Resumo Semanal de Trigo

Os mercados futuros de trigo iniciaram a semana em forte tendência de alta, com os preços sendo puxados pela continuidade do conflito no Mar Negro. Na segunda-feira (21), o contrato de maio/22 fechou a US¢ 1.116,75/bu, na Bolsa de Chicago (CBOT, na sigla em inglês), um aumento de 5% em relação a sessão principal anterior.

Além disso, as inspeções de exportação do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA, na sigla em inglês), encerradas no dia 17 de março, reportaram um pequeno aumento semanal de 18,2 % de embarques físicos de trigo – o Departamento reportou a saída de 333,970 mil toneladas.

Na terça-feira (22), a situação entre Rússia e Ucrânia seguiu no centro das atenções do mercado, levando o contrato de maio/22 a US¢ 1.120/bu de fechamento da sessão principal na CBOT. Nas demais bolsas estadunidenses, a KCBT fechou a US¢ 1.116,4/bu, enquanto a MGEX a US¢ 1.095/bu.

Os preços FOB russos registraram mais alguns dólares de queda neste dia, após a redução de USD 10/ton na segunda-feira. Os valores do trigo HRW FOB dos EUA estavam USD 50/ton acima do russo. Assim, o trigo russo pode chegar ao Ocidente mais barato que o trigo americano, caso os países dispensem as incertezas impostas a partir das sanções que afetam o comércio da Rússia.

Na quarta-feira (23), o mercado segue reagindo a continuidade do conflito no Mar Negro. Os futuros do trigo negociados em Chicago encerraram a sessão principal em queda. No fim do período, o contrato para maio/22 era negociado a US¢ 1.104,75/bu, cotação 1,36% abaixo em relação a sessão anterior.

Segundo o ex-ministro da Agricultura da Ucrânia, que renunciou ao cargo na semana passada, o plantio de grãos de primavera deverá sofrer uma redução de mais de 50% este ano. Pelo lado da Rússia, o maior país exportador de trigo, as exportações tendem a sofrer queda, dado que poucos países estão concretizando negócios em decorrência de sanções e incertezas de seu mercado. Os EUA e seus aliados avaliam a permanência da Rússia no G20 e as Nações Unidas pretendem criar uma moção contra a atual crise humanitária.

Na quinta-feira (24), as vendas semanais dos EUA sofreram um pequeno aumento, sendo capaz de influenciar uma amplitude menor na queda dos preços, em que o fechamento registrado foi: CBOT, US¢ 1.085,75/bu; KCBT, US¢ 1.095/bu; e MGEX, US¢ 1.082/bu. De acordo com o USDA, na semana encerrada nesta mesma quinta (24), as vendas de exportação para 2021/22 chegaram a 341,191 mil toneladas de trigo, enquanto no mesmo período no ano anterior foram registrados 301,167 mil.

Do ponto de vista da demanda, o maior comprador de trigo global, o Egito, está em negociações com Argentina, Índia e EUA, o que pode ser um avanço para posicionar de forma positiva os exportadores dos EUA, principalmente. Vale lembrar que no ano passado, 80% das importações de trigo do Egito eram de origem da Ucrânia e Rússia.

 

A última semana foi mais uma de ganhos para os futuros do trigo negociados na bolsa de Paris. Ocorreram perdas na quinta-feira (24), mas a valorização dos outros dias mais do que compensou esse movimento. Assim, o contrato para maio/22 encerrou o período cotado a EUR 381,25/t, um ganho de EUR 19,50/t. Como vem sendo recorrente, esse movimento foi impulsionado pela guerra na Ucrânia e a perspectiva de forte diminuição na oferta internacional de trigo decorrente disso. 
Além das questões de preço, essa última semana foi importante para o mercado europeu de trigo, pois nela ocorreu a divulgação do boletim MARS, relatório mensal da Comissão Europeia em que são analisadas as condições da safra no continente. Ele reforçou a análise de que o inverno foi ameno e que isso permitiu o bom desenvolvimento do grão em quase todas as regiões. Portanto, o trigo europeu entra na primavera em boas condições.

Entretanto, alertas foram feitos para os agricultores de algumas regiões. Em especial, foi destacado que a falta de chuvas está sendo um fator no sudoeste e no centro-leste do bloco, regiões que comportam países de baixa produção de trigo, como Espanha, Itália, Eslovênia e Croácia, mas também dois países importantíssimos, França e Romênia. Por enquanto, a seca pouco impactou o rendimento da safra, que ainda está em seus estágios iniciais de desenvolvimento. Porém, caso não volte a chover no curto prazo, as lavouras devem começar a sofrer.

Uma outra atualização importantíssima trazida pelo relatório foi a primeira estimativa de produtividade da safra de inverno da União Europeia. Os formuladores do relatório fizeram questão de destacar que os dados foram em grande parte baseados em tendências históricas, já que os grãos ainda estão em estágios muito preliminares de maturação. Mesmo assim, existiam grandes expectativas quanto à divulgação. Segundo a Comissão, o trigo soft terá uma produtividade de 6,02 toneladas por hectare (t/ha), valor menor que as 6,04 t/ha registradas em 2020/21, mas ainda sim bastante superior à média dos últimos cinco anos de 5,84 t/ha.

As exportações de trigo de origem russa e ucraniana seguem praticamente estagnadas. Na Ucrânia, a maioria das cidades portuárias estão sob ataque, com algumas inclusive tendo sido conquistadas pelos russos. Kherson é o principal exemplo. E na Rússia, o embargo econômico do bloco ocidental inibe compradores. Ademais, com a desinformação e a confusão que se tornou preponderante desde o início da guerra, poucas notícias concretas decorrem do mercado da região.

Uma das poucas novidades foi trazida pelo boletim MARS. Apesar de ser um relatório da Comissão Europeia, ele traz também estimativas para as condições da lavoura russa e ucraniana. Para a primeira, foi indicado que o trigo está em boas condições, tendo se beneficiado de chuvas acima do normal ao longo do mês de março. Para a segunda, também foi indicado bom desenvolvimento. Entretanto, foi feito o adendo de que a manutenção da qualidade dos campos depende da adição de fertilizantes e da prevenção de doenças, condições que podem não ser atendidas dada a invasão russa.