Semanal de Café

Em outubro, o balanço mensal foi positivo. Nova Iorque acumulou valorização de 3,7% e Londres de 8,5%. No mercado interno brasileiro, o indicador Cepea do arábica subiu 3,72% e o do robusta 4,73%.

Entre os fundamentos, três fatores principais estão moldando o cenário. O primeiro são as tarifas impostas pelos Estados Unidos ao Brasil. Apesar das tensões, a aproximação recente entre os dois governos trouxe alívio, alimentando expectativas de solução. Também pesa a deterioração das relações entre Estados Unidos e Colômbia, segundo maior fornecedor de café ao mercado americano. Em 2024, o Brasil respondeu por 35% das importações americanas e a Colômbia por 20%. Soma-se ainda a possibilidade de um acordo comercial entre Estados Unidos e Vietnã, que poderia eliminar a tarifa sobre o café vietnamita, aumentando a competitividade do robusta do país asiático.

O segundo fator é a safra brasileira de 2026. As floradas do arábica e do robusta já ocorreram, e o clima atual é determinante para definir o potencial produtivo. A equipe da StoneX está em campo levantando dados e deve divulgar na próxima semana sua primeira estimativa para a safra 2026/27. 

O terceiro fator é o próprio Vietnã. O país é o segundo maior produtor mundial, e o USDA projeta uma recuperação de quase 7% na produção nesta temporada. A colheita deve começar neste mês, mas as chuvas intensas em algumas regiões acima de 600 milímetros nas últimas duas semanas geram risco de perdas e atrasos. A previsão aponta ainda para acumulados de até 200 milímetros nas próximas duas semanas, o que mantém o alerta elevado para possíveis impactos sobre a colheita. 

Acumulado de chuva nos últimos 14 dias e previsão para os próximos 14 dias no Vietnã

Fonte: StoneX com dados do NOAA

Na última semana, Keurig Dr Pepper e Kraft Heinz divulgaram resultados contrastantes para o terceiro trimestre de 2025. A Keurig Dr Pepper apresentou forte desempenho, com alta de 10,7% nas vendas líquidas para US$ 4,3 bilhões, impulsionada pelo crescimento em bebidas refrescantes e pela aquisição da marca GHOST. O lucro líquido ajustado aumentou 6,5%, para US$ 738 milhões, e a empresa elevou sua projeção de crescimento anual de receita, mantendo a expectativa de lucro por ação em alta de um dígito.

Já a Kraft Heinz registrou queda de 2,3% nas vendas líquidas, para US$ 6,2 bilhões, refletindo principalmente a redução nos volumes de café, além de recuos em frios, lanches congelados e condimentos. As vendas orgânicas diminuíram 2,5% em relação ao mesmo período do ano anterior, com os preços subindo 1% em média, impulsionados por reajustes aplicados para compensar custos mais altos, especialmente no segmento de café. O desempenho mais fraco em café foi um dos principais fatores que contribuíram para a contração do volume total de vendas, especialmente nos mercados da América do Norte e em regiões desenvolvidas internacionais. A empresa revisou para baixo sua projeção de vendas e margens para 2025, mas espera melhora no fluxo de caixa livre e mantém o plano de se dividir em duas companhias no segundo semestre de 2026.

Nos próximos dias, o mercado acompanhará de perto os relatórios climáticos, o andamento da colheita vietnamita, as estimativas da safra brasileira e os dados de exportação do Cecafé referentes a outubro. Até a quarta semana do mês, o Brasil havia exportado 3,3 milhões de sacas, volume 28% menor que o do mesmo período de 2023, segundo dados preliminares da Secretaria de Comércio Exterior. A divulgação completa desses números deve ser um dos principais eventos de curto prazo para o mercado de café. Além disso, o avanço da colheita na América Central e na Colômbia tende a aumentar gradualmente a oferta de café arábica.

Calendário de safra do café

Fonte: StoneX

TABELA DE INDICADORES

Fontes: ICE/NY; ICE/EU; B3; Commodity Network Trader’s Pro.