Diário de Petróleo

Projeções da IEA apontam balanço deficitário Um dos fatores que ofereceu suporte para as cotações nos últimos dias foram as atualizações de projeções de agentes do mercado após o anúncio dos cortes voluntários na Arábia Saudita e Rússia. A Agência Internacional de Energia (IEA, sigla em inglês), apontou que o balanço global em 2023 deverá ser deficitário em 1,2 mbpd, com o resultado refletindo a queda da oferta de países da OPEP em meio ao crescimento da demanda global em 2,2 mbpd nesse ano, atingindo 102,8 mbpd. O déficit deve ser amenizado, por sua vez, pelo aumento da produção dos Estados Unidos, Brasil e Irã, o que leva a oferta total a crescer 1,5 mbpd nesse ano em relação a 2022. Assim, considerando também as projeções do STEO e da OPEP, os futuros do petróleo seguiram a tendência altista que já perdura por três semanas no mercado da commodity.  

Alta dos combustíveis nos Estados Unidos Como apontado nos últimos diários, a alta dos preços de combustíveis nos Estados Unidos, especialmente da gasolina, tem impactado o mercado de derivados no país. Os estoques em níveis próximos às mínimas sazonais deixam os EUA mais vulneráveis a grandes variações de preços, considerando que mesmo com demanda abaixo da média tanto para o diesel quanto a gasolina em meio a altos níveis de processamento não tem sido suficiente para aliviar as reservas. A alta do CPI em agosto foi atribuída principalmente pela escalada das cotações da gasolina para o consumidor final, dificultando o controle da inflação no país e aumentando o desconforto dos norte-americanos que passaram a consumir gasolina a um preço médio de USD 3,9 por galão. Diante desse cenário, o presidente Joe Biden anunciou que irá reduzir os preços do combustível fóssil em discurso ontem (14). Biden, no entanto, não especificou quais medidas seriam realizadas para atingir esse objetivo, mas a pauta dos preços da gasolina estaria em alta entre os partidos, especialmente o Democrata, tendo em vista as eleições presidenciais em 2024. 

China impactada por alta nos preços do petróleo Nas últimas três semanas, os futuros do Brent expandiram quase 11%, o que contribuiu para suportar diversas referências no mercado internacional. Com esse aumento expressivo nos preços, países dependentes de importações de petróleo devem desembolsar mais a fim de atender suas necessidades pela commodity, sendo a China um caso importante para o comércio internacional. O país é cronicamente importador de óleo bruto desde a década de 1990, com a demanda doméstica expandindo em ritmo acelerado nos últimos anos. O crescimento da indústria e dos níveis de mobilidade apoiam a dependência de petróleo, e levam ao país a aumentar o nível de importações. Atualmente, a China conta com grandes fornecedores, especialmente Arabia Saudita, e, mais recentemente, Rússia, mas as decisões desses agentes entram em conflito direto com interesses chineses. 

Balanço de oferta e demanda de petróleo - China (milhões de toneladas)

Fonte: Energy Institute. Elaboração: StoneX.

Os cortes de oferta defendido pelos países da OPEP impactam os termos de troca chinês, com o país podendo desacelerar as compras de óleo bruto no mercado internacional e liberar estoques estratégicos (que hoje se estima acima de 1 bilhão de barris) para conter o impacto inflacionário sobre a economia. Caso esse movimento se verifique, poderá reverter parte dos ganhos que os futuros do petróleo acumularam recentemente ao limitar a demanda pelo produto importado, apesar das reservas não serem suficientes para abastecer completamente o mercado doméstico por mais que dois meses, considerando que a demanda chinesa é estimada em 16,2 mbpd atualmente.  

Petróleo amanhece em alta Hoje pela manhã (15), as cotações abriram a sessão em alta, com o contrato do Brent para vencimento em novembro/23 operando em USD 93,3 (+0,39%) até as 09h0. Rumores de que o governo chinês irá promover estímulos econômicos, e, consequente, promover o consumo de combustíveis ao longo de 2023.
 

Fonte: NYMEX, ICE, S&P, StoneX.