseadas durante entrevista avaliando as condições em tempo real nos mercados globais de metais.
Natalie Scott-Gray, Analista Sênior de Metais da StoneX, acumula mais de uma década analisando cadeias de suprimento de metais industriais, com foco em interrupções em minas, economia do refino e fluxos comerciais. Sua perspectiva é fundamentada na observação próxima de sinais do mercado físico, tornando sua avaliação especialmente relevante no momento em que riscos de oferta se cruzam com decisões políticas em evolução.
Destaques
Os riscos de oferta para metais básicos devem permanecer presentes no início de 2026, já que restrições estruturais persistem nos principais mercados. Natalie Scott-Gray destaca que “os riscos do lado da oferta continuarão prevalentes no primeiro trimestre, especialmente para metais como cobre, níquel e estanho”, ressaltando como as interrupções nas minas e mudanças regulatórias continuam limitando a produção. Essas pressões são especialmente intensas onde a capacidade de refino já está no limite. Consequentemente, mesmo uma recuperação modesta da demanda pode resultar em reações de preço acima do esperado.
A economia do refino emerge como um ponto crítico de estresse para a disponibilidade de metais de base. Scott-Gray ressalta “encargos historicamente baixos de refino e tratamento” como fator que aumenta a fragilidade do lado da oferta após um ano de interrupções nas minas. Encargos mais baixos reduzem o incentivo para o processamento nas fundições, agravando ainda mais as perdas de oferta na produção primária. Por isso, o complexo de metais básicos permanece altamente sensível a qualquer choque operacional ou político adicional.
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Baixe agora--- Escrito por Frédéric Guétin, produtor da StoneX TV
--- Especialista: Natalie Scott-Gray, Analista Sênior de Metais da StoneX
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