Resumo Semanal de Soja

 A semana passada foi de alta para as cotações da soja em Chicago, com o vencimento para março encerrando a sexta-feira (dia 13), em 1527,75 cents por bushel. Além das preocupações com a safra da América do Sul, destaca-se a divulgação do relatório do USDA.

O Departamento de Agricultura dos EUA divulgou seu relatório mensal de oferta e demanda, sempre muito aguardado, mas com especial destaque para a revisão da safra norte-americana, que ocorre em janeiro. Houve um corte da produção do país de quase 2 milhões de toneladas, passando de 118,27 para 116,38 milhões. Esse recuo foi motivado por uma pequena redução da área colhida, mas principalmente pela queda da produtividade média, saindo de 3,38 para 3,33 toneladas por hectare. Mesmo assim, destaca-se que os estoques finais estimados recuaram marginalmente, ficando em 5,72 toneladas por hectare, já que houve cortes pelo lado da demanda, com destaque para as exportações esperadas, que passaram de 55,66 para 54,16 milhões de toneladas.

Para a safra da América do Sul, o USDA elevou a produção brasileira em 1 milhão de toneladas, alcançando 153 milhões. Destaca-se que, com esse ajuste, o Departamento ficou bem em linha ao dado revisado da Conab. Também na quinta-feira, a Companhia atualizou seu Levantamento de Safra, reduzindo a produção brasileira de 153,48 para 152,71 milhões de toneladas, diante de um pequeno corte da produtividade média nacional, devido à falta de chuvas em áreas do Sul do Brasil.

No caso da Argentina, o USDA diminuiu a produção de soja em 4 milhões de toneladas, ficando em 45,5 milhões, situação que deve impactar diretamente os embarques de grão do país, que já tendem a ser baixos, com o foco sendo em exportar farelo e óleo. Mesmo com esse corte, o número do USDA ainda está consideravelmente mais elevado que o das bolsas argentinas, que também promoveram revisões em suas estimativas. A Bolsa de Rosário trouxe o ajuste mais agressivo, com uma redução de 12 milhões de toneladas na produção de soja 22/23 do país, que ficaria em 37 milhões de toneladas. A Bolsa de Buenos Aires também promoveu um corte significativo, de 7 milhões de toneladas, com a produção esperada ficando em 41 milhões. Além dos impactos adversos da falta de chuvas no país, a Bolsa de Buenos Aires promoveu um corte de 500 mil hectares na área plantada, passando para 16,2 milhões de hectares, em consequência das perdas registradas devido a temperaturas muito elevadas e do encerramento da janela de plantio nas regiões do centro da área agrícola do país.

Essa menor produção argentina, mesmo que ainda haja dúvidas sobre qual será o tamanho da safra, começa a preocupar quanto ao equilíbrio do balanço mundial de oferta e demanda da oleaginosa, destacando-se que já há um movimento mais significativo de importação de soja brasileira pelos argentinos. Com isso, a demanda chinesa deve ficar ainda no centro das atenções.

Intraday semanal - março/23 (CME)    

Fonte: CME. Elaboração: StoneX.