• Futuros de café arábica avançaram 265 pontos (1,5%) em NY, para US₵ 179,25/lb
• Preços futuros de café robusta avançaram USD 125/t em Londres (6,1%), para USD 2189/ton
• Cepea: Café arábica avança 0,8% e café robusta 4,9%
• Menor aversão ao risco permitiu retorno do fluxo financeiro às commodities ▲
• Mudança de tom no comunicado do Fed pressionou as cotações do dólar ▲
• Fed eleva taxa de furos em 0,25pp e Banco Central do Brasil mantém taxa em 13,75%
• Fundamentos ainda tem foco nas perspectivas para a demanda
• Agentes deverão se atentar as perspectivas do USDA, que serão divulgadas em maio e junho
• Diretor do BCA indica crescimento da demanda de café no Reino Unido ▲
• Problema com o sistema financeiro mundial pode gerar novas ondas de aversão ao risco ▼
• Especuladores entram em posição liquidamente comprada ▲
• Cotações tem operado de maneira mais lateral em março, sinalizando quebra de fortes tendências
▼ Fatores baixistas ▲ Fatores altistas
Na última semana, os preços futuros de café arábica tiveram um avanço de 265 pontos (1,5%), fechando a sexta-feira (24) cotado em US₵ 179,25/lb. Já os preços de café robusta avançaram USD 125/ton (6,1%), para USD 2189/ton. Apesar dos avanços na semana, não houve grandes mudanças no campo dos fundamentos, que permanece mutado. Portanto, as movimentações da semana tiveram maior influência de fatores técnicos e macroeconômicos. Além disso, de acordo com operadores, houve uma pequena participação de agentes comerciais na semana.
Intraday semanal (contrato mais ativo) - 20/03 a 24/03
O arrefecimento nas preocupações dos agentes com relação ao sistema bancário global permitiu que houvesse um retorno do fluxo financeiro ao complexo das commodities. Após a falência dos bancos americanos Silvergate, SVB e Signature, e os problemas do Credit Suisse, na Suíça, houve um movimento de aversão ao risco, que impactou de forma negativa o complexo de commodities de forma geral.
Na última semana, houve também a decisão de política monetária nos bancos centrais dos Estados Unidos, Brasil, Inglaterra e Suíça. Na quarta-feira (22), o dólar terminou a sessão em queda, refletindo a expectativa do fim do aumento da taxa de juros nos EUA. O Fed decidiu aumentar a taxa de juros dos EUA em 0,25 p.p., passando para uma faixa entre 4,75% e 5,00% a.a. No entanto, a mudança no tom do comunicado divulgado pelo comitê indicou que o ciclo de alta na taxa básica pode estar perto do fim.
Apostas para as próximas decisões de juros do Federal Reserve
No mercado doméstico brasileiro, seguindo o mercado internacional, os preços de café arábica terminaram a semana em alta. O indicador CEPEA para o café arábica terminou a semana com valorização de 0,8% cotado em R$ 1.122,44/saca. Os preços de café robusta terminaram a semana com ganhos expressivos, com o indicador CEPEA avançando 4,9% e fechando a sexta-feira (24) cotado em R$ 640,25/saca.
Do ponto de vista dos fundamentos, as preocupações com a demanda de café ainda são tema central entre os agentes. No curto prazo, serão acompanhados de perto os dados de exportação, importação e estoques nos países – na próxima semana, serão divulgados os dados de exportação de café na Colômbia, Vietnã, entre outros países. No médio prazo, os agentes esperam o relatório do USDA com as perspectivas para 2023/24. Geralmente na segunda quinzena de maio, mas sem data definida, o USDA divulga seus relatórios dos adidos nos países produtores e em junho divulgará sua primeira estimativa para o balanço global de oferta e demanda de café.
Com relação à demanda, vale a pena mencionar a entrevista concedida por Paul Rooke, diretor executivo da Associação Britânica de Café (BCA, sigla em inglês), à CoffeeNetwork, que comentou sobre um crescimento contínuo da demanda de café no Reino Unido e estoques em nível confortável. De acordo com Paul, durante a pandemia, houve uma mudança no modo como o café é consumido, com o consumo em casa ganhando mais espaço.
Com as pequenas mudanças nos fundamentos, o mercado de café seguirá reagindo a fatores técnicos e macroeconômicos. Apesar do arrefecimento das preocupações com a saúde do sistema financeiro global, principalmente após a compra do Credit Suisse pelo UBS, este tema segue como ponto de atenção, principalmente no ponto de vista da aversão ao risco e perspectiva dos investidores com a economia mundial. No Brasil, seguirá como centro das discussões o atrito entre os membros do governo e o banco central, e a divulgação do novo arcabouço fiscal. Para acompanhar os principais indicadores que serão divulgados nesta semana, acesse a Agenda de Indicadores Econômicos.
O último relatório Commitment of Traders (COT) divulgado pela CFTC mostrou que os fundos especulativos adentraram território liquidamente comprado na bolsa de Nova Iorque pela primeira vez desde meados de outubro do ano passado. Segundo a última atualização, os specs aumentaram 3.152 lotes comprados em futuros e opções de café, enquanto reduziram em 3.398 suas posições vendidas, com o saldo passando de -2.527 para 4.023.
O resultado concretiza um movimento de desconstrução das apostas baixistas por parte dos fundos, que saíram uma posição em janeiro de quase 63 mil lotes vendidos e um saldo liquidamente vendido de 44 mil lotes. Durante o período, houve importante retomada das cotações, que avançaram de US¢ 150,90/lb para terminar o dia 21 a US¢ 180,30/lb, quando o mercado internalizou a perspectiva majoritária de que a safra 2023/24 de café do Brasil não deveria chegar próxima aos recordes vistos em 2020/21.
A posição atual dos fundos reflete o mercado mais próximo de um equilíbrio nas últimas semanas, com as cotações mais lateralizadas no mês de março, sinalizando a quebra de fortes tendência, dinâmica que, uma vez que se tem uma melhor concepção sobre a produção, deve permanecer enquanto o mercado busca por informações mais concretas acerca do desempenho do consumo de café no mundo.
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