• Café arábica avançou 12,2% na semana em Nova Iorque, fechando em US₵ 211/lb
• Na bolsa de Londres, os preços do café robusta avançaram 8,3% para USD 3.679/t
• Indicador Cepea para o café arábica registra alta de 10,7%, cotado a R$ 1139,89
• Indicador Cepea de café robusta avançou 8,4% para R$ 1032,47/saca
• Diferenciais de café no Vietnã ultrapassaram + USD 1000/ton
• ICE divulga nota sobre os estoques certificados de café na Europa
• Relatório CFTC/COT mostrou aumento do apetite dos fundos
• Dados preliminares da SECEX mostram um aumento de 27% nas exportações brasileiras
• Entressafra no Vietnã e menor oferta do robusta devem continuar dando suporte aos preços
• Vietnã recebeu volumes de chuva abaixo da média nos últimos meses
Na última semana, os preços futuros de café voltaram a avançar e completaram a terceira semana consecutiva em alta, com a oferta reduzida de café robusta sendo o fator principal por trás dos avanços. No ponto de vista dos fundamentos, não houve grandes mudanças na semana, com a perspectiva dos participantes para uma oferta mais ampla para o café arábica. No entanto, a forte demanda pelo robusta e a oferta limitada do tipo suportou os avanços tanto no terminal londrino como em Nova Iorque. O fator da curva futura do robusta estar em invertida (backwardation) evidencia a forte demanda pelo produto no curto prazo.
Em Nova Iorque, o vencimento com maior número de contratos ativos, de julho/24, terminou a sexta-feira (05) cotado em US₵ 211/lb, representando um incremento de 2295 pontos (12,2%). No mercado londrino, os preços de café robusta tiveram uma alta de USD 283/ton (8,3%) para USD 3679/ton. No mercado doméstico brasileiro, enquanto o par USDBRL avançou 1% para 5,07, o indicador Cepea para o café arábica teve um avanço de 10,7% para R$ 1.139,89/saca. Para o robusta, o indicador mostrou um avanço semanal de 8,4% para 1.032,47/saca.
Intraday semanal (contrato mais ativo) – 01/04 a 05/04
O cenário da oferta limitada na Ásia pode ser facilmente notado quando analisamos o nível dos diferenciais de preço no país. Recentemente, os diferenciais do café robusta Grade 1 no Vietnã avançaram 24% no último mês, ultrapassando o nível dos mil dólares a tonelada. Isso quer dizer que enquanto na bolsa em Londres o café robusta estava sendo negociado em torno de 3700 dólares a tonelada, no mercado doméstico Vietnamita, os preços praticados ultrapassaram 4700 dólares a tonelada. Só em 2024, os diferenciais no país asiático avançaram quase 180% - no comparativo anual, os diferenciais de café robusta no Vietnã tiveram um incremento de mais de 480%.
Na sexta-feira (05), uma nota divulgada pela ICE para atender a legislação Antidesmatamento da União Europeia gerou uma grande repercussão entre os participantes do mercado. Na tarde da sexta-feira a nota divulgada pela ICE disse que todos os cafés certificados estocados nos armazéns europeus (porto de Antwerp, Barcelona e Bremen/Hamburg) que já passaram pelo desembaraço aduaneiro perderão imediatamente sua certificação e não poderão ser usados para entregas na ICE. Desta forma, como isso afetará apenas os cafés que passaram pelo processo aduaneiro, a maior parte ou a totalidade dos estoques certificados nos armazéns mencionados não perderá imediatamente sua certificação, já que ainda não passaram pelo desembaraço aduaneiro.
Último relatório COT/CFTC mostrou um forte aumento do apetite por risco por parte dos fundos, que aumentaram o número de contratos comprados e estenderam sua posição líquida comprada. No entanto, o cenário de uma posição excessivamente comprada pode colocar os preços de café suscetíveis a uma possível liquidação dos contratos por parte dos agentes especulativos. De acordo com o CFTC, através do relatório supplement, entre os dias 26 de março e 02 de abril os fundos de gestão ativa aumentaram sua posição comprada em 9715 contratos. Desta forma, a posição líquida comprada destes agentes avançou 8775 contratos para 43059 contratos na terça-feira (02). Neste mesmo período, os preços futuros de café arábica tiveram um avanço de 970 pontos (4,8%) para US₵ 197,80/lb.
Posição dos fundos especulativos em futuros e opções de café na bolsa de Nova Iorque
Fonte: CFTC. Elaboração: StoneX.
Em Londres, o relatório COT mostrou que no mesmo período os fundos aumentaram a sua posição comprada e 1174 contratos, aumentando sua posição líquida comprada em 1183 contratos para 43872 contratos na terça-feira (02). Neste mesmo período, os preços futuros de café robusta tiveram um avanço de USD 198/ton (5,7%) para USD 3663/ton.
Nas próximas semanas, o mercado futuro de café poderá estar suscetível a uma correção técnica dos preços. Além disso, os preços poderão reagir de forma baixista à divulgação dos dados de exportação do Brasil em março pelo Cecafé, que deverá ocorrer nos próximos dias e apontar para um forte aumento das exportações do país, principalmente para o café robusta. Os dados preliminares divulgados pela Secretaria de Comércio Exterior indicaram que as exportações brasileiras de café totalizaram 3,47 milhões de sacas em março, representaram um aumento de quase 750 mil sacas (+27%) se comparado com março de 2023.
No entanto, o cenário de oferta limitada de café robusta na Ásia continuará dando suporte aos preços, principalmente pelo fato de o Vietnã estar passando pelo período de entressafra, cuja colheita só deve ocorrer a partir de novembro. Além disso, existem várias incertezas com relação ao clima por lá e isso é um ponto crítico, já que as lavouras do país estão no período de florada, etapa crucial para definir o potencial produtivo do país. Ademais, a colheita da safra na Indonésia só terá início a partir do mês de junho. No médio prazo, poderão impactar os preços de café a aproximação do inverno brasileiro e a possibilidade da chegada de ondas de frio e a alta probabilidade do retorno do La Niña a partir do segundo semestre do ano.
Com relação ao clima no Vietnã, os dados históricos mostram que o volume de chuva foi abaixo da média nos últimos meses devido ao La Ninã. No entanto, os dados de umidade do solo mostram que apesar de estar em queda, o estoque de água no solo ainda está dentro da média histórica. Portanto, será crucial um retorno adequado da temporada chuvosa no país a partir de maio para garantir um adequado desenvolvimento da safra. Vale lembrar que os modelos da agência americana NOAA apontam para o fim do El Niño e o retorno de uma condição neutra nos próximos meses antes de avançar para uma condição de La Niña, o que pode ser positivo para as condições climáticas na Ásia.
Histórico de chuva nas principais regiões produtoras de café robusta no Vietnã (mm)
Fonte: Refintiv. Elaboração: StoneX.
Umidade do solo nas regiões produtoras de café no Vietnã (mm)
Fonte: Refinitiv. Elaboração: StoneX.
TABELA DE INDICADORES
