Comentários de Abertura

As atenções estão voltadas para o Federal Reserve esta semana. Espera-se que a autoridade monetária eleve as taxas de juros em 75 pontos base na reunião de política monetária de julho, que acontece entre amanhã e quarta-feira, o que faria com que as taxas voltassem às máximas pré-Covid, a um nível mais ou menos "neutro" aos olhos dos membros do Fed e já não fornecendo suporte à economia. A inflação continua a aumentar desde que o banco central norte-americano começou a elevar as taxas de juros em março, sem indicação de um desfecho ou até que ponto a autoridade pretende elevar as taxas para combatê-la. A declaração a ser feita após a reunião de quarta-feira será acompanhada de perto pelo mercado. A próxima reunião do Fed está prevista para os dias 20 e 21 de setembro.

Enquanto isso, a economia permanece sólida no geral, considerando o debate inflação versus taxas de juros, com o mercado de trabalho resistindo, embora alguns setores estejam começando a apresentar fissuras. O setor imobiliário é um deles, com o setor industrial também registrando leve queda. O índice de atividade nacional do Fed de Chicago para junho foi visto em -0,19, abaixo da expectativa do mercado de que se posicionaria em 0,0 (plano), com o número de maio revisado para baixo, de +0,01 para -0,19 também. A leitura negativa indica um crescimento da economia norte-americana abaixo da tendência para cada um dos últimos dois meses.

Todas as partes firmaram um acordo na sexta-feira para criar um corredor de exportação de grãos de vários portos da Ucrânia. No sábado, as forças russas lançaram mísseis em um desses portos (Odesa). O Kremlin insiste que o ataque se destinava a um alvo militar e não estava, de modo, algum relacionado com a abertura da infraestrutura de exportação de grãos. A Ucrânia deve começar a embarcar grãos esta semana a partir do porto de Chornomorsk e, nas próximas duas semanas, de todos os portos reabertos. Não há limite para o volume de grãos e fertilizantes a ser exportado. Os fatores limitantes serão o tamanho dos navios utilizados (menores do que os panamax usuais) e a cooperação por parte da Rússia.

Os grãos abriram a semana avançando das mínimas de seis meses, com o período de clima mais confortável diminuindo em agosto. As chuvas registradas no final de semana foram fortes em algumas regiões, mas, em grande parte, leves e concentradas na região nordeste do cinturão. Nos próximos dias e semanas, a região sul do cinturão também deve ser favorecida. A dúvida atual é se as chuvas e temperaturas recentes foram decentes o suficiente para o coração do cinturão (Iowa e arredores) durante a fase de polinização. Será difícil descobrir isso até o início da colheita. As condições de safra são melhores na região nordeste e muito piores na região sudoeste. O Commodity Weather Group reportou na sexta-feira que, embora o verão do Meio-Oeste esteja classificado como um dos mais quentes das últimas quatro décadas, apenas a região sudoeste parece ter sido a mais afetada até o momento.