fatores baixistas
- Estimativa de área e produção recordes no Brasil;
- Vendas de exportação dos EUA em ritmo lento;
- Embarques ainda baixos pela região do Golfo, após o furacão Ida;
- Avanço da colheita nos EUA com boas perspectivas de produção,
fatores altistas
- Possibilidade de uma nova ocorrência de La Niña;
- Situação do balanço dos EUA não indica estoques folgados;
- Margem de esmagamento em recuperação na China.
As cotações da soja em Chicago começaram a semana anterior em queda, mais uma vez influenciadas pelo mercado de óleo de soja, o que tem sido uma constante nos últimos meses. O Oil Share recuou novamente, pesando sobre o grão na segunda-feira (11).
Além disso, as preocupações com o ritmo de vendas de exportação dos EUA continuam, com poucos anúncios nos reportes diários do USDA em relação ao mesmo período do ano anterior.
Intraday semanal - novembro/21 (CME)
Fonte: CME. Elaboração: StoneX.
Fonte: CME. Elaboração: StoneX.
A terça-feira (12) foi de forte baixa para a soja na CBOT, com a divulgação do relatório de oferta e demanda de outubro. O USDA revisou a produtividade da safra 2021/22 dos EUA para 3,46 toneladas por hectare e a produção subiu para o recorde de 121 milhões de toneladas, 2 milhões à mais que o divulgado em setembro.
Essa disponibilidade maior foi ainda reforçada pelos estoques mais elevados da safra 2020/21, em 6,97 milhões de toneladas, que já tinham sido divulgados no relatório de posição dos estoques do dia 30/09.
Destaca-se que, por enquanto, a produção mundial estimada para o ciclo 2021/22 está 7,87 milhões de toneladas acima do consumo, contribuindo para um aumento dos estoques.
No final da tarde, foi divulgado também o acompanhamento do USDA para a safra norte-americana, que trouxe 59% das lavouras em condições boas/excelentes, superando as expectativas do mercado, que apostavam numa manutenção em 58%. Mais uma vez, foram os estados mais centrais do cinturão que lideraram essa melhora. A colheita alcançou 49%, contra uma média de 40% para esse mesmo período do ano.
Na quarta-feira (13), a soja terminou no campo negativo, sob influência do mercado de milho. Por outro lado, o rali no Oil Share minimizou o movimento de baixa da oleaginosa. Destaca-se a alta do óleo de palma, influenciando o mercado de óleos vegetais, com perspectivas de demanda aquecida.
Voltaram a ser registradas vendas de exportação dos EUA para a China, num volume de 300 mil toneladas, além de outras 198 mil para destinos desconhecidos.
Ainda sobre a China, as importações de soja do país em setembro ficaram em 6,88 milhões de toneladas, nível 30% mais baixo que o registrado no mesmo mês de 2020. Mesmo assim, no acumulado do ano safra 2020/21 (outubro-setembro), as importações chinesas totalizaram 99,8 milhões de toneladas, superando a estimativa do USDA, que está em 99 milhões.
A quinta-feira (14) foi de alguma recuperação para os preços da soja em Chicago, após cerca de duas semanas em tendência de queda. O mercado passou por uma correção, após o forte movimento de vendas recente.
Destaca-se, também, que foram registradas mais vendas de soja dos EUA para a China, no acompanhamento diário, realizado pelo USDA.
Vendas semanais de exportação 2021/22 – EUA
Fonte: USDA. Elaboração: StoneX.
Na sexta-feira (15), a soja deu continuidade ao movimento de cobertura de posições vendidas, já observado no dia anterior.
As vendas de exportação dos EUA na semana encerrada em 07/10 alcançaram 1,15 milhão de toneladas, volume dentro das expectativas do mercado, que iam de 600 mil a 1,4 milhão de toneladas. Os volumes negociados, continuam consideravelmente mais baixos que os registrados no mesmo período de 2020, quando as vendas atingiram 2,6 milhões de toneladas. No acumulado, da safra 2021/22, já foram vendidas 26,4 milhões de toneladas, contra 43,3 milhões nesta mesma época do ano passado.
A Associação Nacional de Processadores de Oleaginosa (NOPA, na sigla em inglês) divulgou o esmagamento dos EUA em setembro, que ficou em 4,19 milhões de toneladas, abaixo da medida das expectativas do mercado, em 4,22 milhões.
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